“很多国人仍未明白, 金砖国家高调‘去美元化’的真正目的”

丁一凡

国务院发展研究中心天下发展研究所

【导读】比年来，随着天下经济的发展和国际格局的演变，金砖国家在天下政治经济版图中的作用愈发紧张。在天下经济不稳固不确定因素显着上升的情况下，怎样从钱币角度推动金融体系的优化发展，是摆在金砖国家眼前的棘手困难。

本文作者、国务院发展研究中心天下发展研究所原副所长丁一凡以美元与金砖国家之间的汗青关联为出发点，以为美元既是当今国际相助的庞大停滞，同时蕴藏着巨大的金融风险。丁一凡指出，从汗青回溯，美国曾多次利用美元对金砖国家举行盘剥，并使后者沦为美元霸权的捐躯品。进入多极化期间后，金融制裁、长臂管辖等方式又成为美国制霸经济的紧张武器，导致国际间相助受到极大困扰。别的，从金融安全角度看，过多持有美元资产，对于各国政府而言也是巨大的安全隐患。

作者夸大，对于金砖国家而言，创建新的钱币相助机制是摆脱美元掣肘、助推金融体系相助互进的紧张方式。因此，“去美元化”从汗青和实际两个维度来看，既属肯定，亦是必须。

本文由作者授权原创发布，原题为《金砖国家高调协商“去美元化”的背后》，仅代表作者观点，供读者参考。

金砖国家高调协商“去美元化”的背后

2023年，南非的金砖国家峰会前，金砖国家的很多智库不绝传作声音说，金砖国家的向导人大概在峰会上讨论钱币相助的大概性，以加快“去美元化”的过程。终极，金砖国家向导人们没有专门讨论“金砖钱币”的题目，但向导人们通过了金砖国家扩大的决定。

无论从汗青的角度还是实际的角度看，金砖国家都有来由推进钱币相助，淘汰利用美元，也就是说，推动舆论批评的“去美元化”。

汗青上，很多金砖国家都曾深受美元的折磨。

巴西汗青上就饱受英美资源的聚敛，各种薅羊毛的本事层出不穷。布雷顿丛林体系瓦解后，美元可以自由浮动，美元大幅度的升值或贬值都给巴西带来无穷的灾难。

美元资源也曾自由收支印度股市，炒高某些股票再卖空它们，给印度股市带来巨大的颠簸，也使印度的某些紧张企业不绝遭受资源运动性过剩与短缺的折磨。

南非也曾受到美国的金融制裁，美国曾以“洗钱”、违反美国对其他国家的经济制裁为由，对南非的金融公司利用罚款制裁。

俄罗斯企业与政府被美国制裁的例子更是不胜摆列。乌克兰战争发作后，美国冻结并充公一批俄罗斯富豪的美元资产，还把俄罗斯央行的3000亿美元资产冻结，并威胁要充公了去补贴乌克兰。固然，由于俄罗斯也威胁要划一抨击，会充公西方国家在俄罗斯投资的资产，这些威胁还仍然停顿在“口水战”阶段。

中国已往也曾由于持有大量的美元资产而被美国责怪为“钱币利用者”，美国政府曾捏词中国出口大幅增长是由于利用人民币汇率而对中国实行各种制裁。美国一方面从中国入口大量工业制成品，沾了用便宜产物去压低通胀率的自制；而中国赚了大量美元又无地方投资，只好去买美国的国库券，给美国提供了便宜资源。美国已经赚了双倍的自制，却还要卖乖，想用“利用汇率”为捏词再逼中国人民币升值，开放金融市场，以此在中国造成输入型的金融泡沫，犹如当年它在日本搞的那套玩法。

除了“老金砖国家”饱受美元的痛楚外，新金砖国家成员也与美元有很多纠结。沙特阿拉伯、阿联酋与伊朗都是石油、自然气的生产国与输出国。20世纪70年代初，美元危急，尼克松总统违约，关闭了美元与黄金自由兑换的窗口，美元大幅贬值。而美元是石油的重要订价钱币，美元贬值就导致石油代价暴涨。产油国谁人期间还没有开采提炼石油的本事，油田开辟由英美等石油公司负责，它们只给产油国每年一笔以美元订价的固定开采费。美元贬值、石油代价暴涨，这些分配就不公平了。产油国要求重新估价双方的收益，而英美石油公司不干，于是1973年第四次中东发作后，产油国联手发动了对以色列其及友邦的石油禁运。第一次石油打击后，产油国才重新找回了与西方石油公司讨价还价的权利。

▍美元成为当今国际相助的庞大停滞

在天下走向多极化的期间，很多国家的国际相助却由于美元霸权而受到了拦阻。

从“反恐战争”起，美国发现，与传统的商业战相比，利用美元的霸权职位，对违反美国“规定”的国家实行金融制裁结果要大得多。这就是“财务部的战争”一书报告的逻辑。今后，美国动辄挥动美元大棒，对它不满足的国家实行金融制裁。

美国利用自己的国内法对其他境外的企业和政府实行制裁，号称“长臂管辖”。有些国家受到美国制裁，而另一些国家并不附和美国的态度。但即便它们不附和美国的态度，如果它们胆敢违抗美国意志，与美国制裁的对象相助，也会受到美国制裁。美国通过美元的结算体系，知道谁与被制裁国做了买卖，然后就冠冕堂皇地对这个国家的企业或银行实行制裁。很多欧洲银行被美国政府动辄罚没几十亿美元，由于它们违反了美国的制裁法案。

近来一些年来，美国滥用金融制裁的案例越来越多，让那些有不少美元金融资产的国家担心自己的美元资产未来的运气。以伊朗为例，当伊核协议告竣后，伊朗可以得到更多的国际相助，很多欧洲企业增强与伊朗的相助，用欧元结算，欧伊相助希望顺遂。但特朗普上台后，废除了伊核协议，重新制裁伊朗，陵暴欧洲企业退出伊朗市场。这些做法让很多中东国家也担心自己未来的运气。已往，美国为这些国家提供安全保障，而这些国家有使命购买大量美国的金融资产，为美国提供便宜资源。当伊朗与其他中东阿拉伯国家的关系改善，美国的“安全掩护”不再那么须要时，其他阿拉伯国家还须要继续购买那么多美元资产吗？而且，自从美国明火执仗地公布要充公俄罗斯的美元资产时，那些阿拉伯国家能不担心吗？它们没有俄罗斯的核武器，更没有俄罗斯的军事本事，万一美国以长臂管辖的名义冻结或充公它们的美元资产时，它们根本没有还手之力。

金砖国家中很多国家由于各种来由受到美国差别水平的制裁。如果金砖国家找不到美元之外的结算办法举行跨境相助，说不定哪一天更多的国家也会成为美国政府制裁的对象。

中国推出的“一带一起倡议”已经十年，在很多南方国家得到了巨大乐成。但从2023年美联储大幅升息以来，有些国家又掉入了美元陷阱，由于它们国家出现了资源外逃征象，而它们的美元债务利钱开始变得高不可攀。要包管“一带一起”的项目未来继续得到乐成，摆脱美元的困扰成为不二的选择。

即便从金融资产安全的角度讲，任何国家手里把握太多的美元资产，未来都是巨大的风险。这是由法定钱币的实质决定的。在贵金属期间，发行钱币的根本是贵金属储备。如果黄金白银外流过多，就会引起钱币危急。布雷顿丛林体系瓦解后，金本位的末了堡垒被冲毁，天下进入了法定钱币年代。而法定钱币根本就是政府名誉，换句话说，政府的债务是钱币的根本，政府发行的债务越多，流入市场的钱币就越多。然而，政府债务的水平与政府的财务收入必须匹配，债务与经济规模必须匹配，否则债务的可连续性没有保障，就会发作债务危急。而债务危急会粉碎钱币持有者的信心，从而引发钱币危急。

进入21世纪起，美国政府的债务攀升高出任何汗青记载：小布什离任时，美政府债务高出10万亿美元；奥巴马离任时，美政府债务攀升至20万亿；特朗普4年执政，美政府债务上升为26万亿；拜登3年，美政府债务已经高出34万亿，与GDP之比已经近140%。随着美联储升息，美国国库券的利钱也在敏捷上扬。2024年，美国政府付出国债利钱的开支将高出1万亿美元，高出军费开支。云云高的债务，让人猜疑美国政府早晚肯定会违约。

2008年，国际金融危急发作。两位美国着名经济学家莱因哈特与罗格夫出书了一本书：《这次不一样：800年的金融危急史》，此中阐明白一个深刻原理，当主权国家的债务太重时，它们毫无破例地都利用了一种方法走出危急，那就是靠通货膨胀和钱币贬值来实际上冲销债务。当美国政府的债务到达了这么高水平常，尚有人信任，美国政府能逃出这种汗青宿命吗？

实在，美国政府早有违约的记载。1971年，美国债务暴涨，美元危急，尼克松总统决定让美元汇率离开黄金代价，美元大幅贬值，二战后创建的国际金融体系——布雷顿丛林体系瓦解。那一次美元违约的配景：越南战争，美国用于战争的军费不绝上涨，财务赤字造成的债务暴增导致西欧国家失去了对美元的信心。乌克兰战争发作后，美国不绝拨款为乌克兰提供军援，同样是预算赤字不绝攀升，财务负担不绝增长，债务敏捷突破国会规定的上限。政府与国会为进步债务上限而睁开的会商成为美国政治舞台上的常年秀。2023年10月以来，哈马斯与以色列的战争又让美国卷入了一场新的“署理人战争”，美国用于救济以色列的军费开支继续上扬。同时卷入两场“署理人战争”，美国政府的财务还能支持多久？

我们可以看出，金砖国家选择增强钱币相助，加快“去美元化”进程有诸多来由。而当代的通讯与结算本事——好比区块链技能的发展，也为金砖国家之间摆脱美元的钱币相助提供了更加安全的办法。

▍汗青作为镜子照亮未来的发展方向

金砖国家固然有摆脱美元困扰的激动，但怎样才华到达这一目的呢？汗青履历可以给我们提供肯定的鉴戒。

20世纪70年代布雷顿丛林体系瓦解后，美元贬值引起了环球的通货膨胀。美元的代价固然已经不稳固，但美元还是环球利用率最高的钱币，由于钱币利用有一种惯性。很多国家在国际商业与跨境投资中一旦风俗了利用某种钱币，就不太乐意改变它们的风俗。别的，第一次石油危急后，美国的国务卿基辛格搞了一个“穿梭交际”，不绝地访问中东石油国家，终极说服了沙特阿拉伯，而沙特又说服了其他石油输出国，把美元定为石油订价的唯一订价钱币。而美国则给这些持有大量美元的国家一个金融特权，可以在一级市场上直接购买美国库券。这是一笔可以得到大量收益的生意业务，中东产油国就继续了这一发起。石油是环球最大的商品期货生意业务，一旦石油以美元订价，就创造出了一个巨大的需求，而其他商品期货生意业务也随即都学习石油期货市场的做法，也都利用美元订价，美元需求变得越来越大。

美元成为环球最大的储备钱币和生意业务钱币，但美元失去了黄金这个锚，美元的币值并不稳固。美元的升值或贬值都会造成大宗商品期货市场代价的大幅颠簸，从而对其他入口国造成巨大影响。在这种配景下，西欧国家创建了“欧洲钱币体系”，以应对美元危急。开始，它们选择对美元共同浮动，这一体系被称为“蛇形浮动”。但由于美元不绝贬值，这套“蛇形浮动”制度无法办理从美国输入通货膨胀的题目。颠末一段实践后，它们发现，西德的通货膨胀率最低，因而德国马克币值最稳固。它们就决定，实践上把德国马克看成欧洲钱币体系的锚，其他欧洲国家的钱币与德国马克挂钩。通过这种实践，西欧国家从西德引进了反通胀因素，欧共体国家的通货膨胀就稳固了下来。

当今，美国又面对着雷同的危急。金砖国家的钱币相助也须要找到美元之外的钱币锚。金砖国家中有最大的资源与能源储备国，有最大的制造业生产国，工业生产与资源生产的交换可以通过非美元的结算体系来实现。只要金砖国家之间创建起非美元结算的体系，它们的经济发展就会摆脱美元汇率颠簸的负面影响。但是，金砖国家中大部门成员国的钱币或多或少还都是与美元挂钩的，汇率也不稳固。金砖国家若想搞钱币相助，相互之间的钱币汇率不稳是庞大的停滞。金砖国家须要找到一个“钱币锚”。人民币会不会成为它们的选择呢？思量到美欧的通货膨胀率已经高企，它们的央行都在不绝进步利率，以遏制通胀，但结果欠佳。反观中国，通胀率不绝非常稳固，以致有通缩的威胁。因此，人民币作为钱币，它的购买力是有包管的，而且这种包管泉源于它强大的制造业本事，大概满足更多种工业制成品的需求。

金砖国家是环球南方团体崛起的核心与代表。如果金砖国家乐成地举行钱币相助，摆脱美元的掣肘，未来会有越来越多的南方国家到场这种钱币相助的机制，环球的金融体系将履历巨大的厘革，这也将是人类汗青履历的百年未有之大变局的紧张构成部门。

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