美股财报季拉开前夕美银泼冷水：美企红利将从“糟糕”走向“更糟”

美股财报季周五正式拉开前夕，美国银行分析师Savita Subramanian领导的团队预计，这将是一个糟糕的财报季，期待投资者们的将是企业利润恶化和疲软指引的双重打击，而更可骇的是，2023年剩余的时间里会更糟糕。

美银预计，“大幅减少”是整年红利推测的主题。陪伴着各企业公布一季度财报，在经济大环境恶化的环境下，本季度给出的将来预期也会更为疲软。

分析师们对红利预期的下调已经开始。当前，分析师们对标普500指数成份股公司第一季度的每股收益的广泛预期已下调6%。客岁6月以来，对本年每股收益的共识预期下调了13%，至220美元。不外美国银行对本年整年的预期比这更低，仅为200美元。“我们预计一季度财报符合预期，但重点是红利指引，更严的信贷条件对拙质僻出和回购的影响。”

但从汗青上看，一旦经济进入阑珊，分析师们对红利预期的下调速率就会加快。从已往两个美股大熊市来看：2000年的那一轮阑珊中，季度每股收益预期连续五个季度，在财报季之前都被下调，匀称下调幅度为12%；2008年金融危急时期，季度每股收益预期连续六个季度被下调，匀称下调幅度为20%。

与上述下调治奏相比，当前市场对本年下半年的红利预估只是稍微镌汰，这表明现在的预期大概仍旧过于乐观。

履历了3月几家西欧银行倒闭和数个疲软的经济数据之后，市场对经济阑珊的担心加剧。华尔街见闻网站上日文章先容，Subramanian在美国银行的同事通过对已往150年经济阑珊史的观察，以为经济阑珊到临的三个信号，此中两个已经出现，包罗收益曲线陡峭化和信贷收紧，仅剩下美联储被迫降息还未出现。

美联储本周三公布的最新聚会会议纪要表现，美联储的工作职员们预计，从本年晚些时间开始，美国将陷入轻度的经济阑珊，纵然是盼望更激举举措的美联储决议者也不得不审慎行事，同意3月温暖加息。市场加大了对美联储年底前降息的押注。

分行业来看，美银以为，斲丧必须品是值得鉴戒的行业之一。航空公司、旅店和餐馆也料将反映出斲丧者付出的疲软和工资压力的连续。科技行业大概面临雷同千年虫的结果，新冠疫情期间的需求前置与千年虫一样极度。本年以来，由于投资者寻求避险，资产负债表强劲的大型科技类公司得到青睐，科技股领涨美股。但分析师们预计该行业的季度利润将出现至少自2006年以来的最大跌幅，因此涨势大概已尽。金融服务类公司现在蒙受着增长资源的压力。

本周五，摩根大通、富国银行、花旗、贝莱德等金融巨头将发布一季度财报。分析师估计，美国银行业危急的“余震”来袭，摩根大通、富国银行和美国银行几家银行业巨头的存款将比客岁同期镌汰5210亿美元，为十年来的最大同比降幅。