美非农来袭：美联储加息铡刀会否落下？或在今晚一锤定音

财联社9月2日讯（编辑 刘蕊）北京时间周五晚8:30，美国劳工统计局将会公布万众瞩目标美国8月非农就业陈诉。作为美联储9月决定前夕的末了一份非农就业陈诉，这一陈诉的告急性远超寻常。

现在市场对于这份就业陈诉的预期并不乐观：在以美联储主席鲍威尔为首的多位美联储官员近期“鹰”声反复的配景下，假如这份就业陈诉体现强劲，将进一步坐实美联储9月加息75基点的意料；而即便这份就业陈诉不及预期，也很难取消美联储大幅加息的刻意。

不外，在美联储一连收紧钱币政策的同时，美国经济和就业市场正一连受到影响。在上个月美国公布异乎寻常强劲的就业数据后，市场现在预期美国8月的就业数据大概会出现回落，并成为美国就业市场走冷的一个关键拐点。

美联储决定前最告急的数据即将出炉

只管每个月的非农就业陈诉总会吸引市场广泛关注，但今晚这份8月非农陈诉尤其关键，由于这是美联储9月利率决定集会前的最新一份就业数据，将成为影响美联储9月决定的告急考量因素。

美联储利率决定集会将在9月20日和21日举行。在那之前另有待公布的告急数据，除了本日的非农，就只剩下将于9月13日公布的8月份斲丧者代价指数（CPI）。由于近期美国汽油代价下跌，预计美国CPI大概率将较7月的8.5%回落，但仍然处于高位。

美国银行首席美国分析师Michael Gapen称：

"市场人士以为，对于美联储9月将加息75个基点照旧50个基点，这份就业陈诉的影响力比CPI通胀陈诉更为告急，我以为这是精确的观点。"

美联储新晋“鹰王”卡什卡利也在本周四体现，他将密切关注就业陈诉，以探求薪资增长的迹象。

前美联储经济学家Claudia Sahm以为，假如8月薪资增长速率放缓，大概会让美联储官员感到些许安慰，由于这大概暗示通胀压力正在减弱。

美国8月就业数据或较上月回落

上个月公布的美国7月就业数据出乎意料的强劲，这也促使美联储官员在随后广泛发出鹰派亮相，市场也因此愈发担心美联储或将在9月加息75个基点。

而现在从领先指标来看，8月非农就业陈诉大概喜忧参半：

美国8月ISM制造业PMI就业分项指标从49.9上升至52.8，回到了扩张地域。

美国8月ADP就业陈诉为增长13.2万，远低于增长近30万的预期值。

美国附近初请赋闲人数略微低于上月，报在24.7万，但远高于年初低点。

美国劳工统计局本周陈诉称，美国7月份有1120万个职位空缺，比预期多出100万个。

现在，道琼斯统计的经济学家们预期均值为美国8月将新增就业人数31.8万，而彭博统计的经济学家推测均值为8月新增29.8万。只管这一预期数据远低于7月52.8万的数据，但仍然处于相对高位。

经济学家们预计美国赋闲率将稳固在3.5%，匀称时薪预计将增长0.4%，折合成年率增长5.3%。

不外值得一提的是，这份非农就业陈诉也大概和上月一样，和预期存在较大偏差。

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）体现，只管8月就业陈诉备受关注，但这份非农观察数据大概会出现较大偏差。

她说：“8月每每是一年中非农就业数据观察复兴率最低的月份，因此大概会出现一些非常大幅的修正。鉴于这个数据大概会被大幅修正，你必须对数据持猜疑态度。”

嘉盛团体举世研究主管 Matt Weller也在陈诉中指出，受疫情的空前扰动，美国劳动力市场的不确定性与不稳固性都高于往常。在当前举世配景下，推测的颠簸范围空前扩大。

坏消息就是好消息？

和此前的几份非农陈诉雷同，现在市场战略师们广泛以为，这份就业陈诉大概被视为“坏消息就是好消息”范例的陈诉。

在本周非农就业陈诉公布前，美股已经一连下跌数日。假如这份就业数据强劲，大概引发美股进一步的抛售，并推高美债收益率，由于投资者会以为，就业市场强劲将使美联储在加息方面更加积极。

反之，假如就业数据疲弱，反而会轻微减轻市场对美联储大幅加息的担心——但减轻幅度也不会很大。

理论上来说，强劲的非农数据会对美元带来提振。嘉盛团体以为，假如非农就业陈诉强于预期，投资者可思量美元/日元的买入机遇。而假如非农就业陈诉体现无力，或构成短线买入英镑/美元的机遇。

"疲弱的经济数据将导致债市反弹，" Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar说，“这将导致美元走软，给股市带来止跌回升。但我不知道这种环境会一连多久，由于在经济阑珊的时间买入股票并不是一个好战略。”

毕竟上，投资者也心知肚明：哪怕这份非农数据确实差于预期，也很难从根本上动摇美联储大幅加息的刻意。上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔举世央行年会上已经直言：美联储致力于通过加息对抗通胀，即便经济和劳动力市场大概会感到“痛楚”，美联储也不会因此退让。

美国就业市场大概正处于降温的拐点？

毕马威的斯旺克和美国银行的Gapen都预计，只管到现在为止美国就业市场仍然保持着强劲趋势，但随着美联储收紧政策对劳动力市场造成影响，就业市场大概正处于降温的拐点，月度新增就业数据将在来岁初开始出现负值。

斯旺克以为，现在的通胀压力和利率上升环境，对于小型企业雇用的影响大概比大型企业更大。她预计，小型企业现在大概会处于某种水平的劳动力“囤积”，由于企业会由于难以找到工人而不得不留住工人，而不是开除他们。

她以休闲和旅店业为例表明道：通常在每年夏末，旅店休闲行业都会进入季候性低迷并开除人手；但本年大概不会出现这一环境，由于本年在进入夏日度假季时，企业原来就人手不敷——但到来岁年初，这一环境应该就会发生改变。

在此前8月ADP数据不测走弱后，ADP首席经济学家Nela Richardson也体现：“我们的数据体现，雇用步调转向了更为守旧的速率，这大概是由于企业试图解读经济中相互抵牾的信号。我们大概正处于一个拐点，从强劲的就业增长转向更正常的环境。”