买在3000点、套在3400点，这轮行情散户赢利有多难？

当存量资金抛下新能源、大消耗板块，冲向人工智能与“中特估”概念板块，大盘涨、个股跌的征象再次上演。于是，股民买在3000点，套在3400点。

2022年10月31日以来，上证指数从2885.09点上涨至最高的3418.95点，累计最高涨幅为18.5%，其间虽有两次显着回调，但未曾跌破过3000点。5月15日，上证指数在金融股向导下，日内走出“V字行情”，收报3310.74点。

大盘指数上涨过程中，个股并没有普涨，行情演绎更趋极致。数据体现，上述时间段，沪深两市5174只个股涨幅均匀数、中位数分别为10.18%、5.78%，显着跑输指数。有1903只股录得下跌，占比37%，换言之，投资者在大盘跌破2900点时买入市场上任逐一只股票，并持有至今，亏钱概率是37%。更有242只个股的跌幅高出30%，此中就包罗多只新能源汽车、光伏板块的明星股。

存量资金博弈、公募调仓换股、现实与预期的毛病、增量资金匮乏等因素，被视作为“买在3000点、套在3400点”的重要缘故原由。买股被套、买基金不赢利的征象能否在后市和缓，仍有待观察。

推测后市，机构分析以为，随着人工智能与“中国特色估值体系”干系买卖业务演绎到极致程度，二季度A股行业轮动或加快，红利稳固性高的新能源产业链及具备政策催化的部分消耗子行业或迎来阶段性时机。

本轮行情至今，选股跑输大盘概率为65%

进一步看数据，2022年10月31日至今，3362只个股涨幅不及13.54%（同期上证指数涨幅为13.54%），占公司总数比重为65%，挑选此中恣意股票买入都将跑输大盘，以致尚有亏钱风险。对应的跑赢大盘概率为35%，胜率与赔率一清二楚。

如果将50%设置为获取超额收益的红线，仅382只股的区间涨幅到达或高出50%，即获取超额收益的概率仅为7.38%。更况且，年内多数翻倍的AI概念股，都是在两个月左右，以致更短时间内实现估值快速拔高，投资者买卖业务赢利的难度很大。

买股亏钱的散户并不孤单，由于买基金的投资者也没挣到什么钱，以致大概亏钱。由于公募大部分筹码都在新能源、大消耗等板块，对TMT、传媒等年内热门板块相对欠配，导致一季度的主动权益基金业绩分化显着，数据体现。平凡股票型、偏股肴杂型和机动设置型基金的收益率中位数分别是3.22%、2.09%、2.08%，此中，收益率为正的比例分别是73.89%、66.82%和77.34%。

2022年10月31日至今，万得偏股肴杂型基金指数微跌0.76%，2023年以来累计跌幅为3.25%，同期沪深300指数上涨3.29%。根据天天基金渠道统计体现，停止5月第一周，全市场偏股投顾组合中，年内正收益的投顾只剩下四个。

大盘一连上涨，各板块出现“蹊跷板行情”，机构重仓的新能源是套牢散户的主力标的。数据体现，2022年10月31日至今，光伏指数累计下跌9.27%，新能源汽车指数跌4.19%。同期共有242只股的跌幅高出30%，此中包罗天合光能（688599.SH）、钧达股份（002865.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）、禾迈股份（688032.SH）、昱能科技（688348.SH）、隆基绿能（601012.SH）等光伏头部企业。此中，隆基绿能总市值蒸发近1500亿元。

锂电板块亦处于估值消化阶段。2022年10月31日至今，板块92只股均匀下跌5.6%，中位数达7.77%，此中21只股跌幅高出20%。宁德期间（300750.SZ）因提前消化了估值，体现相对不俗，累计涨15.78%。

消耗般方面，贵州茅台（600519.SH）、五粮液等白酒股体现依然稳固，涨幅均超25%。智飞生物（300122.SZ）与中国中免（601888.SH）这两只千亿白马股，却成为“买在3000点、套在3400点”的范例个股。

2022年10月31日至今，智飞生物与中国中免分别下跌11.07%、15.2%。此中，中国中免2月份以来遭遇一连阴跌，累计大跌33.11%，总市值蒸发近2000亿元。

业绩增速乏力，或是资金抛售这两家千亿龙头的重要缘故原由。一季度中国中免增收不增利，归母净利润同比下滑10.25%，为23亿元，是2021以来，业绩体现最差的一季度，多家机构纷纷下调了对公司2023年整年业绩推测。智飞生物一季度实现营收净利润双增长，但归母净利润增速显着落伍营收增速，净利润增速也较2022年同期放缓。

停止本年一季度末，持有智飞生物的基金数量为204家，客岁四序度末该数据分别为903家，淘汰近700家。持有中国中免的基金数量淘汰了逾1000家，由客岁四序度的1374家，降至本年一季度末318家。

新能源尚有阶段性时机吗？

谈及大盘涨、个股跌的行情，某市场资深观察人士对记者体现，一方面是公募一连且会集调仓至TMT、“中字头”板块，另一方面，经济暖和复苏的配景下，部分行业及公司的业绩修复力度存在较高不确定性，出现“弱现实弱预期”的股价走势。“市场的毛病本就是一种不确定性，从买卖业务博弈的角度，存量资金此前根本都扎堆在新能源板块，除了中字头和AI两大主线，其他板块的轮动体现都是‘零敲碎打’。极致行情和极致感情，让买卖业务型资金和市场热钱蜂拥至个别板块。”上述市场人士对记者说，“为了赚到市场风格的钱，资金放弃新能源、大消耗等已往三年的市场主流品种。以后看，AI等板块估值快速拔高后，存量资金大概会积极探求相对安全的避风港”。

由于大量新能源个股会集在创业板，此前资金一连抛售板块个股，使得指数承压。随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的汗青低位区间，景心胸仍旧的新能源板块趋势反转的时机成为市场关注焦点。

业绩方面，2023年一季报体现，以宁德期间为代表的龙头股红利本领凸出，但在锂电库存去化、碳酸锂代价高位下跌、终端需求不振的配景下，板块红利分化显着。以新能源汽车产业链为例，一季度产业链收入达2599亿元，同比增长33%，环比淘汰22%；实现归母净利润168亿元，同比淘汰2.2%，环比淘汰36%。

5月以来，碳酸锂代价一连10日上涨，有分析指出限定锂电产业的三大因素原质料代价、需求、库存都已渐渐修复。此中，颠末一个季度左右的消化，中游电池厂商库存有望渐渐转向康健程度，并操持加大上游质料采购，产业链多个环节需求亦同步回升，排产渐渐规复。

二级市场方面，就上周创业板50指数体现来看，新能源汽车产业链估值修复，宁德期间、亿纬锂能等成份股走出反弹行情。5月15日，创业板指大涨2.11%，锂矿板块掀涨停潮，盛新锂能（002240.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）等多只个股团体封板，天华新能（300390.SZ）涨近12%，部分光伏股亦有不俗体现。新能源主题会否重回战场，第一财经将保持关注。