基金司理反复抄底绩差股，博弈逆境反转？

让人稍感不测的是，广发基金明星基金司理林英睿近期大肆加仓“绩差股”锋尚文化（300860.SZ）。2021年，锋尚文化净利同比大降65%，2022年前三季度，净利继承同比大降50.97%。

林英睿和锋尚文化并非个例。

在11月初，股价一连两年震荡下跌，且本年前三季度净利同比下滑靠近90%的江山欧派（603208.SH）迎来了超20家基金调研，包罗了南边基金、富国基金、安全基金、诺安基金等一众公募机构。

而根据三季度末持仓数据，顶流基金司理傅鹏博更是在三季度末寂静加仓江山欧派119万股。

“（机构的逆势利用）大概是渴望押宝疫情受损股逆境反转。”磐安投资合资人邱晓刚对第一财经记者体现。

“不买好的、只买差的”

根据11月11日晚锋尚文化披露的信息和Wind的统计，停止11月9日，林英睿管理的5只基金总计持有该公司股票约576.35万股，较三季度末持股数增长约96%。

2022年第三季度，林英睿掌管的三只基金（广发睿毅领先肴杂、广发多战略机动设置和广发鑫睿一年持有期肴杂）就新进成为锋尚文化的前十大流通股股东，当时共计持股293.95万股。此中，广发睿毅领先肴杂持有锋尚文化208.61万股。

而根据公司于10月27日披露的公告，林英睿管理的上述三只基金又进一步加仓。停止10月27日，三只基金合计持有该公司420.13万股，相对于三季度末，总计加仓126.18万股，持股总数增长约43%。

10月28日至11月9日，上述三只基金继承加仓；而且，在该时段，林英睿管理的别的两只基金，也进入锋尚文化的前十大流通股股东名单。

值得一提的是，10月12日，锋尚文化股价最低跌至35.19元/股，创公司上市两年多来新低。

北向资金近期也在加仓锋尚文化。10月1日~10月27日时间段内加仓9.19万股、10月28日~11月9日加仓27.29万股。

从林英睿三季度持仓战略看，好像是“什么业绩差买什么”。

除了锋尚文化，林英睿还在三季度加仓和买进华策影视（300133.SZ）、王府井（600859.SH）、保利团结（002037.SZ）、中青旅（600138.SH）、兆讯传媒（301102.SZ），林英睿重点买进的这些股票清一色为“绩差股”。

以旅游龙头股中青旅为例，本年前三季度公司录得营收48亿元，下滑22.7%，净利润亏损1.7亿元，同比下滑幅度到达惊人的558.96%。

“越差越买”的设置战略绝非林英睿一人独有。

11月初，下跌整整两年的地产产业链上市公司江山欧派就迎来了超20家基金调研，包罗了南边基金、富国基金、安全基金、诺安基金等。

而在三季度，该股也得到了公募基金的大肆加仓。傅鹏博管理的睿远发展代价肴杂三季度加仓119万股，长城久富焦点发展肴杂加仓179.73万股，南边杰出优选3个月持有期肴杂加仓11.08万股。

本年前三季度净利润亏损6.27亿元，同比下滑靠近28%的白云机场（600004.SH），本年三季度得到了QFII基金UBS AG，以及招商产业精选和易方达远见发展的青睐。

不但公募机构，对于“绩差股”，私募大佬们也是青睐有加。

本年第三季度，私募大佬冯柳大肆买入顺鑫农业（000860.SZ）3150万股，新进成为该股第三大股东。

要知道，顺鑫农业刚刚才交出了一份“史上最差三季报”，三季报体现，公司前三季度实现营收91.06亿元，同比下滑21.57%；实现净利润2759.51万元，同比下滑92.58%。三大主业务务白酒、猪肉和地产在本年前三季度均体现不佳。

他们在赌疫情受困股的反转

“我们都在赌疫情受困股的逆境反转。”一位基金司理对第一财经记者说道。

第一财经记者梳剃头现，上述被基金司理大肆加仓的“绩差股”，业绩不佳和疫情关系极大。

以锋尚文化为例，三季报中公司体现营收下滑的一大缘故原由是“受疫情影响，杭州亚运会等项目延期举行所致”。

中青旅则表明道，“本年上海、北京等地疫情复发，部分省市疫情防控步伐加强，对文旅产业造成较大影响。”

作为家具制造业企业的江山欧派则体现，疫情反复，以及“地产行业团体需求萎缩，地产企业资金告急，项目进度广泛延后”是导致业绩不佳的紧张缘故原由。

但随着疫情管控徐徐放宽，以及羁系对于“金融支持房地产政策”文件的发布，好像以上两大制约这些“绩差公司”业绩的因素正在出现转机。

自11月11日国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控步伐 科学精准做好防控工作的关照》后，各地正积极调解相干政策，共同优化步伐落实到位。

据相干报道，停止11月14日，陕西省镇坪县、福建省福州市、江西省广昌县、吉林省延吉市、安徽省合肥市及上海市等多地都已积极调解现行的防疫政策，公布取消或暂不开展地域全员核酸检测。

而日前央行和银保监会团结发布《关于做好当前金融支持房地产市场平妥当康发展工作的关照》，则从供给侧、需求侧明白了16项办法支持促进房地产市场平妥当康发展，涵盖开发贷、信托贷款、并购贷款、贷款展期、保交楼、个人房贷、个人征信、租赁市场等多个方面。

梳理内容来看，16条办法覆盖面广、针对性强、亮点颇多、政策力度大，一些提法系初次提出。好比，保交楼新发放的配套融资形成不良的，相干机构和职员尽职免责，增长宽免条款；再好比，鼓励信托等资管产物支持房地产公道融资需求，这也是支持政策第一次涉及信托产物。这些办法均给房地产市场吃了一颗“放心丸”。

国元证券投资顾问赵冬梅对第一财经体现，中青旅、华策影视、白云机场这些个股，都是疫后复苏受益方向，是资金对于防控政策优化有预期。

“基金司理大肆买入绩差股，是大配景下主力资金的优先选项，这个大配景就是疫情防控的调解，精准调控的焦点政策，从侧面开释出疫情防控和缓的信息，这在客岁估计一些基金司理就预期到了，那些业绩一连亏损、受疫情打压比力严肃的行业，在政策调解后，业绩规复也是大趋势，部分企业在严酷的疫情防控下，出现估值和业绩的双杀，属于非常影响，一旦疫情政策趋于和缓，那么估值和业绩则会出现回升，主力提前结构这些业绩较差股，实在是在结构优质资产。”巨丰投顾高级投资顾问游晓刚对第一财经记者体现。

现现在看来，这一战略好像颇有成效。锋尚文化股价自10月12日到达低点后敏捷反弹，停止11月14日收盘，24个生意业务日里股价累计反弹幅度达45.99%，大幅跑赢大盘。