卤味三巨头业绩齐落后，周黑鸭客岁净利润降逾九成

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金融投资报记者 刘敏

2月13日晚间，周黑鸭（01458.HK）发布红利告诫，预计公司2022年净利润同比下滑超九成。

金融投资报记者留意到，此前绝味食品、煌上煌两大休闲卤味巨头相继发布2022年业绩预告，二者客岁净利润均出现断崖式下滑。

那么，三大卤味巨头业绩在2022年团体失速，背后缘故起因是否雷同？

周黑鸭港股近期股价情况 据Wind

原质料涨价本钱受压

周黑鸭红利预警公告体现，公司预期2022年净利润不少于2000万元，而上年同期净利润为3.42亿元，同比下滑超94%；总收入预计同比降落约20%，上年同期总收入为28.7亿元。由此推算，周黑鸭2022年的总收入约莫为23亿元。

据周黑鸭红利预警公告

对于业绩大幅下滑缘故起因，周黑鸭在公告中表明称，一方面是2022年国内新冠疫情连续反复，消耗客流骤降；同时，根据疫情防控要求，周黑鸭部门门店在陈诉期间存在临时休业的情况，对公司贩卖及利润均造成肯定影响；另一方面，原质料代价上涨也导致周黑鸭本钱端压力增长。同时，汇率变动导致汇兑丧失增长，对公司利润造成较大打击。

金融投资报记者留意到，周黑鸭业绩自2018年就已经开始连续下滑。

Wind数据体现，2018年至2020年，公司业务收入分别为32.18亿元、31.93亿元、21.90亿元，同比增长率为-1.07%、-0.76%、-31.40%；对应归母净利润分别为4.98亿元、3.58亿元、1.32亿元，分别同比下滑32.49%、28.13%、62.98%。

2021年，周黑鸭收入与净利润均实现大幅增长，业务收入为28.70亿元，归母净利润3.42亿元，但红利水平仍掉队于2019年。

本年1月，有消息称，周黑鸭在业绩交换中披露了业绩猜测值，预计公司2023年净利润仅为1.5亿-2亿元，猜测范围远低于多位分析师发布的猜测值。周黑鸭就此发布澄清公告承认，业绩面对来自各种倒霉因素的影响，公司将积极实现2亿元或以上的2023年年度利润。

国元证券分析以为，周黑鸭在2023年面对较大的本钱压力，公司原质料本钱压力自2022年四序度已徐徐显现，该趋势或将连续至2023年，个别大单品如鸭脖、鸭掌的代价涨幅预期达30%以上。

卤味巨头业绩团体滑坡

究竟上，从近期披露的业绩预告来看，不光是周黑鸭，包罗绝味食品、煌上煌在内的三大休闲卤味食品巨头2022年业绩均出现滑坡。

绝味食品业绩预告体现，公司预计2022年实现业务收入66亿元-68亿元，同比上升0.78%-3.83%；归属于上市公司股东的净利润为2.2亿-2.6亿元，同比降落73.49%-77.57%。

对于业绩下滑缘故起因，绝味食品与周黑鸭根本划一。公司表现，2022年为相应国家新冠疫情防控的要求部门工厂及门店停息生产与业务，对公司贩卖收入及利润造成肯定影响。同时，公司在新冠疫情期间加大了对加盟商的支持力度，导致贩卖费用增长较大，以及陈诉期内原质料本钱上涨幅度较大，造成对毛利率的负面影响。

煌上煌预计2022实现归属于上市公司股东的净利润区间预计为3000万元至4000万元，同比降落约79.25%至72.33%。煌上煌则将业绩下滑归因于2022年疫情连续反复导致关店数量增长，2022年门店数量初次出现负增长，肉制品业营收同比降落16%；同时，公司米制品业务2022年端午贩卖受疫情影响，经销、团购等渠道订单量镌汰。因此，公司两大主业业务收入均同比出现降落，使得贩卖毛利额同比降落较大。

艾媒咨询《2021年中国卤制操行业研究陈诉》体现，2021年中国卤制品市场规模约3296亿元，同比增长15.0%。到了2022年，为何三大卤味食品巨头的业绩会团体失速？

据艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析，卤味食品在已往的一年内里，应该说总体日子都不太好过，尤其是以线下门店为主的，这些品牌团体业绩都不太好。一个是受疫情影响，在门店里根本上没买卖做，对业绩造成非常大打击；另一个就是他们的贩卖渠道照旧以线下的加盟连锁为主，线上布局团体来说比力弱，缺乏对渠道风险把控的有效布局。

“鸭脖”提价救济业绩？

2月14日，“周黑鸭业绩大降超90%”登上微博热搜，不少网友都直言“都是由于太贵了”。

金融投资报记者通过外卖平台搜刮发现，周黑鸭成都门店贩卖的锁鲜辣脖一份为38.9元(300g)，绝味鸭脖贩卖的招牌鸭脖一份21.6元(200g)。也就是说，周黑鸭的鸭脖每斤约65元，绝味鸭脖每斤约54元。

绝味及周黑鸭的网售鸭脖

究竟上，绝味食品仅在2022年就举行了两次提价。2022年初，绝味食品公布部门产物提价5%；7月，绝味食品再次提价，涉及鸭掌、鱿鱼、凤爪等产物，提价均匀幅度7%-10%。实际上，奇怪鸭脖的代价大概在15元左右。也就是说，周黑鸭64元一斤的代价充足买四斤奇怪鸭脖，难怪网友会直呼“太贵了”。

从贩卖毛利率看，2022年上半年，周黑鸭毛利率为56.85%，煌上煌毛利率为29.53%，绝味食品毛利率为28.02%，相较2021年毛利率均出现小幅降落。由此可见，在面对本钱压力，试图通过涨价自救的卤味巨头们，不光没有救济2022年业绩，反而失去了不少客户。

中国食品财产分析师朱丹蓬在继承金融投资报记者采访时表现，卤味食品的涨价，既有被动式的本钱上升影响，也有企业自动拉升利润的一个计谋。但是，无论是怎么样的缘故起因，涨价对企业来说都是一把双刃剑，它能帮企业挽回一些利润，可消耗者却不大继承，企业应在涨价前做好全方位评估。

从门店数量来看，克制2022年上半年，绝味食品在中国大陆地区门店总数为14921家（不含港澳台及外洋市场），实现净增长1207家；煌上煌肉制品加工业拥有4024家专卖店，此中直营门店289家、加盟店3735家；周黑鸭共计拥有3160家门店，此中直营门店1342间，特许策划门店1818间。

中邮证券以为，煌上煌门店布局侧重高线都会和势能点位，受疫情影响较大。从门店布局看，约有68.7%的门店分布在高线都会（一线、新一线、二线），此中二线都会占比近35%。2020年疫情发作之初快速拓店，整年新开店1206家，门店总数到达4627家。2021年至今，公司门店规模随之紧缩，预计疫情后将加快门店扩张。

朱丹蓬以为，卤味行业的发展已进入天花板阶段，营收、利润等各方面的下调是一定的。鸭货产物作为卤味行业中的细分品类，其增长空间有限，即便是以规模取胜的绝味食品，也不大概无穷定地开下去，再叠加团体供应链本钱上升、消耗疲惫等因素，“绝味们”的红利已变得越来越难。

编辑|陈雨禾 校检|袁钢 考核|刘柯

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