债市反弹净值“跳涨”！银行理财产品震荡分化，该怎么买？

界面消息记者 | 韩宇航

不绝以妥当见长的银行理财产品遭遇“震荡”行情。

克日，有投资者表现自己手里的理财产品这几天履历了“跳涨”，四个生意业务日涨幅一度靠近1.5%。界面消息记者发现，这只产品是一只纯债类固收理财。得益于近期债市企稳反弹，雷同净值提拔的纯债理财产品不在少数。

而与纯债理财产品差别，部分买入含权理财产品的投资者日子则不好过，“之前听说含权产品会涨才买，效果没涨过手里的固收产品。”一位投资者表现。

正在分化的行情

美国宣布全面实行“对等关税”政策之下，环球商业情况承压，避险感情升温。商业摩擦加剧大概促使各国央行维持或转向更宽松的货币政策，这将为债券市场提供支持。

中原理财分析指出，预期货币政策方面将适时降息降准。综合来看，二季度活动性情况或改善；叠加风险偏好回落，债市二季度有望迎来阶段性的设置机会。多位业内人士分析也指出，债券市场受政策影响或将迎来设置机会，这也将给以债券为重要设置资产的银行理财市场带来变革。

根据华西证券首席经济学家刘郁的分析，债强股弱的征象将是美国关税政策落地后第一阶段的显着表现：市场风险偏好降低，债券表现相对占优。

第二阶段则转向内部政策对冲，国内对冲政策落地后，风险偏好大概重新抬升，从而有利于风险资产。

理财市场或迎机会

理财产品的收益在短期内也将出现分化，一位银行理财公司固收业务负责人对界面消息记者表现，短期来看这种变革利好债市，由于债券收益下行，固收理财的收益会上行。封闭式理财产品的达标率也会有所提拔，从理财产品的资产投向比例来看，团体来看对于理财市场的影响方向积极。但是固收+以及权益类产品短期照旧会受关税政策的不确定性影响。

权益市场短期来看被波及已在所难免，但也并不是完全没有机会。

招银理财分析指出，关税打击或短期内动员市场风险偏好回落，权益市场应更多关注布局性机会。团体布局上，判定大盘股占优、红利股如公用奇迹、银行等方向具备较好的防守代价；但关税中期利好自主可控等干系领域，可短期观望。

上述银行理财业内人士表现，“现在国内债券市场对于事件的反应很灵敏，上一次加关税之后，10年国债收益率一下子就下了10多个点，然后夜盘也同样有所表现，所以它会很快会传导到理财市场”。

对于银行理财资金端的变革则相对迟钝，“只有用户看到固收类理财赢利、封闭式产品达标，才会增长对于理财产品的购买。”该人士表明称。

大概的趋势

对于避险感情下银行理财的应对计谋，国信证券研报以为，对于资产端，发起启动避险模式，优先设置存款和中短久期名誉债。至于负债端方面，在无风险资产收益低、风险资产颠簸大的情况下，力推负债端成本下行，当下2.5%以上的报价基准仍旧偏高。

银行理财产品在进入2025年后已经掀起了一波业绩比力基准的下调，据法询货币网统计，2025年2-3月之间，理财公司共有403只业绩比力基准为数值型和区间型的理财产品宣布下调业绩比力基准，涉及主产品加子份额合计1037只。

从比力基准调解力度来看，业绩比力基准调解前下限2.34%，调解后业绩比力基准下限为1.88%，下调46个BP；业绩比力基准调解前上限为3.38%，调解后业绩比力基准上限2.89%，下调48个BP。

根据华西证券统计，产品业绩不达标率已经回落，全部理财业绩不达标率环比降0.7pct至20.7%。陪伴着银行理财产品收益的走强，短期内这一数据是否将继续回落也值得等待。

业内人士告诉界面消息记者，理财市场的规模增长及收益的关系并不非常显着。理财的规模增长重要与存款变革关联较强，4月理财规模增长重要源于存款流回理财市场。