债市风波起底：四序度债基遭遇净赎回6581亿份 4只产物赎回过百亿

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 客岁末的债市风波到底影响有多大，近期随着基金四序报的出炉，终于暴露冰山一角。据天相投顾数据，客岁四序度债基遭遇净赎回高达6581.22亿份，占团体基金净赎回份额的70%，当期利润则从客岁三季度的407.48亿元降落到-256.43亿元。

单只基金最大赎回份额达176.5亿份

据同花顺数据表现，2022年四序度，共计有2584只债券型基金(差异份额分开统计，下同)出现了净赎回，此中，净赎回份额凌驾1亿份的有996只，凌驾10亿份的有302只，凌驾50亿份的有38只。

四序度有四只基金的赎回份额凌驾百亿，被赎回份额最大的基金是博时富瑞纯债A，该基金四序度赎回规模高达176.5亿份。基金司理为倪玉娟，该产物的规模在已往几年不绝稳步上扬，至2022年三季度末升至274.32亿元。但随着客岁四序度债券市场的大幅颠簸和分化，规模快速降落，至四序度末降至约84.85亿元，较三季度末降落约190亿元。四序度，该产物的净值增长率为-1.56%，低于业绩比力基准收益率的0.02%。

在四序报中，倪玉娟表现，2022年四序度，债券市场履历了大幅颠簸和分化，10年国债收益率颠簸区间在2.64%-2.92%，名誉债品种表现显着弱于利率债品种。12月份，“理财净值下跌-债基赎回-抛售债券-净值连续下跌”的负反馈链条引发债券市场第二波大幅调解，期间10年国债收益率上行至2.92%的四序度高点。必要注意到，在两轮调解中，受到预期转向和机构举动的影响，名誉债和商金债调解幅度显着大于利率债，比方3年隐含评级AA+名誉债收益率上行了120bp，5年隐含评级AAA-贸易银行二级资源债收益率上行了100bp。直到12月中下旬，羁系脱手维稳市场，“强预期”钝化，债券市场才渐渐企稳。

除了博时富瑞纯债A之外，客岁四序度赎回份额凌驾百亿的债基尚有中原鼎茂A、国泰利享中短债C、中原短债A等3只债券型基金产物的净赎回份额凌驾100亿份，分别约为151.6亿份、102.3亿份、100.7亿份，赎回率分别高达73.28%、62.85%、49.87%。

82只债基赎回率超9成

但从缩水幅度而言，中小基金公司则是“历劫”。如富荣基金，2022年11月21日，富荣中短债债券基金A类和C类份额单日净值分别下跌凌驾12%，引起市场一片哗然。

富荣基金曾于11月18日晚公开辟布了致富荣中短债养基人的一封信。信中称，这次债券市场调解幅度超出了投资者的预期，富荣中短债的净值也受到较大影响。究其缘故因由，是由于受到整个债券市场近期较大调解叠加引发债券型产物被大规模赎回等因素的综合影响，富荣中短债在面临短期内快速赎回的情况下，为了包管每一位客户的长处，必要不停地卖出资产，而这些资产并未出现违约标题（也就是寻常说的“踩雷”）。

着实在此轮调解前，富荣中短债的表现不绝不错，数据表现，克制客岁11月7日，此轮债市调解之前，该基金净值年内涨幅一度凌驾4.57%，位列全市场短债基金涨幅榜前线。不俗的投资业绩也一度吸引市场资金的“追捧”，基金三季报表现，克制本年三季度末，该基金规模到达49.51亿元，相比2021年12月8日建立时的规模增长了189%。

从该基金四序报可以看出，富荣债基在这波的债市调解中的“惨烈”状态，富荣中短债C份额缩水幅度到达97%。四序度遭净赎回39.76亿份，总份额从40.86亿份低沉到了1.1亿份。

2022年四序度，债券型基金除了赎回的团体规模较大，单只产物的赎回率也较高。据同花顺数据，四序度赎回率凌驾30%的产物有1016只，此中，赎回率凌驾50%的有499只，凌驾80%的也高达143只，凌驾90%的有82只。

据天相投顾数据表现，客岁四序度，债券型基金遭遇净赎回高达6581.22亿份，占团体基金净赎回份额的70%，当期利润则从2022年三季度的407.48亿元降落到-256.43亿元。

引发债基精度调解应急机制

由于赎回规模较大，对基金净值也产生了巨大的影响，引发债基精度调解应急机制，个别基金已调解至小数点后九位。

客岁12月20日，中信建投景晟债券基金发布公告表现，基金于12月19日发生大额赎回，12月19日起提升基金净值准确度。待大额赎回对基金份额持有人长处不再产生巨大影响时，再规复基金条约约定的净值精度。据该基金表现，为应对大额赎回，该基金12月19日起对该基金当日各类基金份额的基金份额净值、基金份额累计净值生存8位小数，小数点后第9位四舍五入，并依此举行当日的申购赎回等业务处理处罚。

自客岁11月债市调解以来，根据记者的不完全统计有28只基金因发生大额赎回，启动净值精度应急调解机制。

不外随着调解步入尾声，公募在2023年看到了行情修复的渴望。公募投研透露，随着市场大幅非理性杀跌进入到极具代价的地区，客岁12月中旬起资金已开始涌入市场抄底名誉债，2023年名誉债时机大概会强于利率债。

精美利投资总司理贺金龙对21世纪经济报道记者表现，由于防控政策的优化，以及国家对房地产政策支持力度加大，导致市场以为货币政策大概发生转向，活动性会出现收紧，导致各类理财产物出现鲜有的大幅回撤，引发市场踩踏。不外从现在来看，货币政策并没有出现大的厘革，贺金龙以为此前市场感情过于悲观 ，在根本面和底层逻辑没有厘革的情况下，投资者须理性面临市场的不理性踩踏，而如许的行情带来的通常更多是“黄金坑”的时机。