马斯克过万亿而不入

马斯克想要领导特斯拉重回万亿美元的盼望，落空了。

北京时间7月20日，特斯拉发布2023年第二季度财报。受此影响，特斯拉股价盘后下跌逾4%，股价回落至280美元左右。

财报发布前夕，有特斯拉粉丝在推特上分享了一张模拟影戏《300勇士：帝国崛起》的图片，并配文：“来日诰日，让特斯拉冲上300美元。准备好了吗，斯巴达人？”马斯克在复兴中称：“确着实盯着这个rn号（即特斯拉订单号，reservation number）”。

一旦特斯拉股价准期冲上300美元，这将意味着，继2021年10月初次突破万亿美元后，特斯拉将重回万亿美元俱乐部，也将是2023年上半年内除英伟达外，第二家迈入万亿美元门槛的上市公司。

只管特斯拉二季度营收、净利润双双增长（营收249.27亿美元，同比增长47%；净利润27.03亿美元，同比增长20%），但大幅贬价的代价仍在一连。

特斯拉毛利率一连三个季度下跌，二季度滑落至18.2%，创三年以来的最低水平，且短时间看不到回升的大概性。

财报电话会上，马斯克称，假如经济环境恶化，特斯拉将不得不进一步低落汽车代价，“乐意为了增长产量，继续断送利润率。”

在点评二季度汽车交付量略高于第一季度时，投资银行家Vitaly Golomb就分析指出，背后的唯一缘故原由是特斯拉以断送利润率为代价的大幅贬价，“很显着，特斯拉在很大水平上仍然是一家汽车公司，与其他制造商一样面临着供应链和需求压力。特斯拉以致有越来越多的Model 3和Model Y的库存，似乎真的已经到达了肯定的需求饱和点。”

比贬价导致毛利率大概进一步下滑更糟糕的消息是，马斯克还在财报电话会上预示，由于特斯拉将在夏日歇工以完成工厂升级改造，这一活动将导致第三季度汽车产量的降落。但马斯克依然重申了年内完成180万辆汽车交付目的的任务。

在一连下滑的毛利率和汽车产量危急面前，早已被外界消化的电动皮卡Cybertruck试量产消息，以及Dojo超等盘算机即将投产的筹划，都难以在短时间内搅动资源市场的感情。

大概是为了鼓舞投资者，马斯克开始宣扬起巴菲特的长期主义，称本身对特斯拉的长期代价有着非常高的信心，“公司代价有望到达现有规模的五倍，以致10倍。现在买特斯拉股票，涨了再卖，就像巴菲特选股那样。”

A

二季度内，除了特斯拉超预期的汽车销量动员股价上涨以外，推动股价暴涨的更多动力则来自马斯克画出的一张张大饼。

7月3日，特斯拉公布二季度交付量，环球共生产47.97万辆新车，同比增长约86%；交付量高出46.61万辆，同比增长约83%，革新单季度交付记载，也高出了华尔街预期。受此影响，特斯拉股价当天大涨6.9%。

这只是二季度特斯拉股价暴涨的一个缩影。从5月份以来，特斯拉股价已经大幅增长超六成，更大的利好因向来自汽车销量之外。

二季度，福特、通用等一众美国车企，以及在美生产贩卖的车企，纷纷开始接入特斯拉充电网络，并适配特斯拉充电尺度。这直接助推特斯拉在服务和其他收入方面营收增长47%，到达21.5亿美元。

华尔街分析师预计，只管此举对特斯拉当下营收贡献不大，但有望在将来提振特斯拉营收。Piper Sandler估计，到2032年，特斯拉充电网络营收将到达96.5亿美元，此中一半以上的营收将来自其他汽车制造商使用其充电网络产生的营收。

另一利好因素则要归功于终于走向量产的电动皮卡Cybertruck。近期，特斯拉对外发布的一张照片体现，得克萨斯州奥斯汀工厂正式下线了第一辆Cybertruck。

财报电话会上，马斯克提到，Cybertruck 将包罗大量新技能，拥有上万个“独特的零件和流程”，并给出了新的交付时间表，“本年三季度交付，来岁大批量生产。”

推动特斯拉股价暴涨的最大利好，当属AI高潮的新一轮发作。

以ChatGPT为代表的AI大模子海潮到来后，马斯克身先士卒，成为宣扬AI威胁论的头号旗头。

为了打造号称更为安全可信托的AI产物，7月12日，马斯克公布建立人工智能公司xAI，并体现将来将与特斯拉芯片团队共同开展人工智能方面的工作，且xAI还将在加快特斯拉的自动驾驶本领方面起到助力。

xAI之外，马斯克推动特斯拉自动驾驶本领落地的另一大助力，则是Dojo超等盘算机。马斯克体现，Dojo超等盘算机将于7月份正式投产，特斯拉来岁还将在Dojo上投入高出10亿美元，且Dojo还将资助训练大模子本领。

AI大模子技能厘革的到来，还让外界进一步看到了呆板人更加智能化的新路径，英伟达黄仁勋以致直接将大模子+呆板人所构建的“具身AI”，称为下一波AI海潮。

在2023天下人工智能大会上，马斯克在演讲中再次提到呆板人，并猜测将来地球上的呆板人数目将会高出人类的数目。在马斯克看来，将来人形呆板人和人的比例大概会到达2:1，届时呆板人需求量将高出200亿台，资助人类从无聊、重复且伤害的工作中解放出来。根据马斯克预计，特斯拉Optimus呆板人有望在来岁年底举行适度的批量生产。

B

为了进一步俘获资源市场芳心，马斯克还在一连扩大产能和销量，以及降本上不绝发力。

二季度财报发布前夕，特斯拉德国工厂爆生产能扩建的消息。据德国环境和水务部门公开的一份申请文件，特斯拉已经哀求德国地方当局允许其柏林工厂的扩建筹划，包罗建立一个水循环使用办法，并扩建电池组生产办法。

根据申请文件，特斯拉德国工厂汽车产能将到达每年100万辆，电池产能将到达每年100千兆瓦时。上述改造将于2024年上半年开始实验。

现在，特斯拉柏林工厂告急生产Model Y，其年产能为37.5万辆。在已经投产的环球四大汽车超等工厂中，产能最大的仍属上海，年产能高出75万辆，远远高于加州工厂的65万辆，以及得州工厂的25万辆。

除了扩建产能，特斯拉还被爆出正在积极开辟新的贩卖市场，7月特斯拉已经在马来西亚开售Model Y，本年8~9月份，国产版Model Y还将进入韩国市场开售。

占据特斯拉汽车产能半壁江山的上海工厂，则刚刚履历了一场降本办法。

据十方智行爆料，7月初，特斯拉开始淘汰上海工厂一期电池组装厂的部门员工。只管特斯拉尚未对外表明此次淘汰电池组装工人的缘故原由，但有分析以为随着美国《通胀减少法案》的收效实验，为了最大水平享受当局的税收抵免政策，进而低落企业谋划资源，大概是马斯克被迫做出这一调解的缘故原由之一。

根据财报披露信息，特斯拉二季度从《通胀减少法案》中获取的税收抵免在1.5亿美元至2.5亿美元之间。

为了进一步促进销量，不停标榜不打广告的马斯克也开始低头服软，既在特斯拉2023年度股东大会上初次亮相将“实验投放一些广告”后，6月份，特斯拉的一些广告正式出现在谷歌搜刮页面。

C

马斯克想要资助特斯拉叩开万亿美元大门的上述种种办法，显然仍未能满足资源市场的等候。

二季度的一众利好因素，根本都已经被外界消化殆尽，体现在了现有的股价暴涨之中，且外界现在尚看不到这些利好因素进一步放大的大概性。

即将在三季度投产的电动皮卡Cybertruck，如马斯克所说，“与全部新产物一样，它将遵照 S曲线”，这也意味着短时间内Cybertruck难以贡献富足有用的营收。

只管有了AI大模子的加持，但特斯拉自动驾驶的商业化推进仍然未能打开局面。从2016年就不绝对外允许量产的特斯拉FSD（全自动驾驶），一度反复跳票，直到2021年10月，基于自研芯片的FSD Beta公测版才开始一连向用户推送，且范围在美国部门都会。到2022年下半年，FSD版本才开始在北美更大范围摆设，积聚起近40万订阅客户。

为了在北美和天下其他地域进一步推广FSD，马斯克以致在5月份祭出了免费试用一个月的营销本领。听说多时的FSD引进中国市场筹划，仍悬在半空中。

至于可以或许资助人类从无聊、重复且伤害的工作中解放出来的呆板人，则更是一个相对迢遥的目的。财报电话会上，马斯克体现，现在特斯拉制作的Optimus呆板人数目在10个左右。

2021年10月特斯拉初次突破万亿美元之际，面临的环境与眼下多少有些类似：当年特斯拉正式发布FSD Beta公测版，推出能效更高、资源更低的4680电池模组，亮相Dojo超等盘算机、首款AI训练芯片D1，和人形呆板人Optimus。

但随着特斯拉汽车销量一次次无法完成年增长50%的既定目的，特斯拉股价在跌落万亿美元后，进入到起升沉伏的颠簸阶段。

2020年第四序度，马斯克对开公开了“多年内匀称50%年化交付增长”的长期指引，盼望在2030年告竣年销量2000万辆的目的。但特斯拉已经一连2年未达预期。继2021年未能完成年交付量100万辆指标后，2022年，特斯拉也未能实现规划中的150万辆交付目的，整年实际交付量为131万。

本年上半年，特斯拉环球累计交付88.9万辆汽车，原来应该完成的200万辆交付指引，已经被马斯克自动调低至180万辆，剩余的91.1万辆缺口，无疑将是马斯克下半年最告急的KPI，大概也有望成为特斯拉叩开万亿美元大门的告急拍门砖。