王一鸣谈金融危急启示：封闭不是有用应对本领，开放才气提升化抒难急本领

1997年的亚洲金融危急是中国改革开放后第一次直接面对国际金融危急的打击。危急对中国的出口和制造业造成打击，并带来投资降落和赋闲增长，经济增速放缓。

克日，在“让汗青告诉将来：亚洲金融危急二十五周年的回首与启示”国际研讨会上，中国国际经济交换中央副理事长、国务院发展研究中央原主任王一鸣在回首和反思这场危急时指出，危急成因来自于几个方面，一是外部资金大量涌入造成资产泡沫；二是固定汇率制度加剧汇率风险；三是过早开放资源账户，增大金融体系脆弱性。除此，外部打击也是引发危急的告急缘故因由。

在谈到亚洲金融危急的启示时，王一鸣以为，“封闭并不是应对危急的有用本领，只有开放才气真正提升应对和化抒难急的本领。而变革经济发展方式可以或许增强抵抗外部打击的本领。”

王一鸣回想称，美元作为国际钱币在进入加息周期后形成的外溢效应，导致大量资金从东南亚回流美国，对危急发作起到推波助澜的作用。国际游资乘隙举行谋利炒作，迫使这些国家钱币大幅贬值并从中渔利，加快了危急发作。危急发生后，国际钱币基金构造在向部门国家提供救济时，要求采取紧缩政策，导致这些国家经济紧缩，产能过剩，资源回报率下跌，进一步推动了国际资源外逃。

其时，中国采取了一系列危急应对办法，包罗积极的财政政策，增长根本办法投资、刺激斲丧、扩大内需；妥当的钱币政策，促进经济规复；同时推进一系列改革开放办法。

数据表现，1998年，中国经济增速降至7.8%，1999年再降落到7.7%，直到2003年经济增速才回升到10%以上。

1997年7月初发作的亚洲金融危急，距今已经25年。在环球经济滞胀和阑珊风险上升、一些国家和地区面对债务和金融危急打击的本日，97年亚洲金融危急对于应对当下复杂的国际经济形势和潜伏的危急打击，具有非常告急的意义。

王一鸣以为，健全的金融体系是抵抗外部打击的告急保障。“遭受亚洲金融危急打击的国家通常都存在负债率高、限期错配、不良资产比例大等题目，增大了金融体系脆弱性，一旦本币面对贬值压力和资源外逃，脆弱的金融体系就会首当其冲。”王一鸣称，这启示我们要对峙深化金融体制改革，美满宏观审慎管理框架，增强对金融机构羁系，健全金融安全网，增强金融体系抵抗外部打击的本领。

东南亚国家都是出口导向型经济体，出口依存度过高。危急前的十年，这些经济体出口年均增速保持在10%～20%，为稳固出口，镌汰企业汇率风险，东南亚国家广泛采取盯住美元的固定汇率制度，汇率广泛高估，在遭遇国际资源打击后，外汇储备急剧枯竭，终极不得不放弃固定汇率，本币在短期内大幅贬值，成为金融危急的导火索。

王一鸣以为，亚洲金融危急的履历表明，固定汇率制度难以发挥汇率的市场调治功能，还大概造成资源过分流入和助推经济泡沫。构建有弹性的汇率制度，向市场提供精确的信号，有助于保持宏观经济和金融稳固。我们要对峙深化人民币汇率形成机制改革，加能人民币汇率弹性，发挥好汇率调治对宏观经济和国际收支的稳固器作用。同时，美满跨境资源活动宏观审慎管理，进步对跨境资源活动的逆周期调控本领。

别的，深化改革是有用应对外部打击的根本途径。王一鸣表现，高速增长时期掩饰的各种抵牾和风险，在危急时期会“水落石出”，这通常是推动改革的告急窗口期。此时推动改革的阻力相对较小，更轻易告竣共识。中国在应对亚洲金融危急打击的过程中，推进国企、金融、外贸、房地产、社会保障等范畴改革，不但有用扩大了国内需求，而且进步了供给侧服从，增强了增长内生动力，为走出危急和启动新一轮增长奠定了根本。

值得留意的是，亚洲金融危急时期，我国资源账户开放水平不高，客观上起到了隔离外部打击的作用，因而受跨境资源活动打击影响较小。

但在王一鸣看来，不能因此否认开放的告急性。“封闭并不是应对危急的有用本领，只有开放才气真正提升应对和化抒难急的本领。”毕竟上，亚洲金融危急后，我国实时推进外汇管理和外贸体制改革，国际收支水平显着改善，对稳固市场信心起到了告急作用。更告急的是，我国积极推进加入世贸会商，以更加开放更加积极的姿态融入环球经济体系，为提升我国经济的国际竞争力创造了有利条件。

王一鸣还提出，变革经济发展方式可以或许增强抵抗外部打击的本领。金融危急的打击，根本上是对经济发展方式的打击。遭受亚洲金融危急打击的国家，多是要素投入驱动型增长的经济体，长期依赖劳动力资源和资源投入拉动经济高速增长，但科技创新本领不强，全要素生产率偏低，这种依赖要素投入驱动的增长模式难以一连。

“应对危急的履历告诉我们，必须对峙变革经济增长方式，一连推动经济高质量发展，特别是要增强自主创新本领，实现高水平科技自主自强，进步全要素生产率，才气在国际竞争中赢得自动，也才气更有用抵抗外部打击。”王一鸣说。