宁德期间在技能、规模、资源、供应链环节迎来全面竞争。

文｜《中国企业家》记者 任娅斐

编辑｜马吉英

头图泉源｜中筹划库

“二十几场运动”“满场飞奔”，有人如许形容曾毓群车展期间的行程安排。记者亲眼所见，简直云云——

没有过多外交，抱负双能战略发布会一竣事，宁德期间董事长曾毓群就灵敏发迹，匆忙离开。

从6.1号馆到达8.2号馆，必要穿过室内广场，乘坐扶梯，间隔并不近。因运动行程太满，曾毓群走得很快，原来他是与抱负汽车首创人、董事长兼CEO李想，以及抱负汽车总裁兼总工程师马东辉等10余人偕行，但在颠末一个闸机口时，检票出现题目，曾毓群只能先行离开。疾步快走约10分钟，曾毓群便回到宁德期间展台。

在此次上海车展上，初次在国内参展的宁德期间备受关注，不光因其是现在举世最大的动力电池企业，此次车展，宁德期间还发布了全新的凝聚态电池产物，能量密度高达500Wh/kg，同时展台还展示了CTP3.0技能麒麟电池、巧克力换电块、EVOGO换电站、新一代钠离子电池等。车展前夕，宁德期间公布其钠离子电池首发落地奇瑞车型。

曾毓群繁忙的身影，是宁德期间扩张步调不停加快的映射。

4月20日，宁德期间发布一季度财报。财报体现，宁德期间实现业务收入890.38亿元，同比增长82.91%；归属于上市公司股东的净利润98.22亿元，同比增长557.97%，匀称天天净赚1个亿。

在营收净利双增的同时，宁德期间还在一连加大研发投入，第一季度研发费用同比增长了81.16%至46.52亿元。

不外，固然结果喜人，宁德期间却比以往任何时间都更有危急感。在国内，浩繁电池企业围攻宁德期间，行业内以致有人预计，未来几年，宁德期间的国内市占比会从2021年的五成降至三成左右。

从客岁开始，宁德期间动力电池的市占率便受到挑衅。中国汽车动力电池产业创新同盟（以下简称“电池同盟”）统计数据体现，2022年，宁德期间国内市场动力电池装机量排名仍然第一，但市场份额降至48.2%，这是从2019年以来，宁德期间初次市占率跌破50%。

客岁12月，曾毓群在2022年度供应商大会上推测，未来10年，电池还将有10倍增长空间。而在此前，他曾公开推测，到2030年，动力电池举世市场出货量会到达4800GWh，储能电池需求也会高出1000GWh。在一个飞速增长的市场中，宁德期间在技能、规模、资源、供应链环节将迎来全面竞争，不进则退。

复杂的相助关系

在动力电池范畴，宁德期间市占率第一的位置已经保持了6年，极高的行业职位也结果了宁德期间的万亿市值。但想要恒久保住50%的市场份额，并非易事。

电池同盟公布的数据体现，2022年整年，宁德期间以48.2%的市占率排名第一，比亚迪排在第二，中创新航、国轩高科、欣旺达分别以6.53%、4.52%、2.62%的占比，位居第3~5名，第6~10名分别是亿纬锂能、蜂巢能源、孚能科技、LG新能源、瑞浦兰钧。

与2021年相比，宁德期间的市场份额有所降落，淘汰了3.9个百分点。同时，比亚迪、中创新航市占率有所提升。此中比亚迪的市占率相比2021年提升了7.25个百分点。

二线动力电池企业市场份额上升，得益于卑鄙车企出于保供思量、淘汰对宁德期间的依赖而创建的分散化采购，不少电池企业也借此成为车企的二供、三供，进步市场份额。如欣旺达和蜂巢能源本年2月成为抱负汽车的供应商，此前，抱负汽车电池则是由宁德期间独家供应。

多家电池企业也公布了上市筹划，渴望继续融资扩产。公开资料体现，蜂巢能源科创板IPO已于客岁11月受理，瑞浦兰均客岁12月在港交所递表，中创新航也规划了回A股二次上市。

随着市场行情徐徐复杂，本年2月，宁德期间推出“锂矿返利”筹划，试图以较低的电池代价绑定战略客户，抢占市场份额。该筹划提到未来3年，一部分动力电池的碳酸锂代价以20万元/吨结算，而签订这项相助的车企需将未来3年80%的电池订单答应给宁德期间。

3月10日，宁德期间发布投资者关系运动纪录表，体现锂矿返利筹划的初志是“公司锂矿分享不是出于贬价目标，而是我们有一些矿产资源，不想获取暴利，渴望可以与恒久战略客户分享，正在推进相干沟通”。

不外，一位资深从业人士对《中国企业家》体现，宁德期间推出锂矿返利筹划，意味着其已经感受到市场压力，别的也开释了锂价将会回落的信号，“碳酸锂代价仍在一连下跌，现在电池企业采购意愿并不猛烈，也在观望。”4月24日，上海钢联数据体现，电池级碳酸锂均价仅为18万元/吨，比宁德期间发起的20万元/吨的代价还要低2万元。

据相识，宁德期间近两年麋集布局锂资源项目。如在江西省宜春市投资的锂云母项目预计在2023年投产出货；本年1月，宁德期间高价竞拍拿下四川锂辉石项目；同月又与南美国家玻利维亚签订锂盐湖开采框架协议。

据《中国企业家》相识，现在宁德期间与企业仍处在沟通洽谈阶段。

从宁德期间与国内车企的配套关系来看，现在其仍占较大上风。东吴证券研报体现，2022年宁德期间占特斯拉装机比例提升至81.6%（2021年为69.7%），广汽乘用车的供应比例提升至43.1%（2021年为13.4%），合众新能源的供应比例升至66.8%，别的保持蔚来、抱负、一汽大众、上汽大众、华晨宝马独供。

固然也有部分车企与宁德期间的配套关系有所松动。如宁德期间对小鹏的供应比例大幅降落至21.8%（2021年为80.7%），零跑汽车的供应比例降落至3.6%（2021年为49.1%），吉祥汽车的供应比例降落至82.3%（2021年为86.3%）。

现在来看，储能业务还是宁德期间业绩增长的新亮点。

宁德期间自2011年开始布局储能业务，告急供货储能体系（储能电芯、储能模组、电箱、电池柜等），覆盖中美英德澳韩等告急储能市场。比年来，储能业务在宁德期间收入构成中的比重不停提升，已经成为公司的第二增长曲线。财报体现，公司2018年储能体系收入占比仅0.64%，2020年占比为3.86%，2021年占比为10.45%，2022年占比为13.68%，本年第一季度，储能收入占比已经提升至约20%。

咨询机构Infolink体现，继2021年之后，2022年的宁德期间再次居举世储能电池出货量首位。根据SNE Research国际研究机构统计，2022年，宁德期间储能电池体系出货量举世市占率达43.4%，一连两年排名举世第一。

不外，由于储能电芯多为磷酸铁锂电池，毛利率仍受制于高价碳酸锂。东吴证券预计，宁德期间2023年储能业务或随着锂资源开释将规复至20%的毛利率，但难规复至此前高达30%左右的水平。

停不下来的扩张步调

在动力电池行业的规模大战中，宁德期间是野心勃勃的气力型选手。

2022年年度陈诉体现，宁德期间9个告急项目都处在创建中，预算合计高达1600亿元。据《中国企业家》盘算，这些电池项目后续仍要投入近736亿元的资金。

别的，据不完全统计，自2022年6月之后，宁德期间新公布筹划投资于新能源电池创建的资金已高出800亿元。

锂矿方面，宁德期间不光通过投资、合资等方式布局上游，以致不吝花重金直接买矿。

本年1月，宁德期间签头的企业同盟签下10亿美元协议，用来开发玻利维亚锂资源。3月，宁德期间以64亿元将斯诺威矿业全部股权收入囊中。制止现在，据《中国企业家》不完全统计，宁德期间在上游投资的矿产资源项目至少有11个。

宁德期间在2022年年报中披露称，在锂资源方面，其在江西宜春含锂瓷土矿项目、四川斯诺威硬岩锂矿项目、玻利维亚盐湖运营项目，取得希望；在镍资源方面，在印度尼西亚与相助方共同投资创建，从红土镍矿开采、冶炼、三元材推测电池的全产业链项目，正有序推进；在磷资源方面，已取得贵州大坪磷矿。

根据东吴证券测算，宁德期间在上游锂资源的系列产业布局，预计2023年~2024年徐徐开释产能，对应300GWHh+电池需求，远期规划巨大，有用包管供应链安全。

在激进的投资、扩产下，宁德期间的资源气力是否充足强盛？

据《中国企业家》统计，自2015年以来，宁德期间谋划现金流净额不停为正，且一连增长，此中自2018年开始，公司年度谋划现金流净额均在100亿元以上，2021年更是翻了一番，实现429亿元，2022年为612亿元，同比增长42.7%。别的，制止2023年第一季度，其账上仍有高达2104亿的钱币资金。

但另一方面，在一系列激进投资、扩产动作背后，宁德期间的负债指标也有所上升。

财报体现，2022年宁德期间资产负债率达70.5%，而2019年、2020年、2021年宁德期间资产负债率（归并口径）分别为58.37%、55.82%、69.9%。别的，宁德期间的运动比率为1.31，而2020年这个指标是2.05（注：运动比率越高，企业资产变现本事越强，短期偿债本事越强。一样平常以为运动比率应在2：1以上），这也提示了宁德期间短期偿债本事变弱的风险。