外汇储备四连升，黄金储备三连涨！什么信号？

作 者丨唐婧

编 辑丨袁一泓

图 源丨图虫

国家外汇管理局统计数据体现，停止2023年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，较2022年末上升568亿美元，升幅为1.82%，已一连四个月环比上升。

外汇局体现，2023年1月，受环球宏观经济数据、告急经济体钱币政策预期等因素影响，美元指数下跌，环球金融资产代价总体上涨。汇率折算和资产代价厘革等因素综互助用，当月外汇储备规模上升。我国经济连续规复、呈回升态势，内生动力不绝加强，有利于外汇储备规模保持根本稳固。

同日，中国人民银行公布数据体现，中国1月末黄金储备报6512万盎司(约2025.46吨)，环比增长48万盎司(约14.93吨)，为一连第三个月增持黄金。

值得注意的是，中国央行自客岁年底加入了环球风靡已久的央行“购金潮”。天下黄金协会克日公布的数据体现，2022年环球央行购金需求到达1136吨，创下55年以来的新高，且是一连第13年净增持黄金储备。

招商证券研究发展中心战略研究部负责人谢亚轩对21世纪经济报道记者体现，各国央行积极增持黄金告急是出于规避光荣钱币风险、储备资产多元化的思量。“黄金储备‘三连涨’有助于中国国际储备资产多元化，加强国家金融安全。”中银国际证券环球首席经济学家管涛如是说。

外汇储备四连升“探因”

记者采访的多位业内专家体现，汇率折算、资产代价厘革以及外汇储备的投资收益良好是外汇储备规模上升的三大告急缘故原由。

“美元指数回落、环球股债双升，推升汇率及资产代价市值重估。”中银证券环球首席经济学家管涛对记者体现，我国外汇储备规模厘革，受汇率变动和资产代价厘革综互助用。

外汇储备规模的“增”与“减”，是国际金融市场厘革的告急反映。管涛称，客岁，环球股市、债市、汇市厘革对我国外汇储备规模告急形成“负估值”效应。而至本年1月，我国外汇储备规模已实现“四连升”，恰与客岁10月以来，美元指数冲高回落、美国通胀改善、紧缩预期缓解以及美债收益率回落、美股反弹的周期相契合。

2023年1月，受环球宏观经济数据、告急经济体钱币政策预期等因素影响，美元指数下跌，环球债券和股票代价总体上涨。钱币方面，美元汇率指数下跌1.4%至102.1，非美元钱币总体上涨。资产方面，以美元标价的已对冲环球债券指数上涨2.3%；标普500股票指数上涨6.2%。

“美元指数是2022年九月尾见顶的，且近四个月根本处于下跌的状态，外汇储备中非美资产折算成美元就会增长，这是外汇储备四连升的因素之一。别的，2022年12月，美联储放缓了加息步调，包罗美国在内的发达国家债券代价都出现了肯定水平的上涨，我国外汇储备过半以上都是持有发达国家债券，这是外汇储备四连升的第二个因素。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明如是解读。

赵庆明还称，人民币从客岁10月尾的7.3附近回升至6.8的过程中，企业和个人结汇也有所增长，2022年四序度的央行外汇占款增长对此也有体现，这对外汇储备也是一项增量。

外汇储备收益在环球处于较好水平

“美元指数回落和资产代价反弹是外汇储备四连升的两大缘故原由，除此之外，外汇储备的投资收益入账也是一大贡献因素。外汇局每个季度都会统计一次外汇储备的投资收益，这一部分也会对外汇储备余额回升有所资助。克日，国务院总理李克强到人民银行、外汇管理局观察，主持召开座谈会时也提到了这一点。”谢亚轩向记者透露。

1月30日，国务院总理李克强来到中心外汇业务中心，与工作职员互换，对外汇储备实现好的谋划收益体现肯定。

李克强说，对外开放是根本国策，中国经济深度融入天下，外汇储备体现国际上与我国开展经贸互助的信心，汇率稳事关经济金融大局稳。这些年，面临多轮外部打击，我国外汇储备保持在3万亿美元以上，人民币汇率根本稳固，在国际告急币种中相对妥当，为稳固外贸、金融、经济等提供了有力支持。

2022年12月发布的《国家外汇管理局年报（2021）》体现，外汇储备以安全、运动、保值增值为谋划目标，将可连续作为长期目标。我国外汇储备自1994年开始实行会条约一管理以来，始终对峙多元化、分散化投资原则，超过市场周期，实现了稳固收益。外汇储备1998-2017年的二十年匀称收益率为4.11%，2008-2017年的十年匀称收益率为3.35%，在环球外汇储备管理机构中处于较好水平。

1月4日上午，国家外汇管理局召开2023年天下外汇管理工作集会，摆设了2023年外汇管理重点工作，明确要完满外汇储备谋划管理，推进专业化投资本领创建、科技化运营本领创建、市场化机构管理本领创建，保障外汇储备资产安全、运动和保值增值。

外储规模将继承保持根本稳固

前瞻我国外储规模变动，管涛体现，当前美元指数已开端见顶，汇率因素对我国外汇储备形成利多，但国际金融市场的不确定性对资产代价的影响仍需观察。他提示，“当前，债券市场仍有上涨空间，但市场对环球央行钱币政策转向的预期过于乐观，风险资产尚未对环球经济下行举行充实订价。”

管涛指出，在这一配景下，我国外储规模保持根本稳固仍有支持。我国经济稳固回升，国际收支保持根本平衡。与此同时，国际金融市场对中国市场预期改善，贯穿客岁的资源外流与汇率贬值压力将得到显着改善，人民币资产吸引力的加强，也有助于外汇储备规模保持稳固。

温彬以为，当前外部情况复杂严厉，天下经济陷入滞胀风险上升，国际金融市场依然面临较大颠簸性。但我国经济继承出现稳固回升态势，内生动力不绝加强，同时国际收支总体平衡，外汇市场运行安稳，有利于外汇储备规模保持根本稳固。

人民币汇率方面，管涛预计，2023年人民币汇率涨跌不取决于美元强弱和中美利差，而取决于中国经济根本面，经济强则钱币强。随着防疫政策和房地产调控步调优化，国表里广泛看好中国经济复苏远景，也看好人民币资产投资代价，这是2023年人民币汇率走势逆转的有利条件。

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本期编辑 黎雨桐 训练生 余心雨