涨“疯”了！黄金储备“17连增”，开释什么信号？

近期表现最抢眼的大类资产，非黄金莫属。

盘面上，上海期货生意业务所黄金期货主力2406合约自3月1日至今累计涨近15%；上海黄金生意业务所黄金T+D自3月1日至今累计涨超15%。

与此同时，国家外汇管理局公布的最新数据表现，本年3月末，我国外汇储备规模上升，黄金储备实现“17连增”。

黄金代价一连暴涨，中国央行一连17个月“囤金”，这开释了什么信号？预测后市，金价还能昂扬高歌多久？投资者又该怎样公道购金？

央行“囤金”

4月7日，国家外汇管理局公布的外汇储备规模数据表现，停止2024年3月末，我国外汇储备规模为32457亿美元，较2月末上升198亿美元，升幅为0.62%。

同时，停止2024年3月末，我国黄金储备7274万盎司，环比增长16万盎司，1月末为7219万盎司。这已是我国一连第17个月增持黄金储备。

对于3月外汇储备规模变动的环境，国家外汇管理局指出，2024年3月受紧张经济体钱币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，环球金融资产代价总体上涨。汇率折算和资产代价变革等因素综互助用，当月外汇储备规模上升。

关于黄金储备潮，天下黄金协会表现，以印度为首的中央银行在2月一连第九个月增长黄金储备。2月份央行的净购买量为19吨，此中，印度央行和哈萨克斯坦央行各增持6吨。

中辉期货资管部投资司理王维芒表现，“停止3月末，我国黄金储备7274万盎司，这是一连第十七个月增持，但也是17个月以来央行增持最少的一次。央行‘囤金’紧张是受到现在大环境影响，这紧张表现在通胀、地缘大变局、环球钱币体系重构等方面。鉴于此，央行对黄金的需求变得越来越积极。”

具体来看，王维芒以为，一方面，我国央行增持黄金可以优化外汇储备结构，应对潜伏的不确定性和外部风险，加强我国在国际金融市场的抗风险本领。另一方面，增持黄金可以淘汰对单一钱币，尤其是对美元的依靠，提拔人民币国际化水平。黄金作为一个传统的代价储存本领，在保值和活动性方面具有上风，这也是我国增长黄金储备的一个缘故原由。

国泰君安期货研究所刘雨萱也指出，“央行或出于调解外汇储备结构、低落美元资产对本国影响的思量一连增持黄金，且已经成为市场净购买黄金的主流力气。央行带头证明白黄金的长期设置代价，支持金价上涨。”

新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉表现，从数据来看，根据IMF公布的外汇储备数据，环球钱币形态外汇储备自2022年以来总体回落，而相较之下，黄金储备在2023年后已经重回新高，反映出环球央行外汇储备的构成结构中，黄金无论在数量照旧在代价层面的份额都出现上升趋势。

“2023年以来，在美债收益率颠簸加大配景下，中国央行一连17个月增持黄金，有助于央行储备资产的保值增值，同时也能为一连推进人民币国际化夯实底子。后续预计央行增持黄金还是局面所趋。”李明玉分析称。

金价“高歌”

在央行“囤金”潮下，金价一起高歌，屡创新高。

盘面上，上海期货生意业务所白天盘黄金期货主力2406合约收报554.74元，收涨3.19%，成交量为38.81万手，持仓为21.86万手。上海黄金生意业务所黄金T+D白天盘收涨2.94%，报554.20元/克。

记者统计发现，上海期货生意业务所黄金期货主力2406合约自3月1日至今已累计涨近15%；上海黄金生意业务所黄金T+D自3月1日至今累计涨超15%。

国际方面，3月11日，停止记者发稿，现货黄金一连拉升，最高上探至2348.92美元/盎司；COMEX黄金当月一团结约盘中最高至2372.5美元/盎司，均续创新高。

关于金价暴涨的缘故原由，王维芒以为，黄金代价屡创新高，与央行一连购买黄金、降息预期，以及地缘标题升级都有很大的关系。

李明玉分析表现，一方面，进入3月以来，美国经济数据不及预期，重燃美联储6月降息的乐观感情。同时，或将成为下一任联储主席的理事沃勒提出的“反向扭转操纵”的观点提振市场对于美联储除降息以外实验数量型宽松钱币政策的期待。另一方面，年后市场避险感情也是此起彼伏，俄乌辩说一连、巴以新一轮辩说再起、红海危急加剧、美国大选的不确定性和美国中小银行危急担心不停，均提拔市场避险感情，支持金价。

“黄金上涨的因素是多方面的。”融智投资基金司理夏风光分析道，长期来看有美元严肃超发、光荣职位动摇的因素；中期来看则是美元加息周期见顶，市场正在计入年内多次降息的大概；短期来看，则是市场热钱的驱动因素。

后市怎样

预测后市，已处于高位的金价还会一连上涨吗？

“现在我们看到国际金价处在汗青最高位，但上行驱动仍未竣事，我们对于上方空间长期抱有乐观态度。”刘雨萱表现，市场对于黄金的看涨感情仍旧浓厚，黄金涨势除非出现巨大逻辑证伪，如2024年不降息或央行不再购金等，否则易涨难跌的格局仍未竣事。

预测后市，李明玉以为，由于美联储本年从加息周期转为降息周期为确定性变乱，固然市场对降息时间节点的摇摆影响金价走势，但降息周期将开启简直定性导致市场看涨黄金的意愿较为猛烈，继续推升金价。

在黑崎资源首席投资实验官陈兴文看来，在环球紧张经济体实验宽松钱币政策以应对经济放缓的环境下，黄金作为避险资产的吸引力得到了进一步加强。在地缘政治告急的配景下，黄金代价得到了有力的支持，只管短期内大概会出现颠簸，但长期来看，金价有望保持在较高水平。

既然金价仍将有望上行，现在该投资吗？又该怎么投资？

关于黄金的投资代价，陈兴文以为，只管金价已高，但在当前复杂的国际环境下，黄金作为一种长期战略资产，仍旧值得投资者持有。对于寻求资产多元化和风险管理的投资者来说，黄金ETF等黄金相干投资产物可以作为投资组合中的“避风港”，资助平滑投资组合的颠簸，实现资产的妥当增长。

“颠末新一轮的上涨，金价已突破汗青高位，后市是否会一连走高，得看地缘政治标题是加剧照旧得到缓解。从现在中东地区与俄乌局面的发展看，存在进一步恶化的大概，金价或在短期内进一步上涨。”广东省国信产业研究院总司理郑彦欣以为，总体而言，金价已达高位，上涨有限，下跌空间大于上涨空间，当下发起审慎设置。

在刘雨萱看来，低杠杆、长时限的投资方式下，黄金仍旧值得买入。但是必要提示的是，在黄金颠簸不停加大之际，投资者要审慎持仓，留意调解生意业务计谋。

“长期来看，黄金依然有表现的时机，值得去跟踪关注。”夏风光表现，近一两年来，黄金和其传统定价的锚，即美国现实利率的表现出现背离，和新兴国家央行放肆增持的节奏符合合，这显现了地缘政治危急深化、美元光荣钱币职位变迁等深层配景。

但是，夏风光提示，从黄金的汗青颠簸看，年化绝对收益不高，谋利氛围过热，短期急速冲高会透支将来的涨幅，更恰当在震荡期逢低买进设置，追高买入则增长了持有本钱，低落了年化回报。