超9成年内缩水！新发ETF难“长大” ，6成基金份额腰斩

中国基金报记者 张燕北

本年以来，新发股票型ETF团体遭遇份额缩水怪圈。数据统计，年内建立的ETF基金中超9成产物建立迄今份额出现缩水，份额淘汰幅度在5成以上的基金触目皆是。对于ETF 而言，“长大”好像成为一件难事。

业内人士体现，基金建立后份额出现缩水大概是机构“帮助”资金退出导致，也有基金上市后相干赛道短期见顶因此资金出逃方面的缘故起因。毕竟上，如今ETF基金细分热门赛道比力拥挤，基金规模将在剧烈竞争下走向分化，这一趋势在弱市中尤为显着。

超9成年内建立ETF份额缩水

近期新建立的股票ETF纷纷陷入份额缩水怪圈，引发市场关注。将时间周期拉长至年初至今来看，权益ETF建立后份额便遭遇缩水已成为一种常事。

Wind统计表现，停止8月19日，本年以来合计76只股票型ETF基金建立且上市。从规模厘革来看，建立至今，此中69只基金份额出现差别水平淘汰，占比达90.79%。

就近段时间建立的基金而言，8月5日建立的嘉实中证高端装备细分50ETF最新份额27.38亿元，较建立份额缩水17.25%。而汇添富中证1000ETF建立于7月29日，停止8月19日份额淘汰了4成以上，至21.2亿元。与此同时，别的几只此前大热的中证1000ETF基金也出现差别水平的份额缩水，此中富国中证1000ETF份额较建立时缩水15.78%。

迄今建立时间不敷1月的基金中，富国中证500ESG基准ETF基金份额由2.29亿份淘汰至0.4亿份，淘汰8成以上；三只中药ETF的份额缩水水平从两成到七成左右不等，最多的一只缩水7成以上。

7月中旬，易方达、南边、富国、广发、汇添富、工银瑞信、大成、招商八家基金公司旗下碳中和ETF会合建立，并一连在一周内敏捷建仓。停止如今，建立时间不满40天的8只基金份额都出现大幅降落，此中缩水最“狠”的大成中证上海环交所碳中和ETF份额降幅靠近50%。

团体来看，本年以来建立的股票ETF基金中，停止如今有49只基金份额较建立时淘汰50%以上，在全部新建立ETF基金中占比凌驾64%。此中，缩水最快的ETF仅上市两个交易业务日，份额便淘汰过半；缩水比例最大的ETF上市两个多月份额仅剩不到5%。

对此华南一位公募产物部人士分析道，本年市场一连震荡，权益类新基金发行并不算顺遂，部分公司为包管新基金建立大概找来了“帮助”资金。陪同着基金建立及上市，这些“帮助”资金撤走，导致基金份额短时间内快速缩水。

另一位公募人士则体现，一些行业主题ETF基金多选择在该行业指数高位时发行，当时大概会显现出不错的募资效应。然而基金建立后，持有人就会心识到买在了高点，敏捷出逃。“固然，更紧张的缘故起因是市场感情及资金比力有限，资金快进快出特性显着，不能扫除一些人只是想搏一把ETF上市初期的场老手情。”他进一步先容道。

类似赛道ETF规模分化显着

不可忽视的是，当前ETF基金范畴头部效应愈演愈烈，部分容量有限的赛道过于拥挤，也会导致基金遭遇“发展的烦恼”。

就老基金而言，规模分化已经非常严肃。据Wind统计表现，停止8月19日，全市场623只股票类ETF总规模为1.01万亿元。此中24只ETF基金最新规模凌驾百亿，这些基金规模合计4920.66亿元，占比近一半。而规模不敷10亿的基金多达475只，占比为76.24%。

就单只ETF基金产物而言，规模分化同样严肃。以中证500ETF为例，如今市场中有20只已建立的中证500ETF基金同台竞技。按照最新净值估算，停止8月19日，南边中证500ETF规模最大，约424亿元。与其建立时间相近的基金中，中原中证500ETF最新规模约42亿元，广发中证500ETF、嘉实中证500ETF最新规模分别为28.27亿元、32.74亿元。作为中证500ETF这一赛道的“后发者”，中融基金、工银瑞信基金、国泰基金旗下中证500ETF产物规模分别为0.26、2.73、2.15亿元左右。而雷怜悯况，在沪深300ETF、上证50ETF、ETF等多个主流宽基中均有出现。

另一方面，窄基行业指数ETF中，跟踪同一个细分行业的多只ETF产物规模差距同样显着。比方如今市场上有8只中证光伏产业ETF，规模最大的华泰柏瑞中证光伏产业ETF最新资产净值规模凌驾160亿元，而规模排名第二的天弘旗下同类产物仅有14亿左右。别的几只产物规模则均在个位数，乃至有基金最新规模不敷1亿元。

有业内人士指出，行业、主题类ETF稳步扩容的背后，也出现一些新的趋势。比方超等细分范畴的ETF乃至出现基金产物比指数因素股还多的征象，这种征象导致的最闭幕果便是“一条赛道仅剩一只产物存活”。

深圳一家中型公募市场部人士体现，“,各类ETF各处着花、新增规模爆棚,折射出基金公司布局之迅猛。相较于其他范例基金产物，ETF更容易出现马太效应，由于活动性好、规模偏大、交易业务量大的场内基金，更容易吸引机构和大户等资金。随着头部基金公司积极发行ETF，产物线渐趋完备，行业竞争进一步加剧。”

不外他同时体现，以国外的被动指数基金占比为标准，我国ETF及指数基金产物仍有很大的发展空间。对于如今尚未显着规模上风的基金公司而言，布局ETF的战略突破口或在于公司自身的资源天禀。

谈及未来ETF市场的突破口，上述人士体现，多个赛道徐徐拥挤起来，新的指数开辟及产物筹划难度加大，须要分身独特性与市场继承度。但相较于外洋市场，中国的ETF发展空间还很大，Smart Beta战略类ETF、更加细分范畴和极新范畴的定制型ETF产物以及近期发行建立的增强型ETF都有肯定可操纵性。

编辑：乔伊