王国清：11月钢企红利本领可否提拔？

　　中新经纬11月11日电 题：11月钢企红利本领可否提拔？

　　作者 王国清 兰格钢铁研究中心主任

　　10月份，随着钢价月度均值的下行，钢材品种毛利出现降落特性，月均红利较上月显着紧缩。以三级螺纹钢为例，以即期质料本钱测算10月份毛利空间较上月镌汰55元/吨；而以两周质料库存周期测算毛利空间较上月镌汰37元/吨，以附近质料库存周期测算10月份毛利空间较上月镌汰44元/吨。可见10月份，无论库存周期是非，随着钢价的渐渐回落，测算毛利均有差别程度的紧缩；此中即期质料库存的企业，由于本钱升幅显着，红利空间紧缩的程度也最大；但到月末，随着即期本钱显着下移，即期毛利率先改善。

　　图1 三级螺纹钢差别原质料库存周期毛利

　　图2 告急钢材品种(附近质料库存)毛利程度

　　10月份钢铁生产本钱小幅厘革

　　10月份以来，外洋铁矿石市场供应和发运量相对安稳，但由于钢厂红利欠佳，钢企生产积极性降落，叠加钢材市场需求表现不及预期，钢材代价显着下行，动员铁矿石市场出现震荡下跌行情。据兰格钢铁网监测数据表现，制止10月尾，唐山地域66%品位干基铁精粉代价为905元，较上月末下跌4.7%；入口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场代价为665元，较上月末下跌11.3%。

　　焦炭方面，10月份以来，因钢企红利本领单薄，钢焦连续博弈，国庆期间焦炭调涨落地后连续安稳运行。据兰格钢铁网监测数据表现，制止10月尾，唐山地域二级冶金焦代价为2650元/吨，较9月尾上涨100元/吨。从均值来看，10月份唐山地域二级冶金焦均价为2650元/吨，较9月份上涨90元/吨。

　　在入口铁矿石均价下行、焦炭均价上行动员下，钢铁生产的月度本钱厘革幅度较小，但仍保持韧性。兰格钢铁研究中心本钱监测数据表现，利用10月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁本钱指数为136.1，较上月同期升0.8%；普碳方坯不含税均匀本钱较上月同期上涨0.4%。但由于铁矿石及废钢代价大幅下行，月末钢坯本钱程度显着下移。

　　11月份钢材市场或弱势震荡运行

　　从国内情况来看，稳增长在落地见效过程中，基建投资、制造业投资有望保持稳固增长，但地产投资仍旧偏弱，出口也将面临肯定回调压力；从稳增长效力来看，经济仍有望进一步企稳规复。

　　从供给端来看，受到红利再次转亏、坚挺本钱再次走弱，以及后期采暖季错峰生产政策实行的共同影响，钢铁产量出现承压回落的态势。据兰格钢铁研究中心估算，10月份天下粗钢日产将维持在280万吨左右的程度，同比仍将出现两位数增速；11月份产量开释将受到气候制约环比有显着回落，但同比仍出现增长态势。

　　从需求端来看，受到稳增长一揽子政策不停落地的推动，部门品种需求仍有望保持安稳。随着北方冬季到临，有效施工时间渐渐镌汰，淡季赶工需求有限开释，构筑钢材季候性需求削弱趋势将有所显现，制造业用钢需求审慎安稳开释。

　　综合来看，在国内钢材市场稳增长政策落地推动、供给出现高位有限开释、淡旺季需求转换、需求渐渐削弱等多方因素影响下，11月份国内钢材市场或将出现弱势震荡运行的态势。10月份铁矿石、焦炭均价涨跌互现，本钱端仍保持相对韧性，预计11月份钢企红利或难有改善。(中新经纬APP)

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责任编辑：张芷菡