经济日报金观平：中国经济不存在通缩根本

3月份，天下住民消耗代价指数（CPI）同比上涨0.7%、环比降落0.3%，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

讨论经济是否进入通缩，起主要厘清概念。国际上通常以为，通货紧缩是指总体物价程度在一段时间内连续降落，同时陪同着货币供应量连续降落和经济阑珊。研究表现，范例的通缩有三个紧张特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是陪同货币供应量连续降落和经济阑珊。

团结一季度经济运行体现，当前中国经济显然并不符合通缩的范例特性，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

从物价来看，2022年我国加强紧张民生商品和大宗商品保供稳价，物价总程度连续安稳运行，“环球胀”与“中国稳”形成光显反差。本年一季度，我国CPI同比上涨1.3%。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调解等因素影响，CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.8%；春节事后，消耗需求季候性回落，加之市场供应富足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1%和0.7%，环比分别降落0.5%和0.3%。3月份，扣除食品和能源代价的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，本年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持根本稳固，物价总程度并未出现连续而全面的降落。

从货币供应量来看，2月末，广义货币（M_2）余额同比增长12.9%，增速创7年来新高；3月末M_2同比增长12.7%，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局精良，GDP同比增长4.5%，生产需求企稳回升，经济循环加速流通，市场预期显着改善。二季度经济增速大概比一季度显着加速，整年经济增长有望出现徐徐回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

总的来看，我国物价仍在温暖上涨，M_2和社融增长相对较快，经济运行连续好转，与通缩有显着区别。随着金融支持效果进一步显现，消耗需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅大概徐徐回归至往年均值程度，整年CPI呈“U”型走势。中恒久看，我国经济总供求根本平衡，货币条件公道适度，住民预期稳固，不存在恒久通缩或通胀的根本。

也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不敷还是经济运行面临的突出抵牾。从这一角度来看，对通缩的担心感情肯定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度器重。当务之急，要继承科学精准实验宏观政策，把实验扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机团结起来，在稳固就业和进步住民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行连续好转。 （金观平 泉源：经济日报）