中国基金报记者 姚波

恒生指数一连震荡回落，近期股指试图增补开年第一个缺口，但震幅一连缩小。

2月23日，恒生指数冲高回落，微跌0.35%，进一步迫近20000点关口；但克日一连回调的科技指数出现反弹，上涨 1.18%。

大市较平庸，但一则做空陈诉引爆了市场，千亿市值的龙头股创科实业大跌后告急停牌。别的，官方积极定调叠加供给复苏，游戏股一连回暖，年内有个股已跑出近9成涨幅。港交所公布2022年度业绩，利润及收入分别降20%及12%，但符合市场预期。

突发做空！千亿龙头跳水！

一家外资机构以为，创科实业存在严厉的利润夸大和资产虚增的标题，推测其股价有60-80%的下跌空间。

创科实业股价应声跳水，并于2月23日下战书2：27时起临时停牌，停牌时跌幅近19%，收74.95港元。

机构Jehoshaphat Research以为，一连上升的毛利率是最显着的标题之一：创科实业的毛利率在已往十年中一连上升，与其偕行相比显得不公道，也不符合经济规律。由其发布的数据指出，创科实业是环球收入大于10亿美元公司中，唯逐一家毛利率一连十年以每半年的节奏上涨。

该做空机构以为，创科实业通过各种管帐本领夸大了其利润，比方太过资源化研发费用、低估折旧和坏账预备、将付出分配到预付款、使用过量生产进步毛利率等。

做空陈诉还指出，创科实业的资产负债表存在大量的虚增资产，这些虚增资产在经济阑珊时大概会暴袒露来，并导致巨额亏损，预计公司2023年报或红利预警大幅亏损。别的，创科实业的现金流和应收账款存在非常情况，表明其业务大概面对困难，且估值过高，与其真实的业绩水平不匹配。

据相识，创科实业是一家注册地为香港的环球领先电动工具制造商，现在已结构电动工具与地板照顾护士及用具两大业务。

至于这家做空机构，Jehoshaphat Research是一家专注于揭破上市公司财务造假和业绩诓骗的研究机构。这家做空机构客岁还曾经做空过一家可再生能源公司阿梅雷斯克，指出公司存在业绩虚增和利润夸大的举动，使其股价一度大挫3成。不外，被做空的公司股价不久又乐成回补。

做空前不久，另有不少大型投行调高创科实业目的价至130港元。摩根大通克日发布陈诉称，公司已往数个月的表现超出市场预期，信赖其去库存和营运资源调解已靠近完成，而如果中期驱动因素成为实际，另有进一步的上涨空间，维持“增持”评级，目的价上调至130港元。

机构之间意见向左，网络乃至有发起投票，让投资者推测市场这次会站在哪边：

游戏股回暖

羁系政策积极定调，加上经济和斲丧复苏，港股游戏股显着回暖。

2022年，中国游戏财产年会数据表现，2022年中国移动游戏市场实际贩卖收入1930.6亿元人民币，同比降落14.4%。新品表现不佳及疫情导致的斲丧意愿降落使游戏市场缩水。不外，现在市场已经对远景转为乐观。

一方面，官方定调行业具备科技代价。2月17日，新华社发文《别忽视游戏行业的科技代价》，聚焦游戏行业的科技代价与文化属性，肯定其对干系财产的发展促进作用。

中银证券以为，羁系部分对游戏的官方定调扭转，版号发放稳固，AIGC技能已先行得到应用，游戏股将一连修复。现在2023年游戏行业匀称估值约15倍，预期2023年游戏市场收入规复弹性较大，行业估值和根本面均有较大修复空间。

另一方面，低基数叠加多款游戏将上线，市场预期供给增长及斲丧回暖，将刺激行业进一步复苏。

国信证券表现，2022年是环球游戏市场的低基数。与环球趋势雷同，国内游戏市场的下滑重要来自移动市场，2023年将是国内市场需求端复苏的一年。随着游戏版号常态化，多款重点游戏上线在即，本年供给侧明显好于客岁，腾讯网易等大厂均有多款储备产物。

港股游戏股中，本年上涨的佼佼者为禅游科技。依附每天斗田主（真人版）广受欢迎，公司年内股价上涨近9成，领涨一众手游公司。公司此前预计2022年净利将增长30%至42%。

港交所利润降两成

受到股指走跌及IPO缩水影响，港交所交出了一份预期之中的业绩陈诉。业绩公布后股价小幅颠簸，收涨0.06%，表现市场已大抵提前消化了负面影响。

港交所2022年净利润为100.78亿港元，同比降落20%；2022年收入为184.56亿港元，同比降落12%。港交所2022年整年股息为每股7.14港元，同比降落20%，派息比率为90%。

业绩下滑重要受到股指下跌带来的成交淘汰及IPO降落。港交所2022年匀称逐日成交金额为1249亿港元，同比降落25%。港交所2022年共有90只新股上市，集资额为1046亿港元，同比大跌68.4%，位列环球第四。

港交所表现，在强劲势头下，2023年已见新股市场回暖迹象，并将推出港币-人民币双柜台模式。业绩公布后，港交所股价跟随大市小幅回落，后震荡收红。

编辑：小茉

考核：陈墨