“无处安放”的定存：转投妥当型银行理财却遭亏损

记者 胡艳明 “存款爱好者”转投银行理财，却被市场泼了盆冷水。

近来，张琳发现不久前购买的银行理财产物出现了浮亏，这让她有些难以担当。

张琳，本年30多岁，在国内一家大型企业工作。在理财方式选择上，她过往都是将攒下的工资存成银行定期存款（下称“定存”）。然而，比年来随着存款利率的走低，她转投了妥当型银行理财产物。

2025年1月，她在工商银行手机银行购买了工银理财一款风险较低的理财产物，金额为5万元。停止3月18日，该产物已经浮亏约141元，投资金额为49,859元。

张琳买入后不久，国内债券市场就遭遇了价格颠簸，这款理财产物的单位净值突然掉头向下，本金也开始亏损。

张琳并非个例。她身边不少朋侪发现，显着购买的是中低风险的银行理财产物，竟然一连多天都是负收益。

这与2025年2月以来债券市场回调有关。这些中低风险的银行理财产物多为“固定收益类”产物，投资于钱币市场工具、债券类资产等。

在中信建投证券分析师马鲲鹏看来，近期，债券市场颠簸较大，10年期国债收益率持续攀升，引发债券价格回调，进而影响了以固定收益类资产为重要投资标的的银行理财产物。受此影响，银行理财产物破净率回升，部门投资者信心受挫，市场出现阶段性赎回潮。

没想到中低风险理财也亏本

每年春节假期前后，是银行揽储的关键时间，通常会以提高利率、赠送礼品等方式吸引存款。但是2025年初，张琳发现银行的揽储运动并不多，定存的利率也没有吸引力，她转而将眼光投向了银行理财。

在工商银行手机银行页面上，工银理财·鑫添益90天持盈固定收益类开放式理财产物（下称“鑫添益90天”）吸引了她的留意。其时，这款产物的先容页面表现，产物创建以来的年化收益率在3%以上，远凌驾银行的存款产物的年化利率，而且是PR2级别。

PR2级别意味着，虽然理财产物不保障本金，但风险较低，本金和收益受风险因素影响较小。

让张琳没想到的是，买入后不久，鑫添益90天的收益开始转负，本金出现浮亏。近一个月（2025年2月14日—2025年3月18日）的年化收益率为-3.81%；近三个月（2024年12月18日—2025年3月18日）的年化收益率为0.21%。这款产物创建以来的年化收益在3%以上，为3.04%（2020年11月20日—2025年3月18日）。

在出现浮亏后，张琳想尽快赎回理财，但是该产物最短持有期是90天，现在还未到开放期，她只能等待。另外，她关注的建信理财“惠众日申季赎开放式产物”的年化收益率也在近一个月出现负值，为-1.08%。

上海的李老师决定将持有的一款银行理财产物赎回。他在2024年1月，购买了约8万元的“交银理财中短债30天持有专享”产物。购买之前，他在交通银行手机银行上看到这款产物创建以来的年化收益率在3%以上，是其时保举列表中收益率比力高的产物，而且风险很低，属于“2R妥当型”产物。

但是买入之后，这款“交银理财中短债30天持有专享”产物的年化收益率再也没有到达过3%以上，一直在2%左右倘佯。近来一个月，这款产物的年化收益率是-2%，所以他想尽快“止损”。

“如今开始亏钱不说，买入以来的产物年化收益率不敷2%，其时很多银行的定存利率都比它高。”李老师表现。

一位理财投资者表现，其持有的一款中低风险银行理财产物尚有10多天到期，前段时间年化收益率在4%，近来一个月酿成了-0.80%。

2022年，银行理财遭遇大面积跌破净值的征象，一度引发两次“赎回潮”。彼时，居民大量赎回理财，理财规模出现了大幅降低。近期，理财产物颠簸是否会再次引发“赎回潮”？马鲲鹏预计，本轮理财赎回潮的持续时间较短，市场感情规复速率显着加快，赎回潮已经靠近尾声。

马鲲鹏表现，重要缘故起因是理财产物破净率现在依然处于低位。2022年两次赎回潮，理财产物破净率最高维持在20%以上，但是2025年的理财产物破净率依然较低，维持在5%左右。从近期数据看，赎回压力已显着缓解，市场正在渐渐修复。

“归宿”照旧定存？

赎回理财后，资金又该投向何处？张琳大概照旧会选择定存。

从刚加入工作时的月薪3000元，到如今月薪过万元，张琳每月都会将大部门工资存起来。30岁之前，她和丈夫的存款已经凌驾了100万元，如今这个数字还在攀升。她也是一名“风险讨厌型”的投资者，实验投资基金产物遭遇亏损后，决定不再投资股票和基金，只选择低风险的存款。

中国银行业协会数据表现，2023年，国内银行业存款定期化程度加深，存款增量97%来自定期存款，资本刚性特性显着；2024年上半年，金融机构定期存款增速趋缓。根据央行统计的存款类金融机构本外币信贷收支表，停止2025年2月末，境内住户定期及其他存款金额为116.42万亿元。

但2024年下半年以来，她发现存款利率越来越低，很难找到适合利率的存款。

上述理财投资者也表现，从前大部门闲钱都是买了银行理财，此前也遭遇了2022年的理财产物净值颠簸，到期的理财资金都转投了定存。2023年，有银行的5年期定存利率还能到达3.50%，厥后利率渐渐下行，从3.45%降到3.20%，再渐渐降到现在的1.55%。在发现5年定存利率比3年定存利率还低后，这位投资者就又筹划思量投资银行理财了。

本年春节前后，张琳已经找不到和客岁差不多利率的存款产物了。2024年春节后，张琳把10万元存到了招商银行——3年期定存、年化利率2.55%。2025年，招商银行的3年期定期存款年化利率只有1.50%。

张琳和办公室的同事吐槽银行理财竟然也亏本的时间，同事给她保举了当地一家城商行的存款产物，1年期年化利率为1.95%，还会返积分，积分可以兑礼品。“小银行靠谱吗？”张琳内心有些打鼓。同事告诉她，在银行的存款额度在50万元以内，就会有存款保险基金的保障，可以放心存。

相比张琳，上海的李老师在一家互联网公司工作，其投资方式更多元，风险蒙受本事更强。他有约三分之一的钱设置在存款和低风险理财中，约三分之一的钱设置在股票账户中，别的的钱选择定投股票型基金产物。赎回银行理财产物后，会把钱投向那里？李老师还在观望。

在收益的影响下，2025年2月，银行理财产物规模增长弱于此前同期增长程度。据华源证券廖志明团队测算，停止2025年2月末，银行理财规模合计为30.25万亿元，2月份理财规模环比增长了0.13万亿元。2021年—2024年的2月均匀理财规模增量为0.58万亿元，2025年2月理财规模增长大幅弱于季节性规律。

廖志明以为，2025年理财规模增长或面临较大的挑衅。由于名誉债收益率处于历史低位，票息掩护不敷，叠加债券市局面临中期拐点，理财产物的收益率或难以跑赢5年定期存款，理财产物的吸引力会下降。随着理财估值整改的举行，理财产物净值颠簸大概加大，2025年理财规模增量大概较低。

（应受访者要求，张琳为化名）