碳酸锂毛利率劲升50％，锂云母龙头江特电机利润率仍低于同业

21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

江特电机（002176.SZ）、永兴质料（002756.SZ），是国内锂云母提锂的代表性企业，但是其团体利润率要显着低于盐湖提锂。

8月19日晚，江特电机发布半年报，当期公司实现业务收入27亿元，同比增长98.58%，此中仅碳酸锂一项收入便高出了20亿元，收入占比靠近76%。

红利方面，上半年扣非后净利润为13.4亿元，同比增长746.57%。

固然公司在半年报中并未披露具体产销数据，但是若按照碳酸锂市场均价、公司收入等因素，可以大抵估算出其销量情况。

根据Wind收罗的安泰科代价统计，2022年上半年，国内工业级碳酸锂市场均价为42.6万元/吨，2021年同期该均价则仅为7.64万元/吨。

而从2021年各家锂盐上市公司贩卖数据来看，现实贩卖代价会略低于上述大宗商品研究机构统计的市场代价。

若按照现实贩卖代价的8折估算，江特电机上半年碳酸锂销量在5800吨左右。

反而该公司2021年碳酸锂产量为12778吨，销量为12438吨，相称于上半年公司锂盐销量增长并不显着，其收入、利润的增长险些全部是受到锂盐涨价所动员。

就半年报给出的具体数据来看，上半年，江特电机碳酸锂毛利率为78.24%，同比提升50.57个百分点，至78.24%。

毫无疑问，锂盐业务已成为公司最紧张的利润泉源。

而与已知的偕行业公司相比，78%的毛利率也不算是特别突出。

已发布的半年报表现，藏格矿业上半年碳酸锂毛利率为90.52%，永兴质料、盛新锂能各为87.55%和74.24%。

此中，盛新锂能为锂辉石提锂企业，加之公司存在一部分代工产能，上述略低的毛利率正常。

具备可比性的是永兴质料，该公司同样是以含锂瓷石为质料，经采选生产锂云母精矿，并经深加工碳酸锂。

差异点是，永兴质料产物以电池级碳酸锂为主，而江特电机对外贩卖产物则包罗了电池级、准电池级、工业级碳酸锂。

上述产物差异，紧张在于锂含量的高低，准电池级产物为近两年市场上新出现的产物，其锂纯度、代价介于电池级和工业级之间。

产物布局的差异，两家公司的产物贩卖代价天然差异。

继续采取上述安泰科的统计口径，上半年工业级碳酸锂市场均价为42.6万元/吨，同期电池级碳酸锂市场均价则到了44.94万元/吨。

以是，与永兴质料相比，江特电机的产物布局上会稍显亏损。

还须要指出的是，锂云母由于品位较低，团体提锂资源要高于盐湖、锂辉石，这也是为安在前几年锂盐代价低迷期间，江西锂云母未大规模勘探开采的缘故原由之一。

直至近两年锂盐大幅上涨，利润空间远远覆盖资源后，包罗国轩高科、宁德期间和比亚迪在难以得到优质锂辉石资源的情况下，才纷纷将进军江西。

别的，思量到部分盐湖提锂，以及锂辉石自供比例较高的企业，低资源上风突出，在接下来披露的半年报中，锂盐产物毛利率高出90%的公司应该还会出现。