只要不卖，就不会亏钱？

财商侠客行|出品

图片泉源：《大空头》

这波关税风暴下来，环球股市本年以来几乎都绿了。

狂风雨下，连资产设置也不管用了，鸡蛋固然放在差别篮子里，可现在装篮子的架子直接塌了，环球股民同此凉热。

更加活久见的是， 面临股市暴跌，特朗普的高级贸易顾问纳瓦罗给美国股民们一个超等牛逼的告诫——“只要不卖，就不会亏钱”。

没想到有朝一日，还能看到白宫让美国大众“为国护盘”的时间。

你信吗？反正我是不信。

这波暴跌中，我选择了减持美股。

我是从2014年开始放肆买入美股的。翻了翻生意业务记载，2014年2月，入手纳指100，厥后还开启了定投。到现在，持仓收益率达到229%。

另有一只重仓的QDII，同样是从2014年开始连续买入，不停持有到现在，持仓收益率也有122%。

这十年来，美股市场起升降落，2018年熊市，新冠疫情打击，我都对峙设置美股。虽说中心有过小幅调仓，但总体仓位不停都稳稳地在那儿。

这次算是11年来初次大幅减仓，只留下一小部分作为观察仓位。

为什么做出如许的决定呢？

说说我的几个来由。

起首，这部分美股持仓红利已经相当丰厚了。

虽说本年以来，美股跌了不少，但大部分利润还在口袋里。现在市场环境变得越来越不确定，先把这些利润落袋为安，制止仓位太重影响感情，不贪婪。

第二，美股的调解还远没结束。

停止2025年4月4日，年初以来，纳斯达克指数下跌了19%，标普500指数下跌了13.73%，纳斯达克已经进入技能性熊市。

近来好多小搭档都来问我，纳指跌了这么多，是不是可以抄底了？

说到这儿，我想引用一下债券大王比尔格罗斯最新的采访。

面临要不要抄底美股这个标题，格罗斯跟彭博社说：

比尔 格罗斯但是华尔街资深债券司理，平静洋投资管理公司（PIMCO）的首创人之一，曾经管理着凌驾2700亿美元的资金，有着“债券之王”的称呼。

在已往50年的职业生涯里，他履历过无数次股灾，漂亮50崩盘、70年代通胀飙升、80年代末和90年代初信贷危急，另有互联网泡沫、金融危急、新冠疫情等等，什么样的局面他没见过？

很多博主可能会跟各人说，从汗青履向来看，在标普500指数下跌时买入，是一种成功计谋。

但股市下跌过程中的那种煎熬，没切身履历过的人，根本领会不到。有些暴跌，以致要花上好几年时间才气把丧失收回来。个股就更浮夸了，有些股票一旦跌下去，可能永久都回不到从前的高点，就像思科，到现在，股价还低于1999年互联网泡沫时期的峰值。

对于当前的市场危急，格罗斯以为：

70年代初，漂亮50称霸市场，大量资金会合买入，把市场泡沫越吹越大，直到1972年股价达到顶峰，泡沫幻灭，市场大幅下跌。这和现在美股科技七巨头的环境，是不是有点相似？

现在宏观环境充满了不确定性，谁也不知道接下来还会出什么乱子。

美联储主席鲍威尔都认可，关税的影响比之前预测的更严峻，大概还得降息。也有人推测股市下跌会倒逼会商降低关税，减轻影响。

但格罗斯却提醒各人，别对懂王抱有理想，他说：

第三，资金似乎不再青睐美国市场，“美国破例论”要停业了。

什么是“美国破例论”？

比如，以往美国对其他经济体加征关税，资金通常会从其他经济体撤出，美体现会比环球市场好。

但这次美国对环球加征关税，美股反而领跌环球，这就分析“美国破例论”不灵了。

中金公司分析，美股领跌，可能反映出环球资金正从美国市场流出。

资金撤离美国，重要有两方面担心。

一方面是担心美国经济陷入阑珊。

华尔街广泛以为，关税已经把美国经济推向阑珊边沿。

摩根大通就把未来经济阑珊的风险，从之前估计的40%上调到了60%，还在陈诉里写道：

Bockersock Capital Partners的首席执行官Emily Bowersock Hill也在陈诉中体现：

另一方面，美股当前的估值并不自制。

投资界著名的“泡沫猎手”、代价投资者杰里米格兰瑟姆本年多次发出告诫，说，

上周美股暴跌后，格兰瑟姆的助手担当采访时说，

投资传怪杰物罗布阿诺特也发出告诫，科技股的暴跌可能还没到头。

他以为，现在的美股和2000年互联网泡沫顶峰时期非常像，而且现在的市场，比互联网泡沫顶峰时更加会合，泡沫也更严峻。

末了，如果说谁的利用最值得鉴戒，那肯定是巴菲特。

早在9个季度前，巴菲特就开始大笔卖出美股。

2024年美股还处在牛市顶峰的时间，伯克希尔就出售了1340亿美元的股票，到年底持有创记录的3340亿美元现金。

巴菲特担心的，就是美股估值过高，市场上很难找到符合他投资尺度的自制股票。

这轮暴跌之后，标普500当前的点位，已经回到客岁4月份的位置，和巴菲特减持的位置差不多。

所以之前悔恨没紧跟股神步伐的小搭档，现在及时退出，也不算亏，毕竟股神也没法包管卖在最高点。

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投资有风险，入市需审慎

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