谁在用风水盲测股市？

“让我们一起欢迎水兔之年！2023年2月4日上午11点前，长耳兔将从地洞中冒头，成为风水循环中的当班生肖。”

2023年1月尾，中信里昂证券公司发布了一年一度的风水指数陈诉。该公司自1992年起，连续三十一年发布风水指数陈诉。根据官网信息，里昂证券公司建立于1986年，总部位于香港。2013年被中信证券100%收购。

对于兔年的行情走势，中信里昂以四柱八字倾轧命盘作为推测方法。

这家券商在陈诉中表现，本身是“一年一度的胡诌式风水指南，并非研究陈诉”。南边周末记者拨通了中信里昂公司官网披露的媒体接洽人电话，该工作职员表现：“风水指数陈诉并不是投资建媾和投资指南，只是各人have fun（玩得高兴）。不停以来我们都说，这是一个tongue-in-cheek report（开顽笑的陈诉）。”

但一位深圳私募人士对南边周末记者表现，中信里昂的风水图在业内挺受欢迎的。

2月24日，中国证监会官网发布了一则对十三届天下人大五次集会会议第6178号发起的复兴。发起全名为《关于严肃打击风水盲测股市动向的发起》，中国证监会经认真研究并商发展改革委、公安部，就有关题目举行回复。

证监会表现，羁系实践中，发现部门证券分析师、证券投资顾问使用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势举行分析、推测或提供投资发起服务，背离了发布证券研究陈诉独立、客观、公平、审慎的根本原则，违背了法律规定和相干执业规范。

下一步，证监会将从严落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。

该复兴发布多日后，多家券贩子士在被问及相干题目时，均接纳避而不谈的态度。一位券贩子士对南边周末记者表现：“风水研报是羁系多次点名品评的。各家券商肯定不敢再谈及天干地支、阴阳五行风水学说了。”

会集于金工范畴

从地区上看，发布风水研报的券商，包罗中国香港地区以及当地券商两部门。

一位曾就职于中信里昂证券的人士对南边周末记者表现：“风水陈诉是中信里昂研究院做的。这是基于香港有一些大客户比力信风水，因此会有肯定的参考。”

别的，2009年，安信证券完成了原南边证券（香港）有限公司的收购，并于同年更名为“安信国际”。根据后者官方微信公众号，2016年开始，该公司每年都会发布“与神偕行”“拾掇天机”“见微知著”等风水投资观点，并称“仅供各位茶余饭后消遣一阅”。

位于香港的这两家券商，发布的风水研报指向市场多为港股、美股等，而且以企业名义公开辟布。

而在A股市场中，行业人士也很难讲清晰风水研究从何时开始，被公开运用在市场分析中，各家券商官方披露渠道也从未发布过风水研报，看起来更多是“个人活动”。

从各渠道披露的信息来看，国内券商接纳天干地支、阴阳五行举行市场分析的脚色包罗：分析师、投资顾问两种范例。

二者的区别在于服务客户对象差别。一位券贩子士表现，分析师服务于机构客户，即公募、私募、保险、理财等买方市场。投资顾问服务于零售客户，即散户群体。

早在2011年，多家媒体就报道了申银万国分析师用易经角度测市的相干消息。根据当年《逐日经济消息》的报道，申银万国首席金融工程分析师杨国平，连续发布了《辛卯年股市易学推测陈诉》《冬季行情易学角度之推测》两份陈诉。

陈诉中，杨国平以为，辛卯年干支金木相克，不是单边市。但卯为震，辛为兑，震冲兑，震为兑之财，辛卯年财运冲流派，卯有冒之意，股市冒头，高点凌驾3478点非常正常。因此推测当年大盘最大运行区间为2500点-3600点。但现实上，2011年整年，上证指数最高为3067点。

2020年，华西证券引入杨国平，继承其研究所副所长、金融工程首席分析师。南边周末记者向其个人邮箱发送了采访邮件，并未得到回应。

2021年12月，江西证监局发布对国盛证券研究员刘富兵接纳羁系发言步伐的决定，后者制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》PPT文件，使用天干地支纪历分析股票市场走势，实质构成研究陈诉。

根据中国证券业协会从业职员根本信息公示名单，刘富兵为博士研究生，继承国盛证券分析师一职。一位熟悉刘富兵的金融行业人士对南边周末记者表现：“刘富兵是做量化的，金融工程行业。”

刘富兵的个人微信号注明“国盛金工”，他个人公众号平台上有“以量化视角看市场，用金融工程的头脑办理题目”，并有着大量的量化分析文章。

赵强是一位国内券商行业分析师，他对南边周末记者表现：“使用天干地支这类风水玄学做研究陈诉，紧张照旧会集在券商的金融工程行业。”国内投资者对于金融工程这一范畴，实在并不熟悉。

在赵强看来，金融工程范畴，本身必要用量化本领去探求答案，他们最看重的并非逻辑，而是有没有大量的数据。假如把天干地支当作一个因子，五行风水天天、每月、每年都有，两个因子一拼，又形成了新的因子，数据量就会产生“爆炸”的效果。

以刘富兵发布的《天干地支在择时中的应用初探》陈诉为例，该文观点全部基于汗青统计与量化模子。陈诉提及，股市中，一样平常以为天干举行局势方向研判，地支分析年内走势，以天干为主，地支作为辅助判定。

因此，赵强以为“天干地支只能说说大盘走势”。行业分析师必要基于现实层面，比如产销量、代价来得出研报结论和判定。而天干地支是无法判定出本年新能源汽车的销量的。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对南边周末记者说：“用风水推测股市非常怪诞，有些人只是使用金融工程工具研究所谓风水，披上了科学的外衣。”

2022年3月，深圳证监局官网发布了关于对陈南鹏接纳羁系发言步伐的决定。就职于安信证券的投资顾问陈南鹏，制作并在公司微信群发布《仁者无敌——2022中国股市推测》，将股票根据五行属性分类举行分析，投资发起不具有公道依据。

这份陈诉就2022壬寅虎年的紧张推测观点包罗，2022壬寅年处于中国股市五年大牛市的开端，2023癸卯年到2027丁未年（癸卯+甲辰+乙巳+丙午+丁未）为长达五年的牛市。

与内幕买卖业务有关？

在证监会发布严肃打击使用天干地支、阴阳五行风水学说推测股市等违规活动后，市场上有声音以为，风水研报或允许以粉饰内幕买卖业务，即用风水之说，完成荐股活动。

但在证监会官网上，南边周末记者仅找到一例风水与内幕买卖业务连合的相干案例，且并不涉及券商。

2016年，原大连港（601880.SH）操持2015年度利润分配及资源公积转增股本预案等相干事件。根据证券法相干规定，公司分配股大概增资的操持为法定内幕信息。此次内幕信息形成时间不晚于2016年3月11日，内幕信息敏感期至2016年3月24日。

3月22日，时任大连港董事长的妻弟王文，曾在姐夫家中留宿，并与时任大连港董事长有晤面打仗。3月23日、24日期间，王文用三个账户合计买入大连港38.7万股，现实赢利凌驾50万元，构成内幕买卖业务。

王文及其署理人在听证会上给出的来由包罗“王文汗青上多次买卖业务过大连港，有投资港口类股票的买卖业务偏好。王文关于风水老师保举他选择与水有关的股票的辩解与其既往投资履历相印证”。

上述观点并未被中国证监会所采信，终极王文构成内幕买卖业务活动，充公违法所得53万元，罚款53万元，上缴国库。

对于券商是否存在使用风水研报粉饰内幕买卖业务，资深投行人士王骥跃对南边周末记者表现：“这属于没有依据的意料。”从上述披露的券商风水研究陈诉中可以看出，更多的是关于大盘、趋势、行业等。

分析师出具风水研报背后的缘故原由，赵强以为这是行业内卷出来的，“假如没有特立独行的观点，怎么吸引买方的眼光？”

陈晨在国内一家券商从业已经十几年。在她看来，风水研报的发布，与券商研究院以研究变更佣金的贸易模式有关。券商分析师的收入体系比力复杂，并不能简朴明确为卖一个陈诉赚多少钱，而是“佣金派点”模式。

这个模式从1998年连续至今。券商研究院作为卖方提供投研服务，基金公司等买方机构享受卖方服务后，会给券商打分，举行派点结算。打分靠前的券商才气按照团体佣金占比，分到客户下一个季度的佣金创收。

陈晨表现，研究员市场非常饱和，为了博取关注度，有些中小券商会发一些比力吸引市场眼球的陈诉。由于只有市场关注度高了，才会有和客户交换路演的时机，才气有购买服务的大概。

在“佣金派点”模式的鼓励下，国内券商还曾发布过多份标题党研报，此中包罗：《僧人你又在与哪个女人胶葛》《“亚文化”来袭：粉红当道，宅腐盛行》等等。

“大券商对标题党的容忍度很低，小券商为了活着，才会不择本领。”上述券贩子士对南边周末记者说。

2018年，中泰证券首席经济学家李迅雷发表了《券商研究是怎样转型为分佣模式的》的文章，回顾了1996年以来中国卖方研究的发展汗青。他在文中提出，卖方研究员转型乐成，都是靠根本面研究取胜。靠技能分析或易经八卦开展研究业务的，迄今无乐成案例。

“内卷严肃，券商技多不压身”

投资顾问服务于经济业务体系的零售客户，即散户群体，并可以向客户荐股，并不涉及“佣金派点”。他们发布风水陈诉的动机是什么？

王骥跃以为，券商发布风水研报，也是一种迎合市场的方式。有需求就会有供给，无非是给人买股票提供个来由而已。

股票买卖业务市场诞生以来，出现过多种方法理论，包罗代价投资、缠论、混沌理论等等。

一位从事大宗买卖业务的企业高层人士，将风水看作是分析工具里的一种实验。

他对南边周末记者表现：“全部对于市场分析的方式实在都不能用科学来表明，都是试图探求市场的规律。既然都没有因果关系，那么用相干关系举行市场推测则没有大的分别。”

一位上市公司中层人士对刘富兵《天干地支在择时中的应用初探》这份陈诉至今尚有印象。她对南边周末记者表现，她本身和身边做一、二级市场的朋侪，都在学习风水，此中的门派多种多样，包罗奇门遁甲、紫微斗数、小六壬、数字能量等等。

她透露，一些上市公司实控人都有一对一的风水师。券商假如不如许迎合市场需求，怎么开展业务？她挖苦道：“内卷严肃，券商技多不压身。”

从贸易模式来看，券商的投顾业务，并不是免费的。陈晨表现，一样平常来说，投顾服务行业的收费模式分为两种，一种是一次性缴纳费用，比如一年内缴纳10万元，投顾在这期间会资助客户举行股票设置。国内一大型券商个人签约的年收费，分为30万、60万、100万、200万不等。

另一种为提佣模式，客户买卖业务量产生的佣金收入，成为投顾的创收。

陈晨透露，业内有一位很锋利的投资顾问，以日本蜡烛图技能，接纳波浪理论给客户保举股票，“投顾说浪来了，客户就去买，我实在以为没什么逻辑”。

从合规上来说，无论是分析师，照旧投资顾问，服务的产物都必要颠末公司合规考核。但投顾针对的是个人用户，在陈晨看来，“大概会有些不受控制”。以安信证券从业职员名单为例，根据中国证券业协会从业职员根本信息公示名单，分析师68名，但投资顾问到达1505人。

一位私募公司负责人以为，券商为什么找各种来由保举股票，由于他们要挣佣金。在他看来，风水指数固然看起来很无聊，但也确实迎合了一些市场需求。

他用“大猩猩选股实验”举例，一批专业的操盘手与大猩猩一起选股，大猩猩对写有股票代码的纸板投飞镖，投中一个代码，就意味着选中一只股票。持有一段时间后，效果表现，这些基金司理还没有大猩猩随机抽取选中的股票挣钱多。

“许多投资者就像是笼子里的仓鼠，总是很积极地奔驰，效果一年到头照旧没赚到钱，末了只能以为，这是运气题目。”他对南边周末记者说。

一位私募人士对南边周末记者坦言，牛市时，风水陈诉没人看的。只有熊市，投资者焦急必要找到生理安慰，风水图才会受到欢迎。

（应受访者要求，赵强、陈晨为化名）

南边周末记者 梅岭 南边周末练习生 卢楠