美国“债务上限”也要碰瓷中国？！

日前，美国白宫消息秘书让-皮埃尔告诉媒体，如果美国联邦债务违约，将是美方送给中国等竞争对手的礼物，届时这些国家将“着眼于利用可乘之机”。

显然，在白宫看来，美国债务违约对中国有长处，因此中国乐见美国发生债务违约。只是，这番碰瓷式尬聊，连根本知识都掉臂——试问，哪有债权人盼着债务人到期还不上钱的原理？

停止2023年4月末，中国外汇储备规模为3.2万亿多美元。此中相当一部门以美国国债等美元资产情势持有，中国长期居美债紧张外国投资方之列。这是中方按照“安全性、运动性、红利性”综合比力上风、基于国际钱币体系现状做出的理性选择。

换而言之，长期以来，中美在债券融资范畴是长处共生关系，如果美国发生债务违约，不但会让美国臭名昭着，也会给中国带来真金白银的丧失。

原来，“债务上限”是美国国会为联邦当局设定的为推行已产生的付出使命而举债的最高额度，触及这条“红线”，意味着美国财务部乞贷授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

理论上讲，“债务上限”符合美国和全部债权人共同长处。这是由于，作为手握美元霸权的超等大国，发行美钞的外在束缚是不存在的。如果美国当局开支无度、太过举债带来美元贬值、通胀失控等结果，那么原有债权人权益就会遭受稀释。

可见，“债务上限”是美方为数不多的内控办法，既是维持美国当局偿付名誉和美元霸权职位的紧张阀门，事关美国国运将来，也是美方对债权人的一种名誉宣示。

然而，就是这个初志很好的“债务上限”，生生被美国政客玩坏了，酿成了没有上限的“上限”。

早在本年1月19日，美国联邦当局就触及了31.4万亿美元的法定举债上限。美国财务部不得不采取“拆东墙补西墙”式的特殊步调，制止发生联邦债务违约，但此类步调也只能包管6月前当局的正常运转。美国财务部长耶伦5月1日发出告诫，如果国会不抓紧通过立法进步债务上限，美国届时将陷入债务违约逆境。

由于共和党在2022年中期推选中控制众议院，加之当前美国政治氛围极化，本年民主党当局与众议院共和党人就进步债务上限不绝对峙不下，美国债务违约的风险愈发锋利。

而一旦美国陷入债务违约，不但大概重演当局停摆、美国主权债务名誉评级降级等闹剧，让债务人遭受丧失。此事一旦失控，叠加美联储激进加息等因素，还大概给天下经济带来劫难。

一旦美国因无法及时提拔“债务上限”，出现违约和名誉评级下调，会打压美债在二级市场的代价，让债权人手里的美债直接缩水。

其次，前期受美联储激进加息影响，环球美元大量回流美债市场，不少发展中国家债券遭到抛售，陷入债务陷阱。如果美债发生违约，势必加剧环球债市颓势，加剧发展中国家债务逆境。

其三，包罗美国国债和公司债等在内的美元资产是浩繁金融衍生产物的紧张底层资产。一旦美债违约或遭到降级，将在环球金融市场引发连锁反应，以致掀起新一轮环球金融危急。

绝不浮夸地说，短期看，美国“债务上限”危急已经成为威胁天下经济安全的最大单一体系性风险。长期看，华盛顿在化解巨债方面体现出的政治失能，正严峻动摇美国信誉，势必深刻影响美元霸权兴衰轨迹。

第一次天下大战之前，美国没有明确的“债务上限”。当时间白宫要发债乞贷，国会根本照单全批。一战后，陪同美国当局开支愈繁，债务规模越来越大，国会遂于1939年设置450亿美元的当局债务上限。自那以来，美国联邦当局举债上限共上调104次，匀称每9个月就要上调一次。

到2022财年（2022年9月30日竣事）末，美国国债上限规模占其国内生产总值（GDP）百分比已飙升至125%。据美国国会预算办公室推测，美国国债规模与GDP之比2052年将到达185%。

对美国当局而言，要从根本上缓解以致办理债务题目，不是没有治本之策，譬如：取消非法贸易和投资壁垒，改善国际收支状态；遏制太过金融化，提振实体经济；和缓地缘政治关系，淘汰非须要军费开支；制止或淘汰采取量化宽松等极度钱币政策；增强国际政策和谐等。

然而，这些治本之策，肯定遭到金融业、军工业等既得长处团体偷袭，且无助于实现政客短期长处。

在无休止的拉扯、缠斗中，两党根本无望告竣有质量的治本方案，外界所能等待的最佳效果，无非是美国再度进步债务上限。

美元霸权的老本还能吃多久？这是个值得华盛顿认真反思的题目。

（泉源：“伍之管见”微信公众号）