十年情断，美的小米为钱“撕破脸”

【文/财圈社 刘书宁】3月28日晚间，美的集团公布了2024年年报。年报体现，美的集团在2024年彻底清仓手中持有的小米集团股票，竣事了近10年的投资关系。

对于这一活动，美的集团证券部工作职员回应称，这是“公司正常的财政投资操作，没有什么特殊缘故原由”。此外，该工作职员还明白体现，此次清仓与美的集团的业务战略调解无关，公司业务仍将继续对峙ToC（面向消耗者）与ToB（面向企业）并重发展的战略。

是“正常的财政投资操作”还是尚有缘故原由？美的集团的管理层，究竟为何会作出这样的决议呢？

财政投资的退出与收益锁定

公开资料体现，美的集团自2015年起持有小米股票，2020年开始减持，套现了小米集团8.76亿元。2021年、2022年美的集团都对小米集团没有相关操作；2023年年报体现，出售小米集团股票金额为5918万元，2024年出售了高出9亿元的小米集团股票，完成清仓，累计套现近20亿元。

美的这一套现动作，引发了资本市场的关注。奶酪基金投资经理胡坤超指出，美的大概出于风险分散或战略调解需求而退出。美的对小米的投资本质是财政性子，减持属于正常的资本运作。这一过程符合财政投资的范例逻辑，即随着小米股价上涨，选择在高点逐步退出以锁定收益。

消息公布后，美的集团股价在港股市场上涨超5%，体现投资者对此次清仓持积极态度，以为其有助于优化资产结构并开释资金潜力。港股100强研究中心顾问余丰慧分析，美的清仓大概出于资金活动性需求或以为小米股价已达预期目标价。此外，小米2024年完成425亿港元闪电配股，美的选择此时退出也大概是对市场情况变革的反应。

值得一提的是，美的集团清仓小米股票的消息公布后，在3月31日，小米港股下跌了4.80%。

业务竞争加剧与战略调解

在资本市场中，美的集团与小米集团均是举足轻重的存在。

停止2025年3月的数据体现，美的集团总市值高达5359亿元，2024年净利润为386亿元，每股收益达到5.03元，市盈率为14.07倍；小米集团总市值则为1.12万亿港元，2024年净利润为261亿港元，每股收益为0.85港元，市盈率高达64倍。只管二者市值存在肯定差距，但在家电及相关范畴的市场竞争中，两边的角逐愈发剧烈，竞争态势不绝升级。

比年来，小米在家电范畴扩张迅猛，凭借“高性价比+智能互联”战略吸引年轻消耗者，而美的作为传统家电巨头，需应对市场份额被蚕食的压力。美的内部乃至将小米列为“头号竞争对手”。2024年空调、冰箱、洗衣机出货量均创汗青新高（如空调出货量超680万台，增速超50%），与美的形成直接竞争。清仓大概旨在镌汰潜伏长处辩论，避免因持股关系影响市场竞争格局。

家电之外，新的战场蔓延到了智能汽车范畴。2024年，小米智能电动汽车业务实现收入321亿元，智能电动汽车等创新业务总收入为328亿元。首款智能电动汽车SU7系列于2024年4月3日正式开始交付，停止2024年底，整年交付量达到136,854辆。仅用230天就实现了第10万辆整车下线，创造了国内新兴汽车品牌10万辆量产车最快下线的纪录。

与小米整车制造研发思绪不同，美的围绕零部件睁开结构，旗下的威灵汽车部件聚焦新能源汽车“热管理、电驱动、底盘执行体系”三大范畴的增量部件，其汽车电动压缩机产品已覆盖多家主流车企的全系车型。2024年，美的威灵汽车部件的出货量达75万台，同比增长400%，并得到首个热管理集成模组的客户定点相助项目。

2024年4月10日，美的集团与蔚来签订了战略相助协议，两边将在新能源汽车零部件、主动化、数字化、低碳可一连园区及聪明物流等范畴开展广泛相助。

此外，美的通过“AI+”战略，将智能化感知技能与人工智能深度融合，开展新型传感器、多模态智能感控技能以及具身智能大模型技能的研究，为下一代工业机器人、先辈医疗影像装备和将来家电等前沿方向提供关键核心感知部件支持和差异化感知平台技能方案。

除了行业竞争之外，也要看到美的自身发展战略的调解。美的2024年赴港募资306亿港元，资金用于环球化及智能制造转型。美的的2024年外洋收入占比超40%，需资金支持越南空调工厂扩建及工业互联网研发；年报明白“退出非核心股权投资，聚焦智能制造”。抛售小米股份大概也是基于将来集团战略发展结构主流业务的考量。

美的清仓小米股票，高位套现的背后是基于多重复杂因素的考量。不少人推测，此次抛售是国内智能生态财产链两大巨头的“分手时间”，十年盟友大概从如今开始分道扬镳。

白色家电巨头和科技财产新贵的关系大概不应该用简单的相助大概竞争来概括，将来将怎样，值得期待。