A股上午又跳水 下战书还会“V”吗？

1、港股集体走低 A股冲高回落翻绿

受小米配售利空影响，港股早盘大幅低开，恒指开盘跌 1.1%，恒生科技指数跌 1.71%，科技股全线回调。A 股开盘后短暂冲高，沪指触及 3377点附近，但随后受港股走弱及内资抛压拖累，指数震荡回落，午盘前跳水走低。板块方面，有色金属延续强势（铜铝板块领涨），江西铜业、云南铜业涨超 2%，主因国际能源巨头在 LME 大肆做多工业金属，叠加国内库存去化、需求旺季支持；旅游旅馆受益明朗假期预期，板块涨幅居前。但前期热门的AI 算力、呆板人等题材大幅回调，算力概念股跌幅超 2%，市场出现显着的高低切换特性。

2、昨日尾盘大涨后为何未能延续？

3月24日A股尾盘上演“深 V”反弹，沪指收涨 0.15%，但本日早盘未能延续，主要缘故原由有三：

港股拖累与外资审慎：小米配售 425亿港元引发科技股抛售，港股科技指数早盘跌近 2%，中概股隔夜走弱，外资短期避险情绪升温。

内资调仓压力：年报及一季报披露期相近，资金抛售业绩不确定的小盘股、微盘股（昨日超 3800 股下跌），转向高股息、顺周期板块（如银行、有色）。

技术面压力：沪指上周五跌破3月箱体顶部 3393 点，该位置已转化为短期阻力，昨日反弹未突破，本日早盘打击未果后引发止损盘。

3、午后能否复刻“V 型？

昨日尾盘指数大幅逆转，而本日震荡回落下，尾盘是否还会迎来逆袭呢？

一方面，市场是有逆袭的底子的。财政部明确 2025 年财政政策“更加积极”，央行本日开展 4500 亿元 MLF 操纵，运动性公道充裕。博鳌论坛陈诉称中国股市“延续回升势头”，高盛、摩根大通等外资机构维持 A 股13%-15% 的年度回报预期。技术面看，沪指早盘回踩 3366 点（江恩支持位），5 分钟、15 分钟级别底背离信号仍在，昨日尾盘抄底资金或等待二次入场。

另一方面，不利的是，市场量能萎缩，早盘两市成交仅7848亿元，较昨日全天缩量显着，若无增量资金，反弹高度受限。别的，外围不确定性。特朗普拟加征汽车、芯片关税，可能打击环球贸易情绪，影响出口相干板块。

4、午后告急看点

午后，起首，重点注意港股能否企稳。若恒生科技指数收复失地，或动员 A 股科技股回暖；其次，关注意点板块的动向。继续关注 LME 铜铝价格走势，若内资继续抱团，有色金属板块或成护盘主力。而旅游、家电等政策受益方向，可跟踪资金流入情况，关注消耗板块能否有所体现。

总之：早盘回调主要受港股拖累及资金调仓影响，午后在政策预期与技术支持下，存在小幅修复可能，但 “V 型反转” 需量能共同。在当前成交团体弱势下，预计即便反弹也仅是反抽，仍需注意指数团体重心回落的趋势。操纵上，发起控制仓位，逢低关注顺周期板块（铜铝、消耗），规避高估值题材股。