锂矿股一季度业绩“雷声滚滚”，二季度锂价的反弹是否值得等候？

锂电板块的一季报雷声滚滚。本年以来，销量低迷叠加斲丧者观望感情，鄙俚缺乏斲丧需求动力传导至上游，体现为碳酸锂代价急剧下跌。

电池级碳酸锂市场代价从每吨近60万元跌破18万元，跌幅凌驾60%，加之新能源车鄙俚需求增速放缓、产业链去库影响，干系上市公司的红利本事大幅下滑。

锂矿股江特电机（002176.SZ）、科达制造（600499.SH）一季度归母净利润同比降幅分别为92.39%、55.35%，吓坏投资者，致使锂矿指数大跌。

现在，碳酸锂代价单边下行势头有所放缓。上海钢联数据表现，4月26日工业级碳酸锂涨5000元/吨，为连续第三天上涨，均价报14.65万元/吨；电池级碳酸锂报价继承持平，均价报18万元/吨。

二季度的碳酸锂代价怎么走，是否仍有下跌空间，成为市场对锂电板块关注的核心。吉林大学青岛汽车研究院副院长，《电车贸易研究》首创人顾国洪担当第一财经记者采访时说，客岁的代价非正常，碳酸锂代价15万元/吨上下，是产业链上鄙俚比力能担当的代价，“5月份电池厂的排单比力满，碳酸锂代价或有反弹，但上涨空间有限。”

锂矿股一季报业绩普跌

本年一季度，电池级碳酸锂代价从客岁底最高56.75万元/吨，下跌至现在的18万元/吨（4月26日代价），跌幅约为67%，陪伴锂价走低、需求下滑，锂矿股的营收净利出现全面下滑。

业内分析指出，本轮碳酸锂代价一起下行受到多重因素扰动，一方面，新能源车销量出现下滑，市场担心未来增长的连续性。其次，受到车企贬价潮消息刺激，叠加碳酸锂厂高库存连续消化，导致锂价连续下跌。别的，宁德期间“锂矿返利”筹划的公布，不少车企以此为中长期的“代价锚”。

在已披露季报的锂矿股中，江特电机的业绩下滑最严厉，一季度公司实现业务收入7亿元，同比下滑48.32%，净利润5064.81万元，同比下滑92.4%，上年同期为6.66亿元，谋划运动现金流净流出9550万元，同比下滑128.64%。江特电机称，一季度收入大幅下滑重要系锂盐产物销量镌汰、贩卖代价下跌所致。

科达制造一季度业务收入和净利润分别同比下滑2.02%、55.35%，谋划运动产生的现金流净流出4.85亿元。陈诉期内，公司参股的青海盐湖蓝科锂业股份有限公司（下称“蓝科锂业）一季度实现碳酸锂产量0.63万吨，销量仅0.14万吨，期末库存约0.91万吨，实现净利润1.68亿元，按此大略盘算每吨净赚约12万元。

对比之下，2022年蓝科锂业的碳酸锂销量约3.03万吨，实现净利润79.16亿元，匀称每季度销量约0.76万吨，按此大略盘算，可见一季度销量下滑程度。

天华新能（300390.SZ）一季度净利润同比下滑41.95%，为8.81亿元，业务收入相对稳固，同比小幅增长4.42%，为35.38亿元。

深加工锂盐产物分为括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂和金属锂等，天华新能主营锂电产物为电池级氢氧化锂。第一财经记者留意到，一季度，天华新能的业务本钱大幅增长至21亿元，增幅为166.11%，公司表明称系本期天宜锂业原质料本钱较上期大幅增长所致。数据表现，一季度氢氧化锂市场均价较客岁同期提升了17%左右，业内担心代价若进一步上涨或会凌驾产物本身。

电池厂5月排单较满，碳酸锂有望止跌反弹但空间有限

克日，碳酸锂单边下跌局面有所扭转，是止跌回升，照旧下跌中继？陪伴4月份进入尾声，5~6月碳酸锂代价走势，是决定干系上市公司半年度业绩的核心指标。

供应角度来看，由于代价连续下跌，本周国内碳酸锂和氢氧化锂产量均镌汰，开工率维持低位，多数长协锂盐厂商因本钱压力选择停产或减产。

“大宗商品本身有个周期属性，客岁是碳酸锂代价高光期，真话说凌驾50万元/吨的代价是匪夷所思的，是由多重因素导致的。”顾国洪对第一财经记者说：“现实上，碳酸锂的供需不绝处于玄妙均衡阶段，电池厂以为库存不敷，就去下单，碳酸锂需求一旦增长，代价随之反弹，反之亦然。”

对于碳酸锂代价接下来的走势，顾国洪体现，电池厂的排单环境是紧张信息支持，意味着原质料需求、整车需求等等。“根据我们相识，5月份电池厂订单是比力满的，忙于生产是现状，也不清除部分比力空闲的工厂。同时每家电池厂都会有业务结构性调解，比如只做动力电池大概会延伸到储能业务。”顾国洪说。

高工锂电克日也指出，中游电池厂商的库存，也已经渐渐规复至康健程度，锂电产业其他环节的关键原质料均出现差异程度止跌以致企稳回升的环境。

从锂电产业链差异环节来看，市场不停修正对碳酸锂代价的预期，随着碳酸锂代价的大幅下滑，此前囤积居奇、炒作的谋利商会逐步出清，行业会渐渐回归理性。届时碳酸锂代价稳固和渐渐回归也将更利于产业长远发展。

本年2月中旬，宁德期间将未来三年订单中一部分碳酸锂原质料以20万元/吨的代价与相助车企结算，别的则以时价结算，由此产生的差价将返还车企。作为先决条件，签订协议的车企需做出答应，将约80%的电池采购量锁定宁德期间。业内以为，作为国内电池龙头企业，宁德期间通过条约定价，不少车企以此为中长期的“代价锚”，促使碳酸锂代价回落。

根据宁德期间一季度陈诉，公司库存金额已从年初的766.7亿元降落到640.6亿元，环比降落16.5%。按照库存绝对金额比对，宁德期间的库存已经回到2022年第一季度的程度。

只管云云，市场多方以为，碳酸锂代价虽有反弹趋势，但上涨空间不大，一方眼前期锂矿扩产产能已经连续投产，产业链供需严厉失衡局面大幅缓解，电池厂备货意愿较低。“团体来说15万元/吨左右的代价，各人都比力能担当。代价高了容易诱发一哄而上的环境，不但产物质量条理不齐，竞争格局也容易恶化，倒霉于行业长期康健发展。”顾国洪增补说。