疯狂的印度股市：或连涨八年，但隐忧不少

本文泉源：期间周报 作者：马欢

在外资与散户的积极下，印度股市连创记载。

12月6日上午，印度股市市值初次突破4万亿美元，仅次于美国、中国、日本和中国香港。

印度股市是2023年亚洲以致新兴市场体现最好的股市之一，重要基准股指Nifty50，本年的涨幅凌驾13%。

据彭博社统计，从2020年3月疫情低点后算起，在印度两个买卖业务所上市的证券市值已增长2倍。假如保持现在的涨势到年底，印度股市将创下空前的八年连涨记载。

印度证券公司主管Tanvi Kanchan说，“近10年来，印度股市无论是上市公司还是股票指数，都创造了无与伦比的增长幅度。本年，我们看到中小型企业体现精彩，它们为复苏做出贡献。”

然而，由于估值偏高、地缘政治、经济不确定性和大量散户谋利等因素，印度股市仍然面对不确定的风险。

散户快速入场

华尔街以为，印度股市近期大涨的缘故原由有好几个。

起首是12月3日地方推举结果出炉，印度总理莫迪所属的印度人民党，在关键地区的四场邦议会推举中赢得了三场，为莫迪来岁5月大选铺路，使市场信托，当前的经济政策可以大概稳固一连下去。

别的，近段时间印度掀起的IPO怒潮，也助长印度股市火热行情。《经济学人》也指出，印度正处于一股差别平常的IPO高潮之中。本年停止11月初，印度已有194家企业上市，远超2022年整年的144家。

摩根大通体现，近期大涨因素还包罗经济数据向好、国际油价下跌等。

固然，假如将时间拉长来看，自2020年以来，散户和外资助力了印度股市大涨。

印度证券买卖业务委员会要求，全部想买卖业务印度证券的人都必须拥有Demat账户，而印度中心存管服务公司(CDSL)和国家证券存管公司（NSDL）是仅有的两个存托机构，只有这两家机构才气开设Demat账户。

停止2022年8月31日，印度中心存管服务公司投资者账户数为7165.08万户，国家证券存管公司投资者账户数目为2885.99万户，两家Demat账户加起来到达1亿多。相比之下，在2020年3月，两家Demat账户总数仅为4090万户。散户入场的速率非常惊人。

来自高盛数据体现，本年外资净买入印度股票凌驾150亿美元。

法国巴黎银行预计，从现在到来岁大选前，印度Nifty50指数有望进一步上涨5%-8%。

最大风险是莫迪？

印度股市牛了近8年，但在火热的背后，不乏风险。

此中一个很大的风险，来自于来岁印度大选所造成的政坛动荡。

华尔街富瑞团体的举世股票计谋主管克里斯·伍德指出，印度2024年大选是一个巨大风险，假如莫迪地点的印度人民党无法巩固权利，股市将会大跌。

“假如印度人民党遭遇2004年时那样的不测败北，那么我预计股市将会出现25%的回调，以致会更多。”伍德说，这意味着，印度现有的激进的改革项目会有很大的调解。

印度汗青上曾经有过类似的变乱。2004年5月，因执政的天下民主同盟在大选中失败，三度出任总理的印度人民党首创人瓦杰帕伊递交了辞呈。消息一出，印度股市两天内一度暴跌约20%。

股价偏高是则是印度股市面对的最大风险。由于市场估值已高，加上买卖业务过热，股市随时都有回调的大概。

高盛团体和里昂证券等告诫称，印度股市的估值已经被推得很高，在外资源年累计向印度股市投入超百亿美元后，后续大概会在其他新兴市场找到更好的买卖业务机遇。

其着实年初，前印度首富阿达尼的商业帝国阿达尼团体，被美国着名作空机构兴登堡研究公司发布陈诉，控告其诓骗后，总市值蒸发860亿美元，印度股市也一度黯淡，大量外资出逃。直到进入第二季度以后，随着印度总体经济体现超出预期，外资才重新回流。

到了本年10月，据英国《金融时报》报道，举世投资者净抛售了代价15亿美元的印度股票，这是自2022年9月以来最大的单日抛售，缘故原由包罗印度股市收益喜忧参半、油价上涨以及美国“更长时间内更高”的利率打压了投资者的胃口。

可见印度股市固然在涨，但入场投资并非一帆风顺。

除此以外，狂热的散户对于印度股市来说，也是喜忧参半。印度主管机构担心，许多散户并不是专业投资者，他们盲目服从外交媒体所谓“专家”的发起和小道消息，末了大概得不偿失。

印度证券买卖业务委员会前主席蒂亚吉说：“这个市场有太多金融知识有限的散户投资者了，各人都渴望可以大概轻松赢利，然而现实是市场存在泡沫。”