N型电池尚未规模化应用，钙钛矿电池概念却已被资金热炒

新技能路径被以为是2023年光伏行业投资超额收益最有大概的泉源。近期，随着多家上市公司公布结构产能，光伏电池“新秀”钙钛矿电池成为市场资金近期炒作的热门题材。

2月7日，钙钛矿电池概念板块大幅上扬，板块个股全线飘红。克制当日收盘，钙钛矿电池指数收涨2.29%，拓日新能（002218.SZ）涨停，奥联电子（300585.SZ）大涨逾16%，金晶科技（600586.SH）、宝馨科技（002514.SZ）、中来股份（300393.SZ）等个股纷纷跟涨。

光伏电池技能厘革是推动行业发展的关键变量，在新技能产能规模尚小、尚未得到鄙俚客户验证前，项目创建尚未落地的“跨界者”的股价炒作需引起投资者的鉴戒。

钙钛矿电池概念获资金热捧

光伏行业正值电池新技能迭代的关键期，现在第三代电池技能钙钛矿电池财产化历程不绝提速，据不完全统计，现在已有20多家A股上市公司在钙钛矿太阳能电池范畴举行结构。

克日，宝馨科技发布公告称，公司与干系方互助设立合资公司西安宝馨光能科技有限公司，共同开展钙钛矿-异质结叠层电池技能的研发、财产化技能研究以及贸易化办理方案推广，并将相应技能应用于公司异质结电池项目。

锂电池装备制造企业利元亨（688499.SH）2月7日在互动平台回应称，公司现在涉及的钙钛矿装备紧张为激光类装备。在光伏范畴，公司与冯阿登纳、上海森松等签订了战略互助协议，在异质结、钙钛矿等工艺睁开深度互助。利元亨还体现，现在有钙钛矿的装备在头部客户试样。

克日迎来逾百家机构调研的次新股微导纳米（688147.SH）体现，公司积极相应鄙俚厂商XBC电池结构的开发和优化需求，并根据鄙俚厂商在HJT电池、钙钛矿叠层电池等其他新型高效电池的量产节奏，美满干系的技能储备和产物。

消息面上，克日，经中国计量院第三方测试认证，北京曜能科技有限公司自主研发的小面积钙钛矿/晶硅两端叠层电池稳态输出服从到达32.44%，时隔三个月再次革新国内转换服从记录。

实际上，晶硅电池颠末40余年的发展，实行室转换服从靠近极限。客岁12月隆基绿能（601012.SH）的HJT转电服从达26.81%，成为新天下记录。

东吴证券2月6日发布研报指出，钙钛矿太阳电池（Perovskite Solar Cells ，PSCs）是利用钙钛矿型的有机金属卤化物半导体作为吸光质料，通过光电效应把光能转化成电能的装置。技能层面来看，由于钙钛矿质料存在广泛地由人工合成的大概，不再受原质料掣肘是一大看点。别的，钙钛矿电池具备光电丧失小、带隙可调治特点，叠加叠层技能，可实现靠近两倍晶硅电池服从，潜力富足。

更低的本钱与更高的转电服从是推动光伏行业连续发展的焦点诉求，钙钛矿电池由此得到资金热捧。数据体现，客岁12月末，钙钛矿电池板块行情就已启动，本年以来，该指数已累计大涨24%，位居主题行业前线。

鉴戒新技能产能“落空”

对于本年光伏板块的投资推测，装机需求维持增长已成为行业共识。焦点在于随着财产链代价下行，在需求侧连续放量过程中哪些环节能得到更多利润。

现在，电池阶段性短缺和技能迭代深化还是财产主旋律，大尺寸高效电池产能仍存结构性不敷，TOPCon与HJT（异质结）等新型电池的连续扩产，动员装备增量与存量更换。新技能产能放量不但将影响行业现有竞争格局，也将使得财产利润再分配。同时，电镀铜、钙钛矿等新技能从0到1向上突破也将开释新装备需求。

须要看到的是，光伏行业现在扩产以转换服从更高的TOPCon、HJT等N型电池为主，千亿光伏大厂均已开展产能投建，这两项技能的财产化历程较钙钛矿更成熟。

长江证券指出，当前钙钛矿团体仍处于财产化初期，从量上看，当前扩产规模较小，但装备厂商提前与钙钛矿厂商举行互助研发、验证，将充实受益后续钙钛矿电池扩产放量，装备需求开释。

与此同时，TOPCon、HJT的赛道也越发拥堵。据第一财经记者不完全统计，已往一年间，有至少70家A股上市公司公布“跨界追光”。这些厥后者都对准了TOPCon和HJT两大光伏电池新技能路径，筹划夺食传统大厂的市场份额。

“2019年时，HJT技能电池就被热炒过，这项技能也是以转电服从著称，但规模本钱标题不停没有得到很好的办理，导致这项技能还没有放开利用。现在来看，TOPCon和HJT技能哪一项将成为晶硅电池将来主流，仍难判断。从终端验证、产能创建到全部达产等，一项新技能成为主流技能的财产化时间周期较长，也存在很多不确定因素。”某光伏企业高管对第一财经记者说。

原主业体现低迷、业绩一连多年亏损、总市值规模较小，是这些“跨界追光者”广泛共性。此中，不少光伏电池项目创建仅停顿在“框架协议”阶段，也有部分公司自身财务本事与拟投入资金规模差别巨大，新技能电池项目终极能否落地存在较大不确定性。

以刚刚公布跨界光伏的明牌珠宝（002574.SZ）为例。该公司扣非后归母净利润连亏四年、货币资金余额为11.07亿元（克制2022年三季度末）。克日，明牌珠宝公布拟投资100亿创建TOPCon技能电池片和HJT技能电池片。2月6日晚间厚交所下发关注函，要求明牌珠宝具体分析货币资金与拟投入金额差别巨大的缘故原由、项目具体创建周期、资金泉源等。

“跨界王”皇氏团体（002329.SZ）客岁公布投资上百亿元跨界光伏电池赛道。克日，公司发布公告称，控股子公司皇氏农光互补（广西）科技有限公司与深圳黑晶光电技能有限公司签订协议，双方将创建战略互助关系，共同推进TOPCon/钙钛矿叠层电池产物技能的研发、生产及产物应用。

搭上光伏概念，皇氏团体股价客岁累计大涨逾70%，本年以来录得14.28%涨幅，大幅跑赢紧张股指。公司预计2022年扣非后归母净利润至少亏损1.06亿元，连亏三年。

TOPCon、HJT技能电池的财产化历程尚未体现在光伏板块的利润表，规模更小的钙钛矿电池概念炒作需投资者擦亮双眼。