【专访】阿特斯董事长瞿晓铧：犯不对误、碰到过波折，但都扳返来了

记者 | 尹靖霏 陈慧东

编辑 | 曾福斌

耗时近1年零8个月，作为光伏组件五巨头之一， 阿特斯阳光电力团体股份有限公司 （下称阿特斯）一波三折的A股上市路迎来最新希望。阿特斯的A股IPO申请最早于2021年6月获受理，历经问询、通过上市委集会会议、提交注册等阶段后，在2022年6月突然停止，直到本年1月再次提交注册。2月23日，阿特斯披露了最新的IPO招股分析书。

在外界看来，阿特斯的“回A之路”稍显滞后。

老对手天合光能（688599.SH）已在2020年回归A股后完成3轮募资；2019年回A股的晶澳科技（002459.SZ），已在A股累计融资186亿元，2023年1月又欲通过可转债募资近90亿元。另一个老对手晶科能源（688223.SH）2022年1月乐成在科创板挂牌，现实募得100亿资金，2023年1月又拟发行可转债100亿元。

前述3家对手公司，市值均已超千亿元。停止2月25日天合光能市值达1345亿元、晶奥科技市值达1447亿元，晶科能源市值近1560亿元。对于“回A之路”，阿特斯渴望2023年上半年可以大概登岸A股。

犹如这一波三折的“回A之路”，阿特斯董事长瞿晓铧也在2019年5月赴宁夏商务观察期间发交易外，被其以为是人生履历的最大坎坷。瞿晓铧可谓是光伏圈的老人，资历可以和无锡尚德的施正荣、英力的苗连生相提并论。他所建立的阿特斯早在2006年就在美国上市，比晶科、晶澳、赛维还早一年。在瞿晓铧的领导下，阿特斯早已是光伏组件范畴的巨头之一，2022年组件出货量达21GW，但与前4强相比另有肯定间隔。

数据泉源：黑鹰光伏，索比网

自客岁以来，在瞿晓铧领导下阿特斯的发展思绪因势而动，业绩也出现V型反转。

在外界看来，已往几年面对技能迭代、行业趋势，阿特斯的反应好像慢半拍。光伏产业链上游代价高企，让布局这一环节的光伏企业赚得盆满钵满。“但阿特斯则将产能放在产业链的后端，即所谓的‘倒三角模式’，让我们吃了亏。但阿特斯做到本日也并非书白痴企业，我们也因势而动，增长上游产能，进步垂直一体化水平。”瞿晓铧告诉界面消息记者。

阿特斯在2021年业绩大亏，扣非后归母净利亏损4.1亿元，成为光伏组件五龙头中唯一业绩亏损的公司。2022年，公司在硅料、硅片和电池环节加大投产，从对峙异质结电池到扩产Topcon电池，让业绩打了一个翻身仗。作为阿特斯在美上市的母公司，阿特斯阳光电力团体（CSIQ）2022年四个季度均实现红利，2022年前三季度净利润为1.6亿美元（约10.8亿元）。2022年第四序度预计净利达7000万美元（约4.87亿元）。

阿特斯扣非后归母净利， 图片泉源：choice

当前光伏上游游环节均在大规模扩产。瞿晓铧说，一旦知道产业严峻过剩了，就不要再投了，不要再往火坑里跳，就如许忍住。

2023年年底，阿特斯硅片产能将达25GW，电池片将达35GW，组件将超50GW。对于上卑鄙的扩产，瞿晓铧说：“如今阿特斯的扩张已经是‘忍住’之后的布局了。”

阿特斯业绩的反转来自那边？怎样对待组件环节利润承压？ 外洋战略与布局是否有所改变？在光伏电池技能路径纷争不停的当下，阿特斯又会怎样布局？光伏产业链是否会大规模过剩？克日，瞿晓铧铧担当了界面消息专访。

以下为界面消息对瞿晓铧采访实录，内容有删节。

阿特斯董事长瞿晓铧，图片泉源：阿特斯

一、从“倒三角”到“梯形”

1.界面消息：随着上游硅料硅片代价的飙涨，已往两年押注这一环节的光伏企业赚得盆满钵满。已往阿特斯是“倒三角模式”，即越往光伏产业链上游——硅料和硅片，产能占比相对越少，更注意组件环节。2021年阿特斯净利呈下滑态势，2022年业绩上扬。2022年、2023年阿特斯在产物结果上有一个怎样的变化和布局？是否还会更多地倾向于组件？

瞿晓铧：“倒三角”的意思是更多地靠近终端，更多地倾向于电池片和组件，将重要的产能放在产业链的中后端。从已往10年的汗青来看，我们以为它穿越周期的本领相当强。在2021年，显然，阿特斯“倒三角模式”，及“夸大紧库存模式”是亏损的。具体而言在于夸大贴近终端，靠近行业的中卑鄙，但上游产能少以致近乎没有。

从整个产业链看，2021年和2022年上半年上游赢利，卑鄙亏损，整个产业链的利润分配不公道。不公道就无法长期。但短期内现实简直云云，我们也看到这一近况，阿特斯做到本日也非书白痴企业，因此在这一阶段我们也因时而动，增长上游产能，进步垂直一体化水平。

其一，增长在产业链中的一体化水平，将“倒三角”改成“梯形”，梯形仍然是卑鄙产能比上游多，但是上游也并非没有产能。以硅片为例，2020年阿特斯硅片产能也仅为一两GW，客岁年底单晶硅产能已到达20GW。

其二，根据物料的情况和对订单的猜测，公道备料。

其三，终极照旧要靠技能。阿特斯并非贸易公司，而是生产公司。既然做实业，我们也不要把自身末了变为一家贸易公司，加大包罗N型电池技能在内的技能研发和投入。

其四，在地区上，继承发挥阿特斯举世化的本领，这包罗外洋布局的本领和外洋市场分泌的本领。

做到前述四项后，阿特斯阳光电力团体（CSIQ）2022年四个季度均实现红利。前三季度营收合计达54.8亿美元（约363.58亿元），净利润为1.6亿美元（约10.8亿元）。2022年第四序度预计营收达19.7亿美元（约137.04亿元），净利预计达7000万美元（约4.87亿元）。

2.界面消息：您怎样对待组件环节利润承压这一近况？客岁至今，硅料代价先上扬后大降，本年年初再度上涨，您怎样看将来一段时期内硅料代价的走势？

瞿晓铧：组件环节利润承压，这并非一个好征象。由于组件是一个提供20年质保的重要载体，假如市场将组件视为低附加值的环节，并使得组件端缺少充足利润，这将影响组件公司提供服务及长期质保的本领。长此以往，如许的不平衡将产生新题目，整个行业应尽快调解过来。

对于硅料代价走势，我以为硅料代价本年会稳步向下，并渐渐回归正常。

二、技能路径之变

3.界面消息：2022年末阿特斯官宣，将于2023年第一季度量产高服从、高功率n型Topcon组件。而在两年前，阿特斯在嘉兴秀洲的签约项目是规划建立异质结电池中试线，开发高效异质结电池组，阿特斯也成为异质结风口的代表。2023年为何从异质结电池转向了Topcon电池，在光伏电池的布局上，为何有如许的变化？

瞿晓铧：客岁，在一次线上采访中天合光能等浩繁光伏上市公司齐聚一堂，谈及异质结和Topcon，他们各自有差异的选择。当时，我的观点就是异质结和Topcon并重——即让子弹飞一会，让公司的科学家有一个发挥的余地。从电池技能角度而言，光伏行业迈入N型应用新期间，从装机量而言，在2030年左右光伏行业将从GW的G期间进入TW的T期间。综合而言，光伏将迈入“N+T”期间。

围绕异质结，阿特斯在嘉兴设立了阿特斯嘉兴研究院；围绕Topcon，在苏北盐城设有研发实验基地和研发中试线。从当前“飞起的现实情况”来看，好像Topcon飞翔速率更快一点。以是阿特斯下一期要量产的两个新基地以Topcon技能为主，一是江苏宿迁基地，一是扬州基地。同时，在嘉兴基地的异质结也已实现量产，前几天在嘉兴基地的月会上还听这一团队提及对欧洲贩卖异质结产物。

4.界面消息：阿特斯在182和210尺寸上是怎样布局的？后续会否，以及什么时间可以大概过渡到210尺寸占据重要市场的阶段？将来是否会出现比210更大尺寸的市场需求？

瞿晓铧：2022年两个尺寸约各占一半，此中210尺寸略高于50%，182略低于50%，其次另有部门是166尺寸的产物。作为当前大尺寸的两个尺度，182和210尺寸均有肯定的市场顺应度和生命力。

阿特斯两个产物规格都在布局，210尺寸的投入相对更多。由于我们以为随着硅片尺寸的增大，制造资本将更低，同时阿特斯诸多外洋客户，尤其是大型地面电站客户，大组件犹如大型坦克大炮，其安装资本和制造资本都将更低，性价比相对更高。

但在其他的应用场景如屋顶光伏，由于硅片尺寸太大而不易搬至屋顶，因此必要更小尺寸。由于客户需求，我们也会涉猎小尺寸硅片。

尺寸过大也增长搬运难度。除非将来将是元宇宙，均利用呆板人搬运。因此从当前看，我以为210或210上下尺寸作为主流最大、最具竞争力的尺寸，会稳固一段时间。也可大胆猜测将来四到五年这一尺度会较为稳固，至于以后会怎样不易猜测。

三、光伏产业链产能是否会大规模过剩？

5.界面消息：光伏产业链无论是上游硅料、硅片环节，中游电池，卑鄙组件环节均在大规模扩产，您以为光伏这一行业是否会出现严峻的产业过剩？假如出现严峻的行业产能过剩题目，阿特斯将会怎样应对？

瞿晓铧：任一产业的任一环节都会有周期性过剩和紧缺的状态，因此才会看到利润率的厘革，同时利润率会沿着整个产业链上下漂移，但大概不会产生大规模过剩的情况。

固然，我如许表述是由于市场上虽有新入局者，老厂也在扩张，但并非全部扩张均会乐成。如今诸多扩张仅是赶个风口。假如将这些不乐成的产能剔除，我们会看到的是周期性的紧缺和过剩。不会产生大规模、全行业的产能过剩。

对于怎样面对产业周期性过剩的局面，知道过剩了，就不要再投了，不要再往火坑里跳，就如许忍住。肯定要久远看题目。阿特斯在已往20年里，履历过很多如许的情况，碰到太过析师们不绝地说“你们为什么不做？”然后过了一年，各人就看出来阿特斯“做”与“不做”的原理。如今阿特斯的扩张已经是“忍住”之后的布局了。

6.界面消息：2023年阿特斯在硅片、电池片和组件等环节又会有怎样的布局？是否会有新的产能扩充？

瞿晓铧：我们上卑鄙均会有扩充。2023年年底，硅片产能将到达25GW，电池片产能将到达35GW，组件产能将超50GW。

从当前看Topcon开始到达量价的平衡点，因此其产能相对较多。到2023年年底，预计我们的Topcon产能将达30GW，异质结的产能相对较少，约在几百兆，还处于量产线，还没有开始做大规模的GW级别量产。

四、外洋市场布局

7.界面消息：作为举世组件龙头之一，外洋市场占据公司总营收较大比重，2021年、2022年上半年，外洋营收占当期总营收的比重均超70%。您怎么去看2023年外洋市场的发展趋势？公司在外洋市场有何新战略和布局？

瞿晓铧：外洋营收贡献大是一件功德。由于中国的企业原来就要走出去，发展为国际性公司。阿特斯外洋营收也是公道的状态。当前，中国光伏市场约占举世的三分之一。阿特斯国内收入占比20%—30%之间，阿特斯布局根本上是平衡的，将来照旧按照市场的分布去平衡布局。

8.界面消息：本年假如上游硅料贬价，组件的资本能从2元/瓦跌到1.6元/瓦左右，您以为外洋需求的弹性会是怎么样？是不是像隆基绿能此前说的外洋需求弹性很大？假如外洋需求弹性没有那么大，是否意味着光伏行业高速增长的阶段将迎来一个厘革？

瞿晓铧：本年1月，当硅料是120元/kg时，组件资本已经降至1.6元/瓦以下。只要硅料的资本以及上游其他原质料资本可以大概归回正常，组件资本也能到达更低点，即保持一个公道可连续的利润率。

当组件资本降至1.6元/瓦以下，市场反应灵敏。由于在这一代价之下投建的光伏电站，其发电资本就可和通例的化石能源代价相比拼了。

我以为外洋市场弹性照旧挺大，中国市场弹性也非常大。因此一旦资本回归到公道范围，市场肯定会灵敏起步。每年装机量一个新提法、新目的不是梦。2021年靠近170GW，2022年在260GW，2023年猜测装机量将凌驾350GW，2024年大概率能超400GW。按照这一增长速率，每年装机量大概涨幅能达100多GW。

到2030年前后年新增装机量将会破1000GW，即1TW。按照这一节奏走，只要技能和产物做得对，就不会出现题目。

五、阿特斯上市之路

9.界面消息：在登岸资源市场的节奏上，阿特斯有怎样的安排？

瞿晓铧：我们正在注册申请中。按照我们的预期，渴望2023年上半年可以大概登岸A股。在上市之前，我们安安心心做好自己的事变，如今阿特斯在光伏赛道和储能赛道上踩得很对，信赖终究会有云开月明时。

10.界面消息：您怎样评价阿特斯一起以来的发展历程？

瞿晓铧：我以为阿特斯走了一条恰当自己风格的路，每个公司都有自己的风格。这一风格肯定有好的地方，但肯定也有过于书卷气大概过于理工男特性之处，人长成什么样就是什么样了。

幸亏重要决议都做对了。在这一过程中，显然也犯不对误、碰到过波折，但都扳返来了。终极还能走到如今，特别是假如不久后可以大概在A股上市，对于阿特斯走过的22年历程而言，我照旧光荣的，总体而言还算对得起股东，对得起员工。

其二，阿特斯也犹如我个人一样遭遇过很多困难波折，但是也得到过天时地利人和，历经如许的大风大浪，我们还算走过来了，以是我也挺感恩的。