单日涨幅20％，肿瘤精准医疗行业“风向标”又支棱起来了？

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文 | 氨基观察

已往一年，肿瘤精准医疗行业内的公司，日子都不大好过。

不管是A股以艾德生物为代表的企业，照旧美股以燃石生物领衔的玩家，股价都遭遇了巨大寻衅。

这与大情况有关，但也与各家公司的业务瓶颈存在肯定接洽。对于行业内公司来说，要想改变市场预期，核心照旧要在业务层面让各人看到信心。

8月31日，肿瘤精准医疗行业“风向标”燃石医学，好像让各人看到了这一大概：

在公布二季度财报之后，燃石医学股价涨幅达20.62%。

那么，这是否意味着“风向标”又支棱起来了呢？

陪伴诊断患者端业务增长乏力：碰到“瓶颈”OR由于疫情

从数字层面来看，燃石医学表现并没有股价那样令人奋发。

如下图所示，二季度燃石医学总收入为1.3亿元。固然公司营收同比依然增幅不小，但环比数据并不乐观。对于一个险些没有季候影响的行业，环比数据显然更能反映公司真实谋划状态。

细致拆分来看，燃石医学患者端收入表现也并不惊艳。如下图所示，不管是院内照旧院外业务，看上去都碰到了肯定瓶颈。

固然，上半年表现不佳的数字，某种水平上与疫情有关。北京、上海等核心肿瘤医院密布的都会相继出现疫情，势必会影响患者入院和样本送检环节。

至少现在来看，公司对于将来的期待，不是患者端的陪伴诊断业务。

将来的三驾马车：MRD、早筛和药企服务

根据燃石医学二季度财报来看，公司将来期待的是三驾马车：早筛、MRD和药企服务。

这也可以明白，不管是早筛、MRD（微小病灶残留），照旧药企服务，国内市场都还处于“起步阶段”。

起首来看早筛业务。现在，国内仅有诺辉康健的结直肠癌早筛产物常卫清获批上市，另有浩繁范畴有待市场开发。而燃石医学选择的研发路径为“泛癌种”，理论上可以大概提供一种新选择。

再来看MRD检测。MRD不是新概念，此前在血液瘤已经得到广泛应用，称得上是刚需产物。固然MRD的商业化远景已经在血液瘤被证实，但此前受限于技能因素实体瘤依然是一片荒原。现在，液体活检技能的出现，让实体瘤MRD检测迎来发展机会。

药企服务，重要是为药企提供“陪伴诊断+MRD检测“产物的研发服务。不管是陪伴诊断，照旧MRD检测，都还处于从无到有的上升阶段，自然也是一片蓝海。

而且，三大业务的竞争壁垒看上去更高。就拿早筛来说，泛癌种早筛产物的开发，须要巨大的数据根本作为支持，并非谁都具有这一本事。

药企服务业务同样具有进入壁垒高的特点。肿瘤精准医疗玩家要想劳绩药企芳心，不光须要在产物端显现气力，更要凸显临床、拿证本事。而不管是研发照旧临床、拿证，都须要时间的积聚，因此强者轻易恒强。

入局市场处于起步阶段，且具有进入壁垒，这无疑是资源市场最喜好的故事。若能在各项业务范畴脱颖而出，燃石医学势必可以改变资源市场认知。

账上现金还够烧1年，燃石医学须要尽快证实本身

现在，公司三驾马车中，MRD检测产物和药企服务已进入商业化阶段。此中，药企服务收入已经初具规模。如下图所示，二季度收入规模已达1807万元。

根据财报，公司MRD检测产物需求也在灵敏增长，只不外尚未披露详细收入规模。至于后续表现怎样，我们还须要通过公司将来的财报观察。

某种水平上来说，“三驾马车”业务能不能顺遂推进，将是燃石医学能否可以大概连续领跑肿瘤精准医疗行业的关键。

毕竟，二季度公司净亏损额为2.65亿元，天天烧掉290万。克制现在，公司账上现金储备为11.5亿元，大概还能烧1年左右时间。

对于上市但尚未红利的生物科技公司而言，再融资是支持业务发展的关键。而股价，则又是决定能否乐成再融资核心因素。

也就是说，燃石医学只有尽大概的在业务层面连续证实本身，让市场看到信心，以完成再融资，包管本身可以大概走的更远。

那么，“三驾马车”能否让燃石医学如愿以偿呢？