安倍被刺身亡的第43日，安倍经济学之路越走越窄

本日是安倍被刺身亡的第43天，以他名字定名的经济学还能发挥效能多久？

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

2012年，安倍上任时，当年度均匀汇率是1美元兑换79日元。

克制昨日下战书六点，日元对美元的汇率为135日元。10年时间，贬值幅度高出40%，靠近腰斩。

日元贬值，是安倍经济学的焦点。在他和他的继任者的推动下，已往这些年日元在一连贬值。

本年尤为特别，美联储加息缩表导致美日利差显着扩大，直接导致日元大幅贬值，8个月时间贬值幅度超20%。

受原质料上涨和货币贬值影响，日本国民正深受贬值之苦，本年日本国内已涨价和即将涨价的食品超1.8万种，均匀涨幅14%。

小巴接洽了多位在日本的华人朋侪，他们表现感觉啥都涨价，不管是电费、油价，还是爱吃的泡面等食品，就连地铁等公共交通费用也即将涨价。

本年6月，日本宰衡岸田文雄关于“物价上涨由俄罗斯入侵乌克兰引起”的发言，更是被日本网友痛批“甩锅”。

8月12日，岸田文雄新班底履职，开会的第一个告急变乱，就是订定应对物价上涨的步调。

固然现在政府已出台部分调控政策，但83%的日本大众不认同政府应对物价上涨的步调。

面对国民之苦，日本央行对实验宽松货币政策的态度依然非常果断。换言之，国民对物价上涨的批驳，未能拦截日本政府想让汇率贬值以推动国家经济发展的刻意。

安倍的遗产，依然在发挥效用。由于对日原来说，这种战略性贬值，依然有着特别的意义。

01.日元战略性贬值

回首汗青，1960—1969年间，日本的GDP复合增速到达10%，在1968年成为环球第二大经济体。

出口贸易在其时起到告急作用。从总量上看，日本在环球出口份额的占比不停扩张，1980年到达9.9%，非常靠近美国。其时，日本在纺织品、钢铁、彩电、汽车等范畴都有很大上风。

曾在国际社会风头无两的日本经济，自1985年签订“广场协议”后便出现了迁徙转变点，开始走下坡路，上世纪90年代迎来了泡沫经济的瓦解。

由此，上世纪90年代到本世纪初的这十年，被称作日本“失去的十年”。

为提振经济，日本政府做出过许多积极。好比，宏观政策方面，自1998年开始，日本就进入了漫长的量化宽松周期，1992年2月就开始实验零利率政策。

国民消耗降级，投资效应尚未显现，这意味着，消耗、投资、出口这三驾马车中，出口成了其时日本政府唯一能抓得住的武器。为了利用好出口贸易这个武器，日元贬值具有战略性意义，以此来扩大出口规模和提拔竞争力。

包罗2012年安倍走立刻任，他的焦点政策“三支箭”操持：激进的宽松货币政策、积极的财政政策，促进增长的布局性改革，实际上其焦点战略之一依然是日元贬值。在出口贸易促经济方面，“三支箭”操持的路径是：量化宽松—日元贬值—日本出口部分竞争力规复、企业红利改善/入口代价上升—竣事通缩预期—推动日本经济暖和增长。

这些政策在实验初期确实有效。出口趋势向好，自2013年3月开始，出口增速一连加速。2013年下半年出口月度同比增速（季调）均匀值高达14.66%。 这也确实动员了日本经济。2013年三、四序度日本经济增速高达3%、3.1%，创下自2011年以来最高程度。

货币贬值已往不绝是日本经济的东风。不但有望动员出口企业的收益提拔，股市也会同步上涨。2005年和2013年日元大幅贬值，对应日经均匀指数的年上涨率分别达40％和57％。

直到本年，美联储加息缩表导致美日利差显着扩大，带来日元大幅贬值，日本央行依然未举行大规模的外汇市场干预。

经济学家张明撰文指出，从当前环境看，日本央行不会改变宽松货币政策的态度。一方面，刺激经济增长还是日本当前的重要抵牾。

另一方面，日元贬值对日本经济是有利的。日元大幅贬值不但对日本出口企业有利，而且可以大概鼓励外洋投资企业将利润汇回本国。比年来，受日元升值影响，有大量的日本企业将工厂布局外洋，在国际直接投资排名中，日本恒久位居前三，日元大幅贬值可以增长外洋投资企业将留存利润汇回本国的汇兑收益。

02. 货币贬值不可一连

没有一个国家乐意看着货币一连贬值，但日本着实特别，国内经济缺乏动能，于是将货币贬值视为利剑。

看似利剑，实则无奈，从久远看，更是不可一连。

日本操持利用出口拉动经济增长，这意味着它从根本上依赖于天下经济的高速发展。 依赖的另一面是受控，这条路径想要一连有两个条件：第一，天下经济一连高增长，天下贸易一连繁荣；第二，日本在出口方面一连保持强劲的竞争力。显然，这些年里，这两个条件都在徐徐暗昧。 起首，环球贸易增速在不停放缓。2001—2010年，环球商品和服务贸易金额同比增速均匀值为9.9%。到2011—2020年，这个数据仅为2.1%。到了2019年—2020年，直接降为负数（-1.49%和-9.89%）。

而且，在天下贸易这块大蛋糕上，日本还面对灵敏崛起的中国、韩国等新兴国家带来的挤出效应。

已往的二十年间，日本贸易布局已发生了厘革，生产进一步转移到国外。团结国贸易和发展集会（UNCTAD）观察结果表现，日本出口在环球出口总额中所占份额由1998年的7.0％降至2021年的3.4％，降幅高出50%。 相对应的，作为天下工厂崛起的中国占环球出口总额的份额由3.3％猛增至15.1％。

2008—2013年期间继承日本银行行长的白川方明在他的追念录《动荡期间》一书中也提到：在韩国和中国企业的追赶下，日本企业不得不痛楚地选择贬价战略，通过贬价来确保出口份额及生产规模，电子财产就是一个典范的案例。

已往，贸易顺差被视为日本在泡沫经济停业后维持经济增长的压舱石。现在的日本已一连12个月出现贸易逆差。

日本财政省8月17日公布的开端统计结果表现，本年7月日本贸易逆差为1.4万亿日元，创积年同期最高值。

相比于出口额的增长，日本的入口额扶摇直上，在本年7月创下10.2万亿日元的记载，同比增长47.2%。这显然跟能源代价飙升和日元贬值有关。

03. 老百姓深受物价上涨之苦

日本是个入口大国，能源对外依存度高达88%，粮食自给率仅有37%，能源和大宗商品代价的飙涨，导致企业资本飙升，国民深受物价上涨之苦。

8月11日，日本帝国数据库公司发布的观察结果表现，受原质料资本增长和日元大幅贬值影响，8月日本将有2431种食品代价上涨，尚有8043种将在本年晚些时间提价。这将使本年已经和即将涨价的食品到达18532种，均匀涨幅14%。

对此，日本国民颇有怨言。《读卖消息》在6月睁开的一项舆论观察结果表现，针对物价高涨给家庭经济带来的影响程度，35%的受访者表现“影响巨大”，48%表现“多少有些影响”，两者合计达83%。

小巴接洽了一些在日本生存的华人朋侪，媒体从业者姚远说，在日本生存30多年，近来头一次感到涨价的可骇。半年之内，成千上万种生存用品（包罗面包、蔬菜这类生存绝对必须品）出现涨价，但是工资未变。

“从前中午在外，吃个午餐700日元左右，一两年前涨到1000日元，这半年忽然涨到1200—1500日元。自家的饭菜只能是通过镌汰品种或分量来夺取渡过难关。”

在日本创业公司instpower工作的一位华人朋侪表现，第一感觉是电费和油价都在飞涨，其次是食品付出增长显着。比方她喜好的泡面，年初120日元/杯，现在已涨至180—200日元/杯，立刻连地铁等公共交通费用都要涨价了。

她所在公司主营中国充电宝出海业务，在日元贬值的配景下，硬件入口资本上升，公司也在思量调解产物代价的标题。

华人朋侪海英告诉小巴，当前许多日本企业苦不堪言，她之前从事的旅游行业，根本看不到盼头。生存上感受不大，由于日本便利店和一些超市好比永旺根本可以用微信和付出宝付出，按照现在日元兑人民币0.05的汇率，购买奢侈品或生存用品比国内一线都会会划算些。

另一位在日本生存的华人朋侪则表现，究竟日本物价险些30年没有厘革过了，再加上这越日本政府也在补贴调控，对于现在出现的涨幅还算能担当。

04.日本大概会从发达国家落伍？

《日本华侨报》总主笔蒋丰告诉小巴，多年来，日本鼓励企业大胆投资，大众积极消耗，但年轻群体由于薪资涨幅有限且消耗税不停进步，并不愿消耗，更别提数目巨大的老年人。可见，若不是被迫无奈，企业不敢轻易提价。

老百姓不愿费钱，企业不敢提价，这些仅是日本经济缺乏活力的表象。

不久前，名古屋商科大学传授原田泰在担当媒体采访时表现：“现在的日本，和中国晚清时期差不多……日本再这么‘得过且过’下去，大概会从发达国家落伍。”该传授的身份不简朴，他曾是日本的经济官僚出身，在推行“安倍经济学”期间，于2015—2020年继承日本银行的政策委员会审议委员，在日本经济界具有很高的威望。“失去的10年”“失去的30年”这些说法就是他率先提出的。 原田传授所言“日本与中国晚清时期相似”，是由于日本的数字化落伍于期间。 要改变这一点也不难，在蒋丰看来，日本碰到的改革阻力，是一种自上而下的阻力。好比，自2000年开始，日本就在推行“行政数字化”政策，为此已经花了数万亿日元的预算，但由于各界反抗，不想改变近况，终极导致20年间险些没有任何厘革。

同时，日本自下而上的阻力也不容忽视，好比，日本雇佣制度的僵化，企业一旦雇用正式社员就难以开除。劳动力市场的僵化，同样拖住了日本改革的步调。

曾经的日本以技能革新领先环球，现在的日本在半导体、电池、物联网、移动付出、5G等方面险些无上风。

面对顽固不化的经济困局，岸田文雄以为，日本社会已往不绝接纳的新自由主义导致了严峻的分裂，他试图从器重分配入手，改正“安倍经济学”带来的贫富分化加剧的结果，主打“给工人涨工资”。只是，岸田文雄的这副药能否收效，还需时日。至少现在看起来，着实让人捏一把汗。

参考资料：1.《日元贬值的缘故原由、影响及猜测》，张启示，财新2.《动荡期间》，白川方明3.《日本 90s：资产负债表阑珊与股市泡沫》，东吴证券4.《日元为何剧烈贬值？》 ，张明、陈胤默，FT中文网5.《日元贬值背后，为何三十年原地踏步》，chenyan5931，秦朔朋侪圈

作者 |李梦清| 当值编辑 |沈徐玮

责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉| 图源 |VCG