2023年IPO市场：港交所跌出环球前5，A股融资额预计为美股2.2倍

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出品｜公司研究室IPO组

文｜小语

2023年行至岁末，回顾环球IPO市场的体现，A股再次成为环球最大的融资市场，沪深两市是环球前两大IPO买卖业务所。

纳斯达克和纽交所为环球第三大和第四大买卖业务所，根据德勤陈诉，A股IPO融资额预计为美股的2.2倍。

只管年内美联储一连加息，但美股三大指数却稳步上涨，此中道琼斯指数不停创下汗青新高。

反观港股，一连了上一年的低迷，恒生指数一连4年下跌为有记载以来第一次。在运动性不敷、估值低迷的影响下，港股IPO融资额预计将为近20年新低，以致低于被SARS打击的2003年。

01、沪深两市为环球前两大IPO买卖业务所

2023下半年，为活泼资源市场，A股市场迎来政策组合拳。此中，证监会提出要科学公道保持IPO，统筹好一二级市场动态平衡，围绕公道把握IPO节奏，作出阶段性收紧IPO节奏等安排。

尤其是2023年四序度，A股IPO进一步收紧后，Q4的IPO数目和筹资额仅占整年的14%和8.6%。

新股数目方面，根据Wind数据，停止12月26日，年内A股首发上市新股数为309只，较2022年同期的416只，淘汰107只。

而2018年至2022年，A股IPO新股数目分别为105只、202只、436只、523只、428只。

融资额方面，停止12月26日，A股年内IPO总融资额为3542.68亿元，较2022年同期下滑38.47%。

而2018年至2022年，A股IPO融资额分别为1378亿元、2490亿元、4848亿元、5427亿元、5868亿元。

由此来看，2023年A股新股数目和融资额将均为自2020年以来最低。

分板块来看，科创板和创业板均仍旧是融资额最高的两个板块。

停止12月26日，科创板新股数为67只，融资额为1438.84亿元，全市场占比40.46%；创业板新股数为108只，融资额为1211.89亿元，占比34.32%；上证主板新股数为35只，融资额为487.76亿元，占比13.81%；深证主板新股数为23只，融资额为258.47亿元，占比7.32%；北交所新股数为76家，融资额为145.72亿元，占比4.09%。

然而，2023年下半年由于IPO运动放缓，各板块IPO运动根本出现降落态势。此中，科创板融资额下滑幅度最大，北交所融资额下滑幅度最小。

停止12月26日，科创板新股融资额同比淘汰41.22%；其次是创业板，融资额同比下滑31.27%；深证主板融资额淘汰17.79%；北交所融资额同比淘汰11.91%；上证主板融资额同比淘汰11.09%。

个股方面，2023年A股仅有2家企业筹资额凌驾百亿，占年筹资额总量9%。而2022年A股有5家百亿规模IPO，占2022年总筹资额20%。

2023年，A股最大IPO为华虹公司融资额212.03亿元，其次为芯联集成融资额110.72亿元，晶合集成融资99.60亿元排在第三。

02、A股IPO融资额约为美股2.2倍

A股2023年融资总额虽同比下滑40%，但纵观环球市场，中国本地照旧环球IPO运动的紧张地域，一连两年凌驾美股市场。

根据安永《2023中国本地和香港IPO市场陈诉与推测》，停止11月17日的推测数据，A股整年筹资额占环球筹资额的4成以上。上交所、厚交所是环球IPO筹资额最大的两个买卖业务所。德勤发布的陈诉亦是云云。

根据德勤陈诉，2023年环球IPO融资额前五大买卖业务所分别为上交所、厚交所、纳斯达克、纽交所、印度国家证券买卖业务所，预估整年融资额分别为2144亿港元、1640亿港元、916亿港元、795亿港元、487亿港元。

根据德勤预估，2023年沪深买卖业务所的IPO融资总额为3784亿港元，纳斯达克和纽交所IPO融资总额为1711亿港元。A股市场（不包罗北交所）的IPO融资额将是美股的2.21倍。

2022年，美股IPO融资额为222亿美元，2023年美股IPO融资根本与上一年持平。但与2021年相比仍旧有巨大差距。

Wind数据表现，2021年美国三大买卖业务所IPO融资总金额为2927亿美元，同比2020年提拔88.84%。

行业人士分析称，受美联储一连加息、地缘政治危急以及市场关于埋伏经济阑珊的争论等因素影响，美国新股市场一连低迷。

详细缘故起因在于，2020年和2021年低利率市场环境下，美股IPO的繁荣受SPAC（特殊目的收购公司）高潮推动。

而2022年和2023年，在美联储一连加息的环境下，高风险SPAC不再受到投资者青睐，美股IPO市场渐渐回归正常。

中概股方面，德勤陈诉表现，2023年中概股IPO数目较2022年增多，新股数由16只增至38只；IPO融资额由5.36亿美元增至8.27亿美元，增长54%；但匀称融资额由0.34亿美元降至0.22亿美元，同比下滑35%。

2023年，中概股前5大IPO分别为禾赛科技、硕迪生物、阿诺医药、量子之歌、小i呆板人，融资额分别为1.92亿美元、1.85亿美元、0.58亿美元、0.41亿美元、0.39亿美元，合计为5.15亿美元，较2022年增长59%。

只管美股IPO市场较前两年低迷，但2023年美股买卖业务市场稳步走高。停止12月27日，标普500年内涨幅24.54%，纳斯达克涨幅44.50%，道琼斯指数年内涨幅13.60%，并以37683.70点创下汗青新高。

03、港股IPO融资额尚不及2003年

俗话说“冬至大如年”，12月22日冬至当天，港交所上市大厅出现了少有的热闹。当日，君圣泰医药-B、集海资源、澜沧古茶、泛远国际4只新股同时鸣锣上市。

然而，一日之热闹难掩港股整年低迷的体现。

在美联储一连加息，运动性不敷等多重因素影响下，恒生指数一连了上一年的疲软，一连4年下跌创下了自1986年创建以泉源史之最。

据港交所统计，2023年前三季度，港股市场匀称日成交金额为1097亿港元，较2022年同期下跌12%。

在成交额一连下滑、个股运动性南北极分化的背后，港股市场陷入“运动性越差—估值越低—融资效应越差”的恶性循环。

停止12月22日，港股新上市公司数目只有68家，募资额共计约439亿港元，较2022年的1039亿港元下滑58%。

安永预计，2023年港股IPO集资将创下近20年来新低，以致低于被SARS打击的2003年，当年融资额为591亿港元。

IPO融资额尚不及20年前，港交所在环球IPO市场的排名继承下滑。德勤预计，2023年港交所IPO募资额将在环球买卖业务所中由上年第四降至第六。

而据港交所官网表现，2009至2020年李小加在港交所任职的12年间，香港市场有7年位居环球IPO集资地首位。

2020年和2021年，港交所固然不是环球最大的IPO市场，但IPO融资额分别为3142亿港元、3251亿港元，接连创下自身汗青新高。与2021年顶峰相比，港股2023年IPO融资额缩水了86%。

在市场一连下跌、缺乏运动性的配景下，缺乏超大型IPO项目成为港股IPO市场“冷场”的缩影。

2023年港股前五大IPO项目中，只有三只大型股和两只中型股，分别为珍酒李渡、药明合联、极兔—W、瑞浦兰钧、宏信创建。5家公司融资总额为172亿港元，由上一年的550亿港元缩减69%。

2023年的5大IPO中，只有珍酒李渡融资额凌驾50亿港元。而2022年港股50亿港元以上的IPO就有6家，另有3笔凌驾百亿港元的“超等IPO”。

为活泼港股市场，8月尾香港特区当局公布创建促进股票市场运动性专责小组，以全面检视影响股票市场运动性的因素。11月17日，港股正式下调印花税。

别的，克日港交所及联交所公布实行IPO“双重参加”改革，增长了根本投资人对IPO历程中企业股份增购的机动度。同时，港交所还上线全新结算体系，进步IPO服从以及办理打新股资金冻结标题。

港交所通过政策面不停发力试图刺激港股，然而改善运动性，重塑市场吸引力，非一朝一夕之功。怎样重塑投资者信心才是关键。