两大评级机构称中国房地产市场现企稳迹象，贩卖有望下半年规复

4月12日，国际评级机构之一的惠誉发布陈诉称，中国房地产市场显现企稳迹象。

惠誉在陈诉中称，2023年以来，中国房地产市场已显现企稳迹象。惠誉评级预计，受益于经济的连续复苏、政府的支持办法以及客岁同期的低基数，楼市暖和回暖势头将在第二季度得以连续。

惠誉预计，若复苏势头连续，国有房企和少数未出险的民营房企将成为紧张受益者，由于这些企业财政力气更为雄厚，可以大概启动新项目并为市场增补待售房源。

但惠誉也提到，预计房地产贩卖趋稳不会拉动出险房企显着复苏，特别是正在履历债务重整的房企。由于“保交楼”还是优先事项，许多此类房企将不得不变更其大部分资源确保烂尾项目在未来几年顺遂竣工并完成交付。购房者对此类房企的信心下滑，且规复尚需时日，这也大概进步其项目的营运资金要求。

惠誉表现，融资情况也将维持分化态势，由于大多数受困房企的条约贩卖额在中短期内趋稳的大概性较低。对国有房企及财力较强的民营房企而言，其活动性及融资状态的连续改善也将继承取决于新建商品住宅贩卖更为广泛的回升。

惠誉在陈诉中称，2022年第四序度以来，中心政府出台了一系列支持步调，令优质房企的境内融资（特别是银行乞贷）渠道显着改善。这些未出险房企的境表里债券代价也大幅反弹。不外，民营房企的境内发债规模（尤其是未获恰政府增信支持的债券）仍有限，而国有房企和民营房企的外债发行仍旧低迷。

惠誉的基准假设猜测，继2022年降落28%后，本年天下新建商品住宅贩卖额将下滑0%-5%，房价将大抵持稳。若近期高线都会楼市连续回暖并形成趋势，进而提振民营房企的贩卖表现及现金流天生，则惠誉或调升此前的基准情况预期。

2023年以来，房地产市场部分指标已有所改善，部分缘故原由在于此前的低基数效应。根据中国房地产住宅信息服务平台（CRIC）发布的数据，2023年第一季度中国百强房企的贩卖额同比增长3.1%，此中3月同比增速为29.2%，表现尤为强劲。国家统计局的数据表现，继2022年下滑28%后，本年前两个月新建商品住宅贩卖额同比增长3.5%。惠誉以为，2023年第二季度数据表现将继承自客岁同期的低基数小幅改善。

惠誉称，楼市贩卖日渐回暖或有望在2023年稳固房价。国家统计局基于70个大中都会的住宅贩卖代价指数表现，本年2月房价自2021年8月以来初次环比上涨。值得留意的是，新建商品住宅贩卖代价在一线至三线都会均有所上涨，而二手房房价在一线和二线都会也实现微升，这大概预示着房价有盼望出现更为广泛的复苏势头。

除了惠誉之外，另一国际评级机构标普在近期的陈诉中以为，中国开发商贩卖状态有望在2023年下半年规复。

标普在陈诉中称，中国开发商的贩卖状态有望在2023年下半年规复。然而，由于住房交付仍需时日，以是开发商的红利水平和杠杆率或将在2024年之后才气受益于贩卖的改善。

标普环球评级分析师刘卓谦称，2022年的存货减值计提打击了中国地产行业的红利，而2023年大概会进一步计提减值。出险开发商如今面临着债务重组、退市以致整理等诸多停滞。同时，条约负债镌汰将使开发商很难在2023年进步收入。2022年贩卖表现疲软已经导致开发商制止2022年12月尾的条约负债降落了10%。开发商断送利润率以加快现金回流。2022年的EBITDA利润率从2021年的19%均匀降落了5个百分点。

标普表现，固然投资级开发商显现出强于偕行的韧性，但杠杆率仍有所上升。紧张由于债务规模增长13%，其债务对EBITDA比率已从2021年的2.8倍-6.4倍增长到2022年的2.9倍-8.5倍。