暴雷！上市房企，被逼迫清盘

泉源：深蓝财经

作者：杨波

第一家被逼迫清盘的上市房企，来了！

本轮房企债务危急以来，恒大、融创、嘉世国际（阳光城）、格式年、佳源国际等上市房企先后被呈请“清盘”。

然而，万万没想到的是，第一个被正式裁定清盘的上市房企，居然是它。

1

上市房企被“清盘”

5月2日，上市房企佳源国际（HK.02768）传来坏消息。香港法院颁布“清盘令”，公司需清盘，以便归还逾期的1450万美元(折合约1.13亿港元)债务。

据《乐居财经》报道，对于突如其来的裁定，佳源国际方面也“一脸懵”。由于佳源国际此前的重组方案已经有80%的债权人“同意”，但没想到法院会直接判令“清盘”。

据悉，这笔债务客岁到期后，佳源国际不停与债权人探究，渴望妥善办理。但是债权人渴望尽快拿到钱，于是客岁9月向法院提出清盘呈请。

进入法院步伐后，佳源国际方面多次申请清盘呈请聆讯延期。从本年3月1日，延期到3月6日，末了延期到5月2日。

然后5月2日直接裁定“清盘”。由于法官以为，公司没有“作出富足积极来证实不清盘是正当公道的”；别的，固然80%的债权人同意重组，但是重组筹划不具体，“只是一个想法而已”。

事已至此，佳源国际另有上诉或申请延期实行的机遇。

但是，“清盘令”一经颁出，根本上很难扭转格局了。除非企业先把这笔钱还了。否则，清盘会进入实际实行阶段，暂时清盘人会接受公司，处理资产，用于归还债务。

这也就意味着上市公司“玩完了”。

2023年第一家被逼迫清盘的上市房企，至此诞生。

2

“时间换空间”梦碎

佳源国际究竟有没有在躺平，乃至是摆烂？

佳源国际最早爆出活动性困难是客岁3月份。其时，佳源国际发行的定融产物出实际质性违约，金额约5000万元。5月18日，佳源国际股价“闪崩”，跌幅高出41%，被迫告急停牌。5月27日复牌后，股价再跌39%。

以后，佳源国际开始积极自救。

起首是筹划甩卖45亿股佳源服务股权，其时谈的买家是金科。金科都自身不保了，很快这笔买卖业务无疾而终。反面，佳源国际卖掉了盐城的在建商住综合体项目，回笼资金约8.79亿元。然后与中国信达互助，资助佳源国际盘活存量资产、优化资源设置、改善活动性等。

以后，根据公开资料，佳源国际就没有太多“积极”出售资产的动作了。由于“积极”出售，意味着大幅度折价，意味着割肉。

疼啊！

客岁8月26日，佳源国际管理层与投资人开了一场座谈会。会上，佳源国际老板沈天晴动情地说“我面临各人，感到心田悲凉”。他还说，“渴望跟投资人一起，用时间换空间”，“佳源会对峙对各人负责态度，做到不躺平”，“渴望投资人给佳源机遇”。

然而，这只是精美的愿望罢了。

佳源国际期盼的“时间换空间”，迟迟等不来。资料体现，本年第一季度，佳源国际的条约贩卖金额约12.89亿元，客岁同期为45.2亿元，同比降落71.48%。

佳源国际先后3次延期清盘呈请聆讯，大概是渴望借助楼市的回暖，实现正现金流，从而化解债务危急。

如今，佳源国际迟迟没有发布2022年年报数据。缘故起因是“公司多少紧张员工（特殊是财务陈诉单元者）近来辞任”，以及子公司更换核数师。

这种账，简直不好做。

3

沈老板“弃卒保帅”？

佳源国际究竟有没有力气还款？

究竟上，在佳源国际2020年度中期业绩会，沈天晴曾亲身透露，整个团体的地产板块，约六成的地产业务在他个人的公司名下。其时还答应，“乐意将这些资产，将来渐渐注入到上市公司”。

根据此前的一份资料体现，佳源团体旗下的申城团体、杭城团体、安徽团体、都城团体及文旅团体五个地产团体业务均未进入上市公司板块。

以是，沈天晴假如乐意救“佳源国际”，应该是有本领的。

究竟，另有很多资产，在他个人的控制之下。

但是，面临深陷泥潭的上市公司，他乐意断送个人长处，救济上市公司吗？

有股民在股吧分析指出，“沈老板权衡利弊，决定壮士断腕，抛弃佳源国际，保存佳源国内团体”，“清盘就是对沈的最佳选择”，但是股民就惨了，一分钱都拿不到。

据《风财讯》援引投行人士的观点以为，“非必不得已法院很少下令清盘”，一旦颁布，纵然停业公司大概只是房企的某个境外主体、或是规模有限的债权人，也无法忽视清盘与驱逐对公司品牌、信誉和境内项目康健开展造成的负面影响。

如今看来，沈老板大概率要“弃卒保帅”了！

4

危急连续，警惕啊

到了本年，很多“暴雷”房企渴望的“时间换空间”的空想，大概要碎掉了。

由于这大概是个“伪命题”。

据中指研究院数据体现，1-3月，TOP100房企贩卖总额为17589.5亿元，同比增长8.2%，是2022年以来初次实现增长。然而，房企之间分化严肃加剧，有过或传出过债务危急的民营房企，贩卖额险些悉数下滑。比如：

融创中国，同比下滑59%；

旭辉团体，同比下滑26%；

雅居乐，同比下滑20%；

新城控股，同比下滑30%；

世茂团体，同比下滑33%；

中南置地，同比下滑25%；

...

头部的保利、中海、华润、招商、绿城、龙湖、华发、建发等房企贩卖额大幅度增长，行业会集度进一步增强。

但有过或传出过债务危急的民营房企的房子，就没人买了。

那么，暴雷的房企发展到如今，好像就陷入了一个“死循环”。债务违约→导致购房者担心→导致贩卖不力→进一步导致还款困难，然后继承暴雷?

在这种格局之下，迟迟拿不到钱，又看到贩卖回暖的债权人，起首崩不住了。

资源市场也很难淡定了。

比如“新力控股”成为本年第一个被港交所退市的上市房企。比如A股“蓝光发展”大概是本年第一个被上交所摘牌的上市房企。易居研究院研究总监严跃进指出，“要防范房企债务危急演变为股市危急”！

（佳源国际控股股价最高15.985，如今跌到只剩零头）

照旧要警惕啊。