机构论后市丨关键窗口到来 “抢跑”已经发生

沪指本周涨2.31%，深成指涨3.73%，创业板指涨4.66%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：市场进入外部扰动落地的关键窗口期，春季攻势或将提前

中信证券表现，下周市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，美国总统正式就职、美联储议息聚会会议召开、美国联邦债务或将触及上限；我们创设的生意业务损耗指标表现，A股市场短期回调根本结束，同时我们创设的抢筹指标观察到，生意业务的抢跑活动正在发生、并将一连，春季攻势或将提前。一方面，在关键窗口期内，市场对外部扰动落地和中国政策应对的预期相对划一，我们对股债汇市场做了博弈推演：人民币汇率预计在一季度保持稳固；债市维持低位震荡；股市的春季攻势或将提前开启。另一方面，我们分析了A股市场特性，生意业务损耗指标表现短期回调根本结束，抢筹指标观察到生意业务的抢跑活动在已往两周已经发生。已发生的“1.0抢跑”是为外部扰动即将落地而抢跑，而在节前末了一个完整生意业务周，有大概会继承发生为春节后的设置落地而抢跑的“2.0阶段”。在设置上，我们发起继承保持红利+主题的杠铃计谋，主题中更增强化出海方向。

②东吴证券：春节前后，A股中小盘科技发展温顺周期风格或将一同演绎

东吴证券表现，预测后市，1月20日特朗普上台是外洋不确定性落地的关键时间窗口，随着利空因素逐渐出清，当前较弱的市场感情实质上为后续预期再度修复提供空间。 基于投资者对节后A股 “春季躁动”的广泛预期，我们以为春节前不排除市场“抢跑”反弹的大概性。资金面方面， 随着节后资金回流至银行体系，宏观活动性状态有望得到改善，生动资金鼓起将使恰当前中小盘承压的格局发生改变。春节前后，在活动性充裕、产业趋势延续生动以及政策想象空间打开的配景下，A股中小盘科技发展温顺周期风格将一同演绎。

详细板块设置上，科技发展发起关注五个方向：1）人工智能：AI Agent、AI 应用中的端侧硬件 （AR 眼镜等）、 推理算力、人形呆板人、主动驾驶； 2）新能源：光伏/锂电新技能、新型电力体系、未来能源；3）自主可控（芯片制造产业链、信创、国产大飞机） ；4）空天信息技能：低空经济、卫星&商业航天； 5）数据要素：数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全）。 顺周期发起关注： 1）化债：环保、构筑、机器、信创等；2）斲丧新增长点/政策潜伏增量：文旅、汽车、感情经济、首发经济、银发经济、 线上零售、电商代运营；3）“两重、两新”布局性增量 （斲丧电子、工业主动化装备、工业软件）； 4）地产链：建材、白酒。

③开源证券：北交所近期震荡增长，关注新质生产力稀缺性+业绩披露靠前标的

开源证券表现，北交所近期震荡增长，关注新质生产力稀缺性+业绩披露靠前标的从本周市场走势来看，北交所市场出现震荡上行。估值布局上看过高估值数目有所减少，停止2025年1月17日，共计103家企业PE TTM 超过45X，占比39.16%此中38家企业PE TTM超过105X，占比14.45%；此外，仍然有75家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比28.52%。与本轮北证50高点2024年11月7日相比， PE TTM在0-30X的公司数目增长了18家，PE TTM超过45X的企业数目减少24家，此中PE TTM超过90X的企业减少13家。北证50指数收盘报1122.94点。短期内，市场大概延续震荡整理的格局，但预测中恒久，我们看好北交所部门公司在设置上的潜力，特别是那些业绩稳健、2024年业绩披露靠前估值公道且处于较低水平、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。

④中信建投：储能已走出本身的增长曲线，看好节后户储板块根本面回暖

中信建投证券研报称，从行业空间以及估值来看，储能是电新行业投资代价最高的板块之一，值得重点关注。量的方面，中信建投以为随着时长的增长，以及独立储能的崛起，储能已走出本身的增长曲线，仍将超预期落地。利的方面，中信建投以为以近期沙特项目PCS为代表，上风环节仍将具备超额利润。户储板块进入淡季，四季度需求有所下滑，看好节后户储板块根本面回暖。