美股迎30年来最佳总统任期开局？华尔街投资者：简直是意外之喜

财联社1月26日讯（编辑 潇湘）无论是美股还是环球投资者，在特朗普上台的第一周，好像都显得颇为兴奋……

标普500指数本周上涨了1.7%，不但收获了2025年的首个单日收盘汗青高位纪录，该指数的走势也有望迎来自1985年·里根宣誓就职以来，历届总统任期内开盘五个买卖业务日表现最好的一次(尚有待下周一印证)。科技股占比力高的纳斯达克综合指数本周也上涨了1.7%，蓝筹股指数道琼斯工业平均指数更是上涨了2.2%。

这种热情以致伸张至了环球市场上，从亚洲到欧洲再到拉美，各国基准股指广泛上涨。追踪环球一篮子股票的先锋环球股票ETF已连续九天上涨。道琼斯市场数据显示，这是该ETF自2008年开始买卖业务以来最长的连续上涨。英国和德国的基准指数本周均接近了汗青最高点，日经225指数走高3.9%，墨西哥也大涨了5%左右。

事实上，对于不少华尔街买卖业务员而言，这个特朗普2.0任期的开局，简直是一个意外之喜。

很有意思的是，客岁美国大选阶段炒得如火如荼的一系列“特朗普买卖业务”——比方重仓做多美元、轻配国际股票、押注美债收益率走高，在特朗普正式上台后的一周里其实都表现平平，反倒是在大选前后不停承压的非美货币和新兴资产，在特朗普任期开端迎来了大涨。

不少业内人士表现，特朗普在就任总统后的第一周里确实在忙不迭地兑现他的很多竞选允许：签订了一项又一项行政命令、举行暂时记者会、在镜头前夸耀力气、在美国各地穿梭，但真正引起市场意外反应的，却好像是他没有做的一件事：没有立即对美国的贸易同伴祭出关税。

很多投资者表现，他们乐观地以为特朗普新政府将放松羁系，为买卖业务创造更友好的环境，从而推动已往两年来已经高涨的金融市场。 同时在上台后的首周，特朗普固然还是对多国发出了关税威胁，但并没有立刻付诸于举措——更多好像将之作为了会商筹码，这也令人们长舒了一口吻。

“大选之后，偏好美国资产很快成为了市场的划一态度，但在特朗普上任后第一周未做新的正式关税声明，我们看到市场对于国际股市和非美货币的感情改善，”EP Wealth Advisors投资董事总经理Adam Phillips表现，“美国优老师意业务在这一周稍作苏息。”

动物精神引发

一些美股投资者表现，股市的好日子应该会连续下去。 普信环球多资产主管Sébastien Page表现，“我对经济持乐观态度。我们以为根本面精良。”

很多美国散户投资者也表现，他们对股市的信心也越来越足。美国个人投资者协会的数据显示，表现对股市持乐观态度的个人投资者比例，从前一周的25%大幅上升至了43%。

在特朗普宣誓就职后不久，环球科技界几位最精良的人物到站到了他的身边，公布将在美国投资5000亿美元建立人工智能基础办法，即所谓的“星际之门”项目。这一办法进一步助推了已往两年投资者最喜好的主题AI，并带动甲骨文、英伟达和Arm的股价大幅上涨——甲骨文股价本周上涨了14%，英伟达上涨了3.6%，Arm上涨了8.9%。

很多基金经理原来就对2025年美国经济远景充满信心：美国国内劳动力市场不停表现活泼，最新就业报告显示，客岁年底赋闲率为4.1%，仍接近汗青低位；通胀率也团体在稳步降落。

瑞银环球财产管理美洲资产配置主管Jason Draho在迩来的一份报告中告诉客户，他预计美国经济将继续保持“咆哮的20年代”势头。Draho写道，“美国经济正处于中期发达发展的阶段，而且这种势头很大概至少连续一年。”

在外汇市场上，随着特朗普弱化有关关税的说话，美元兑主要货币在本周则出现了显着走低。从一项汗青统计来看，彭博美元指数创出了2023年11月以来最大周跌幅，这也是至少上世纪70年代以来新总统任期初期美元的最差表现。

一些新兴市场货币兑美元的涨幅最大——哥伦比亚披索、匈牙利福林和波兰兹罗提涨幅均高出3%。这些押注背后的逻辑是：白宫的贸易威胁至少从现在来看主要只是一项会商工具，目的是迫使各国做出让步。

In Touch Capital驻伦敦战略师 Bernd Berg表现，“随着关税担心缓解和颠簸性减弱，套利需求重新出现。高收益的拉丁美洲货币在客岁遭受抛售后赢利最多。”

与此同时，美国国债则在已往一周成为了环球金融市场上一个稀有的安静角落。在迩来几周因担心新政府的议程将扩大政府举债并推高通胀而遭遇重创后，美债代价本周的变更微乎其微。10年期美债收益率率与一周前相比险些持平，变更幅度为客岁9月以来的最小。

后市仍需鉴戒

固然，眼下依然必要提示投资者的是，在特朗普执政下，齐备市场运行轨迹都仍大概会由于他发布的某条推文而发生天翻地覆的“巨变”。

特朗普新政府的一系列议程——比方减税、大规模放松羁系、治理移民等，依然正给痴迷于通胀走向的市场带来着不确定性。而议程中所蕴含的很多彼此抵牾的目的，也难免给投资者带来狐疑。比方，大规模驱逐无证移民本身便会与在不引发通胀的环境下促进经济发展的目的相辩论。

嘉信理财首席固定收益战略师Kathy Jones表现，想要明确锁定特朗普的全部政策目的仍然很困难。“又要降通胀又要征关税—— 两者怎样并存？再加上特朗普还想要美元贬值，这三者兼得就更显困难，市场正在观望毕竟哪一项最为告急。”

一些投资者已表现，他们迩来对利率走势越来越感到担心。很多投资者已经低落了美联储本年降息的预期，现在正在思量关税和美国高额预算赤字将怎样影响美联储的走势。美联储将于下周召开本年的首场议息会议。

Baker Boyer首席投资官John Cunnison表现，已往一年他的投资组合中积累了现金，现在正在思量将现金投资于何处，尤其是债券市场。当前股市对他来说有点贵了。 他不确定迩来几周导致10年期美债收益率大幅上涨的债券抛售是否会连续下去。

“这是我们履历过的最困难的讨论之一，”Cunnison称，“我们是否会看到利率以比一些人意识到的更快的速率上升？”

事实上，假如以特朗普的第一个任期作为指引，人们就不应过分解读他上任初期的种种政策和市场表现。2017年，美债最初下跌、美股表现落伍于外洋市场，但到他的任期末端，形势出现了逆转。

人们以致无法清除特朗普是否在下周就大概引发一场市场大跌——届时将有更多行政命令颁布，同时市场也将由于美联储议息会媾和大型科技股财报季而变得更加繁忙。

一些华尔街人士表现，假如要对特朗普重返白宫后最初几个买卖业务日的走势做一个总结的话，那么暂时只能这么说：投资者好像相信特朗普这位“减税总司令”将是美国企业的好友，而对外洋公司来说，特朗普大概没有他们想象的那么可怕。

瑞银环球财产管理公司美国股票主管David Lefkowitz指出，特朗普客岁赢得大选，很大水平上是由于美国人对拜登政府上台后不久出现的通胀飙升感到焦急。这大概正使得特朗普对征收关税持审慎态度，由于“进一步刺激物价上涨的政策在政治上不会受欢迎"。