独家｜防御性储备意愿大发作，1月份11家理财公司规模再减8300亿

拐点还没有到来，银行理财还在蒙受规模下跌的压力。

停止2022年末的银行理财市场存续规模27.65万亿，正如我们此前连续跟踪预报的那样，环比2021年末的29万亿元是降落的。但稍稍令从业者喘一口气的是，这个存续余额照旧要比同期公募基金管理规模26.03万亿稍微大一点，险守住了银行理财作为资管行业第一大细分范畴的面子。

本年1月，银行理财规模仍在维持紧缩之势，而同期住民存款增幅却创下汗青新高。据券商中国记者独家汇总的可信数据表现，本年1月，11家规模前线的理财公司产物（仅以子公司管理口径计）管理规模单月降落约8300亿元。与此同时，“蹊跷板”效应更为显着，央行1月份数据表现，住户存款增长6.2万亿元，创汗青同期新高，同比多增7900亿元。

日前，中国理财网披露的2022年银行业理财市场年报表现，已往一年投资者数量连续提升的同时，投资者投资风格更趋于守旧。风险偏好为一级（守旧型）和二级（妥当型）的个人投资者同比进一步增长。而央行《2022年第四序度城镇储户问卷观察陈诉》表现，客岁四序度倾向于“更多储备”的住民占61.8%，比例创下有统计以来的最高值。

银行理财一月续降8300亿，“黑马”杀出重围

2月22日，券商中国记者从多渠道汇总的独家数据表现，停止1月末，“工农中建交”5家国有大行理财公司及招银、兴银、信银、浦发、光大、安全共11家理财公司的产物管理规模约为16.32万亿元，较客岁12月末镌汰约8300亿元。此中，上述五大行理财公司规模降幅约7600亿元。

从货架品类看，告急配债的固收类产物降幅仍在继续扩大，11家理财公司1月份该类产物镌汰近8000亿元。5家国有行理财公司成固收产物缩水“主力军”，单月规模镌汰逾7400亿元，占存续理财规模比例自客岁末降落0.42个百分点至93.1%。同时，作为“稳规模利器”的现金管理类产物，1月份上述11家理财公司合计单月缩减逾4200亿元，不外，仍有3家股份行理财公司该类产物逆势增长。

由于肴杂类产物基数较小，11家理财公司单月镌汰约300亿元。因肴杂类产物降幅低于固收类，5家国有行理财公司肴杂类产物占比力12月末上升0.4个百分点至6.68%。权益类产物方面，多数公司该项产物规模及占比厘革不显着，个别股份行理财公司微增。

在客岁股、债两轮大调解引起的“赎回潮”下，理财公司规模排名发生大幅厘革，期间亦有“黑马”脱颖而出。

记者梳理的数据表现，理财公司存续规模行业排名上，除了招银理财稳坐“头把交椅”外，行业规模第二、三，已由客岁11月末的建信理财和农银理财，暂时酿成了兴银理财及建信理财。须要夸大的是，这是暂时性格局，1月份规模增减与分行渠道的作用力精密相干，同一规模区间的理财公司规模贴合很近。

记者相识到，兴银理财由客岁6月起至今，存续规模大要安稳增长。值得一提的是，兴银理财的行外代销渠道数量也暂列全市场排名第一。

“防御性”储备意愿继续高涨，投资者风格更趋守旧

一边是银行理财规模连续紧缩，另一边却是资金加速流入储备端。

克日，央行披露本年1月的金融数据表现，当月人民币存款增长6.87万亿元，此中，住户存款增长6.2万亿元，创汗青同期新高，同比多增7900亿元。

中信建投证券首席经济学家黄文涛克日在研报中指出，2022年以来，住民存款增量和增速显着高出往年季候性，动员M2增速上行。根据测算，2022年超额存款7.8万亿元。他在研报汇中表现，就本轮储备上行而言，告急有三个贡献项目，分别是一样寻常斲丧镌汰，购房需求削弱和理财存款化。该研报预计，理财向存款转移，约为净存款增长贡献1万亿元。

央行近期观察数据也进一步印证了住民储备意愿加强的征象。根据央行观察统计司客岁12月27日披露的《2022年第四序度城镇储户问卷观察陈诉》表现，倾向于“更多斲丧”的住民占22.8%，与第三季度根本持平；倾向于“更多储备”的住民占61.8%，比第三季度增长3.7个百分点，这一比例为有统计数据以来的最高值。

根据上述观察陈诉，倾向于“更多投资”的住民占15.5%，创比年来最低值。住民偏幸的前三项投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理产业物”“基金信托产物”和“股票”，选择这三种投资方式的住民占比分别为44.1%、20.4%和14.7%。

2月17日，银行业理财登记托管中央披露《中国银行业理财市场年度陈诉（2022年）》停止2022年底，持有理产业物的投资者数量为9671万个，较年初增长18.96%，此中个人投资者数量新增1508.09万人，机构投资者数量新增33.28万个。

理财年报表现，投资者风险偏好分布环境来看，2022年，理财投资者团体风格更趋守旧，此中风险偏好为一级（守旧型）和二级（妥当型）的个人投资者数量占比力客岁同期进一步增长，分别增长1.10个百分点和0.55个百分点；别的三类（平衡型、发展型、进取型）偏好的投资者数量占比则相对镌汰。个人投资者数量最多的是风险偏好为二级（妥当型）的投资者，占比35.44%。