五大首席前瞻8月份PMI：环比有望小幅上扬 稳增长组合拳仍有发力空间

本报记者 孟珂

按照国家统计局工作安排，本周三将发布8月份中国制造业采购司理指数（PMI）。《证券日报》记者采访了五位首席经济学家或分析师，多数以为，在疫情反复叠加有序供电的影响下，8月份制造业PMI将比7月份小幅上扬，但仍低于荣枯线。

经济根本面有望加快修复

国金证券首席经济学家赵伟预计，受连续高温天气影响，8月份制造业PMI指数将在49.5%左右。

中信证券首席经济学家显着具体分析以为，8月份以来，高炉开工率、石油沥青装置开工率等高频经济数据边际修复，但团体改善幅度不大。在疫情反复，叠加有数高温干旱等非常天气影响下，或拖累生产端规复，预计限电限产拖累工业增长值1个百分点至2个百分点，8月份PMI难见大幅度改善，或仍在50%以下。将来，随着专项债加快形成实物工作量，基建投资进一步发力，经济根本面有望加快向上修复。

“预计8月份制造业PMI指数将在49.2%左右，较上月小幅上扬0.2个百分点。”东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者，除高暖和有序供电对8月份制造业PMI回升造成影响外，8月份央行降息，宏观政策在稳增长方向进一步发力，也对市场需求和市场主体策划预期有提振作用。

王青进一步分析，从分项指标来看，部门地域有序供电对生产指数影响较大，而新订单指数有望回升，8月份制造业企业生产策划活动预期指数将大幅升至55.0%左右的高位区间（上月为52%），指向后期制造业PMI指数将徐徐回暖，并重返扩张区间。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟预计，8月份，制造业生产指数、新订单指数和制造业PMI将在荣枯线左右。陪同着前期政策支持连续收效，预计在将来数月内我国企业生产策划活动总体将继承扩张，且步调有望稳中有进。应继承以有用增补社会需求不敷、有用增强市场主体的内生动力作为政策驻足点和着力点。

前海开源首席经济学家杨德龙则以为，8月份，PMI或重回50%之上，站在临界点以上。一方面，5月23日的国常会摆设了6个方面33项稳经济一揽子步调，推动经济复苏。另一方面，当前我国多数地域疫情已经得到有用防控，超预期因素在淘汰。

稳增长组合拳仍有发力空间

王青表现，在近期国际大宗商品代价广泛下行、国内保供稳价力度加大综相助用下，8月份制造业PMI指数中的两项代价分指数都会处于深度紧缩区间，意味着无论制造业出厂代价照旧重要原质料购进代价环比都在回落。这将动员8月份PPI同比连续下行走势，前期连续困扰中鄙俚企业的资源压力题目正在缓解。这将是下半年国内物价有望团体保持稳固的一个积极因素，并为宏观政策机动调解提供更大空间。

值得关注的是，8月24日国常会摆设稳经济一揽子政策的接续政策步调，在此前33项步调的底子上，再摆设实行19项接续政策。7月份经济数据表现出稳增长仍面对压力，此次政策表态继承发力支持经济规复，有望形成组合效应。

具体来看，19项增量政策以促基建为主，团体幅度较为暖和。重要包罗：增长3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。答应开工一批底子办法等项目，项目要有用益、包管质量，防止资金调用。答应地方“一城一策”运用信贷等政策，公道支持刚性和改善性住房需求。支持中心发电企业等发行2000亿元债券，再发放100亿元农资补贴。

显着以为，8月份央行降息已表明确政府稳增长的态度，降息大概率是政策组合拳的第一步，将来政策端大概从两个方面发力：一方面，配套相干政策，抓紧落实好国常会摆设的19项稳经济政策；另一方面，房地产政策和财政政策或具备进一步发力的空间。房地产方面，在纾困稳楼市的主基调下楼市政策或有进一步动作，按揭贷款利率仍有下调空间。财政政策方面，在用好5000多亿元专项债结存限额的底子上，不清除年内调解财政预算、增发专项债的大概性。