独家| 法大传授刘纪鹏：万达正陷入殒命螺旋，我的目标是万科万达息争

腾讯消息《潜望》 作者刘鹏

因与万科存在13.8亿元财政纠纷，万达19.8亿股权被冻结，背后又对应着高达1287亿元的股权资产。“万万之争”让正在努力打击港股上市以缓解资金状态的万达，陷入殒命螺旋。

“假如再如许下去，万达很大概会被拖入泥潭，走向殒命。”7月19日，在与腾讯消息《潜望》对话时，国务院国资委法律顾问、中国政法大学资源金融研究院院长刘纪鹏用“锁喉”来形容万科一方的举措，夸大股权被冻结对万达的非常影响。刘纪鹏重申，作为国内人尽皆知的两家龙头地产企业，两边在这一变乱上应互让一步，克制出现更加恶化的环境。

“我明白万科一方，由于条约的严厉性要维护，但这三年真的是有客观性、有特殊性。”刘纪鹏以为的特殊性在于：三年疫情、地产行业下行、地方当局地产开发政策变革、各方信托缺失，这些因素都发生在两边互助之后，终极导致了财政纠纷。

随后6月5日，万科通过向上海虹口法院申请，冻结万达团体持有的19.8亿大连商管股权，冻结期为3年。在刘纪鹏看来，上海虹口法院冻结的大连万达商管19.8亿股权，是按照注册资源一块钱一股查封的，这些股权背后对应着1287亿元的股权资产，与两边争议的标的额资产13.8亿元相比，高达94倍之多，属于超额冻结。

刘纪鹏对腾讯消息《潜望》透露，在冻结发生后，兼任着中国政法大学校董职务的王健林寻求其资助。“我原来不想管，但细致研究了冻结背后的关系后，作为学者的责任我必须出来讲”，为此刘纪鹏还特意叨教了校向导。

7月16日，刘纪鹏通过视频的方式，向万科郁亮喊话，号令两方息争，“万万之争”就此曝光，成为舆论关注核心。

不外，视频发出后，刘纪鹏透露，万科现在尚未有任何动作。“我期待他们来找我探究，视频里我是客观的表达，从反应来看大多数人对万科的活动举行了品评，但我也不想被贴上万达的标签，我的目标是两边息争。”

7月19日晚间，中共中心、国务院发布《关于促进民营经济发展强大的意见》，此中在“依法掩护民营企业产权和企业家权益”一条中具体指出，“进一步规范涉产权欺压性步伐，克制超权限、超范围、超数额、超时限查封扣押冻结财产”。刘纪鹏以为，这次“万万之争”，应当按照文件精力，妥善办理。

50亿互助款引发的“血案”

“万万之争”源自于2019年万科与万达互助开发的长春影视城项目。该项目宣传共计投资200亿元，占地面积214.8万平方米，已于2020年4月开工。按照规划，项目将涵盖影视拍摄基地、星级旅店群等业态、文旅综合体及国际生态住区等。

在互助情势上，万达和万科通过相互持股的方式，共同开发。此中，万达方向于文旅部门，而万科专注住宅开发。

万科团体部属子公司海南万骏于2019年9月和2020年6月先后两次向万达子公司万达地产付出了互助款共50亿元。2021年6月，万科出于种种缘故原由思量，决定提前克制互助，但两边对于克制互助后的协议条款产生了辩论。

根据媒体报道，万科对峙按照原协议的互助条款，要求万达再付出本金、利钱和罚息13.8亿元。但万达则以为，受疫情、房地产下行和当局地盘开发政策的调解等缘故原由影响，只付8到10亿元。据相识，万达已将互助款的本金加利钱合计52亿元返还给万科。

6月5日，万科向上海虹口法院申请对万达团体公司的资产举行诉前保全，冻结了其旗下子公司万达商管19.8亿股权。

刘纪鹏警示这一动作的伤害性：“可以说万达的危急已经匿伏，到本日股权冻结已靠近两个月，这还只是诉前的阶段，继承如许下去万达很大概会被拖入泥潭，走向殒命。”

万达商管上市或再被推迟

刘纪鹏并非骇人听闻。万达团体在大连万达商管的股权被冻结，也是整个万达近1/3的净资产，还恰好是万达正在上市进程中的珠海万达商管的核心资产。

他对腾讯消息《潜望》分析，股权被冻结后，万达的上市将被搁置。刘纪鹏在视频中体现，“这几年万达为了上市，把房地产的重资产都剥离，又组建了珠海万达商管。珠海万达商管在两年多从前，以每股25元的Pre-IPO代价筹集了380亿元，战投中仅新加坡PAG一家就180亿元，假如到本年12月份珠海万达商管上不了市，按照对赌协议，万达不光要赎回380亿元，还要付出12%的利钱。”

别的他还例举，大连商管2000多亿元的负债，许多是来自金融机构,金融机构的条约非常苛刻，只要你的资产发生一起被查封冻结如许的案子，按照协议就会提前赎回他们的资金。

被搁置的另有REITs融资渠道。2023年3月，发改委、证监会等发文，支持 REITs 试点拓宽至消耗根本办法范畴，优先支持百货阛阓、购物中心等，万达商管彼时表态称，将捉住政策时机，积极筹办消耗类根本办法ABS、Pre-REITs及REITs，力图盘活资产、接纳资金（不必要出售）。

根据万达商管的2023年上半年事据，2023年上半年新开业万达广场12个，累计开业484个。2023年上半年总租金收入263.2亿元，同比增长4.5%；净租金130.1亿元，同比增长7.2%；可比万达广场净租金同比增长3.8%。出租率98.2%，租金收缴率100%。

克制2023年6月末，万达商管境内公开市场债券存量规模123.41亿元，境外债券存量规模约为18亿美元。

早在2021年，万达商管向中国证监会申报港股上市，于2021年10月11日得到受理，并于同月21日向香港联交所递交上市申请。今后，万达商管分别于2022年4月22日、2022年10月25日再次在香港联交所提交上市申请质料。但在2023年4月，珠海万达商管招股分析书再次失效，IPO之路可谓坎坷坎坷。

对此刘纪鹏发起，万达应分拆在香港和当地上市。他指出，无论是从近500个万达广场对地方经济的繁荣和就业的动员，照旧从万达自身的经济效益来看，都是一个上市的好题材。假如万达商管能上市，办理它本日的运动性困难，还能对中国股市的动员起到积极作用。