“封盘”一年多后，多家百亿量化私募“开门迎客”，也关注ChatGPT

中国基金报记者 吴君

在“封盘”一年多时间后，多家百亿量化私募在2023年年初“开门迎客”了。

近期，基金君从业内获悉，着名私募幻方量化对旗下部门直销的指增产物重新打开申购，因诺资产也公告自2月15日起重启中性产物线召募工作，尚有思勰投资、银叶投资、蒙玺投资等也在积极推指数加强、量化对冲、CTA等战略的产物。

私募分析，这背后，量化战略升级、容量扩大，市场环境对量化友爱等是重要缘故原由，而且量化战略产物比年来在各种市场风格下业绩表现妥当，使得投资者对其重燃设置需求。但私募也提示，投资者须要客观对待量化战略，评估产物超额的高低和稳固性更告急。

对于近期大火的ChatGPT，量化私募表现，其背后利用的深度学习算法在量化投资上也有应用，他们也在做相干的探索。

多家百亿量化私募“开门迎客”

近期基金君从业内获悉，国内量化私募巨头幻方量化在“封盘”一年多后，打开了旗下部门产物的直销。幻方量化曾经在2021年11月15日公布停息旗下全部资管产物的申购（含追加），实验全面“封盘”。如今打开产物申购，受到关注。

“毕竟一年多没接钱了，召募点资金对冲下赎回，保持肯定的规模。我们对行情没有判断的。”幻方量化相干人士告诉基金君。

据相识，此次幻方量化打开申购的重要是量化多头的产物，现在幻方量化的管理规模大概在450亿左右。

同时2月13日，因诺资产发布公告称，因公司战略模子体系升级，战略容量已扩容至更高水平。为满足投资者对于中性产物的投资需求，丰富资产设置范例，联合现在的市场基差环境，公司决定自2月15日起重启中性产物线召募工作。

据相识，因诺资产曾经在2021年8月停息该类产物的召募，时隔一年半时间再度重启，可见其对战略表现的信心。

因诺资产也表现，现在公司重要开放的产物线包罗：中证500、中证1000、沪深300指数加强，多战略市场中性产物线，多战略机动设置产物线。

别的，思勰投资近期主推中证500指数加强、中周期CTA以及指增+CTA混淆战略产物。公司表现，之以是选择在当前这个时点来发行产物，也是源于对市场机遇的判断，“由于跨过客岁市场的低谷，年初以来北向资金的大肆涌入，看好本年行情的声音越来越多，我们也对此持偏乐观的态度，假如选择在当下相对较低处播种，比在高点结构更容易劳绩丰硕的效果。”

不少量化私募本年也在积极结构。

“我们预期在市场连续低迷2年后本年行情可期，同时近来升级了量化战略提升了超额，因此团体以为2023年是相对较好的投资契机。”银叶投资量化投资总监王生说，公司筹划徐徐发行多种量化类战略，现在重点发行量化对冲和中证1000加强产物。此中，对冲产物以绝对收益为特性，得当风险偏好低的投资者。而中证1000加强战略由于本身弹性大、战略机动度高，得当寻求收益的客户。

蒙玺投资表现，2023年度公司在保持CTA战略相干产物稳步运营的根本上，重点发力股票类战略产物，如得当妥当型投资者需求的市场中性战略产物和指增类产物。“本年团体募资环境较上一年有了肯定回暖，随着经济的连续复苏，投资者信心的进一步重修，募资环境有望连续回暖。”

业绩表现妥当

量化私募产物再受青睐

本年以来量化私募产物表现妥当。私募排排网数据表现，停止2月9日，有业绩记载的4500多只量化战略私募基金1月团体收益为2.93%，此中凌驾七成的私募基金取得正收益。

蒙玺投资表现，2023年以来，指数加强、市场中性等产物表现较为良好，特别是指增类产物。缘故原由有：一是指增类产物，全面注册制推行等相干政策，利好小盘股，指增产物可以充实发挥量价增厚上风，捕获到市场无效性，获取更多超额；二是市场中性产物，市场交投活泼，Alpha获取难度低沉，股指期货升水，利好新产物建仓。

王生称，本年以来500、1000加强产物涨幅较大，尚有量化对冲战略本年绝对收益也不错。缘故原由是：一是银叶投资有根本面量化本领，自建财务推测体系，推测财务数据，可以大概适度提前捕获良好公司；二是公司深度整合了内部宏观行业研究，自建宏观中观微观模子，可以大概实现更好的行业设置和提升因子在差异阶段的顺应度。

本年不少投资者对量化私募产物重燃爱好。

“在已往五六年，量化投资充实证明了其在各种市场风格下相对稳固的收益本领，科学化体系化的投资模式也开始深入民气，究竟上已经成为投资者资产设置的一个告急部门。”某头部量化私募总司理说，量化投资在履历2021底-2022年初的阶段颠簸后，徐徐回到较为稳固的状态，在2022年扛过了会合的下跌后，有来由信赖量化战略，尤其是指数加强战略，在将来的市场周期中将表现良好的设置代价。

王生表现，2019年-2020年量化团体的业绩非常好，投资者对量化产生了过高的预期。2021-2022年量化产物的业绩分化巨大，团体业绩也有所下滑。但是任何战略都有高峰和低谷，须要更深刻认知量化的特点，而不是一味地追涨杀跌。“量化最告急的特点是：积小胜为大胜，重点在得到恒久稳固的超额。因此须要评估产物超额的高低和稳固性，乃至稳固性更告急。由于超额不稳固的产物就要求投资者有较好的择时本领，这点很困难。团体上量化大类还算有竞争力。”

蒙玺投资坦言，已往部门投资者对量化产物有着非理性认知，好比以为量化产物低风险高收益等。因此，相对来说，能忍受短期颠簸、更着眼于恒久妥当收益的投资者，更得当设置量化产物。“渠道和投资者对量化对冲产物感爱好的缘故原由是，量化对冲产物具备投资范围广，投资战略机动，在弱市中表现较为妥当，与其他战略相干性较低等特点。在震荡行情下，具有较强的抗跌性，能给投资者带去妥当收益。”

当前量化投资者重要分两类，王生表现，一是部门在2022年下半年加入市场的客户受到的妨害比力小，风险偏好较高，以为市场否极泰来，倾向于设置中证1000加强这种高收益产物；二是多数投资者在履历了2022年市场调解之后，团体偏好中低风险的量化全对冲大概半对冲产物。

AI与量化投资相干

量化私募积极探索ChatGPT

近期，ChatGPT成为陌头巷尾热议话题，究竟上这几年AI人工智能在量化投资范畴已经得到运用。

王生表现，人工智能可以大大进步检索信息的服从，乃至可以编写低级的代码，可以大概成为投资者有力的辅助工具。“ChatGPT的背后利用的深度学习算法在量化投资上也有应用。我们在AI方面体系化集成烈?种方法：包罗监视学习算法，好比神经网络、支持向量机、近来邻人法、淳厚贝叶斯法、决议树等；无监视学习算法举行更好的数据分组；强化学习算法/遗传规划算法，根据输出效果的绩效自我训练、自我改进从而得到较好的推测。”

蒙玺投资以为，ChatGPT确实可以大概辅助一些简单的代码编写和资料查询工作，但是对于专业研究以及须要创造性的工作，好比量化投资行业，其现在还无法直策应用（如天生妥当成熟的量化战略），只能作为辅助性工具，用来进步量化研究职员获取知识的服从。“我们公司在深度学习方面的研究和应用上有多年的积累，ChatGPT的乐成给了我们许多开导，由于公司的许多推测模子和算法的底层都与其雷同。现在，ChatGPT在量化范畴尚有很大的空间，我们正在研究这一应用，渴望可以融合进相干场景。”

“ChatGPT的诞生在短期内不会对投资太大影响，但作为冰山袒露珠面的一角，它究竟上出现出AI相干技能波涛壮阔的发展，对人类运动各种范畴颠覆性的改变只是时间题目。量化投资实在是金融投资范畴中较早拥抱AI技能的，对于金融市场数据的基于呆板学习的处理惩罚都已经较为成熟了。将来在新的数据分析处理惩罚范畴也都会不停实验新的技能或算法，ChatGPT的乐成也跟我们带来了一些启示。”前述头部量化私募总司理说。

编辑：小茉