短缺到暴跌：芯片炒家的“火与冰”

经济观察报 记者 钱玉娟 冯庆艳 北京报道

指甲盖巨细的芯片，却有着搅动民气的威力。

客岁6月氛围中还弥漫着芯片缺货看涨的声音，乃至发生了几起劫匪抢芯片的大案。如今却有部分芯片代价跳水的消息传来。

张平是上海一家智能终端体系SoC芯片厂的供应链负责人，8月18日一早与经济观察报记者睁开对话时，正赶往南京高铁上的他，要去到场当天启幕的天下半导体大会。

张平透露，不少通用型芯片本钱价也就10块钱，竟在客岁可以被炒到600元-800元不等。“炒芯”这件事，在张平看来，作为芯片原厂“不大会这么干”，倒是有些人以“商业商”的身份到场此中，“某些极个别的芯片，可以加价10倍乃至20倍，卖给一些需求方。”

深圳华强北便是一个芯片经销商集聚地。在那边，曾经著名的“中国电子第一街”，原厂、冒充和国产替换等几类芯片，通过各种渠道，鱼龙稠浊地输入该地，又通过各种渠道，输出到各地去。客岁押对宝的部分经销商赚得盆满钵满，固然也有人因未押对宝而付出败尽家业的惨烈代价。

小小的芯片，有着长长的产业链。在这个链条上，供需平衡被冲破了，要想重修恐怕必要一个较为漫长的周期。“最怕的就是，炒完了，各人被弄个半死，市场就出了很大题目，各人都不乐意干了，末了芯片又短缺了。”通讯专家项立刚对经济观察报记者说。

谁在“炒芯”

“上半年就已经有颓势了，各人很多多少都没有松口。”张平告诉记者，不少芯片商在本年上半年还是满载状态，但在迩来一个月里，市场上出当代价大跳水征象，“蛮多都在贬价贩卖”。

张平近期确实听到市场上有在喊贬价的征象，“各人都在探索，以为贬价了就能有市场。”即便有芯片从一片200元跌到了20元，在张平看来，这个价位水平不外是“回归到了一个很公道的市场价位”。

“芯片自己有肯定的保值的稀缺属性”，一位呆板人企业首创人对记者称，早前也有人囤芯片，只不外没近两年这么非常。“这里边有时机也有风险，在下一代芯片量产前，一两年内，某款芯片有其特定的代价，拿到货就大概赚到钱，拿不到就赚不到钱。”这位呆板人企业首创人说。

疯狂囤芯片的人正在骤减，“本年二季度开始，很多多少人不敢囤了，怕砸到自己手里，”上述呆板人企业首创人对记者透露。

张平告诉记者，他所在的芯片厂在国内的供应链，根本上都能满足需求，即便是上半年新冠肺炎疫情期间，“要得比力急，上半年的出货量也有包管。”大概是环境差异，让其公司的市场战略也差异，“最最少，我们没有贬价。”张平说。

张平以为，多是芯片署理商层面“搅动”着市场。来自Gartner的VP分析师盛陵海也有同感，他以为当前的芯片市场代价“回归正常”，而客岁的非常态代价，则是“渠道商加价炒货”的结果。

原来，除了华为、遐想等大订单厂商，可以和原厂直接举行订单式生产，大多数厂商的芯片订单，走的是署理商渠道。

盛陵海将芯片署理商、渠道商比喻为“蓄水池”。他以为这一环的作用很大，偶然还能资助厂商垫付资金等。与此同时，他也将这一环中的到场者称之为“Buffer（缓冲器）”，他表明称，“当芯片供应量多时，原厂会塞货给渠道，一旦货少，渠道商便会囤积居奇卖高价。”

固然，市场一旦逆转，也会带来一个结果，“他们（署理商）要尽快清货，否则就要亏钱。”盛陵海称。

“芯片代价跳水紧张是芯片经销商市场”，8月18日，兴森科技面临投资者的问询时如是作答，并表现，“经销商市场代价跳水阐明供需平衡被冲破，需求不敷的市场状态对公司接单有肯定影响。”

一位不愿具名的芯片署理商向记者道出了“炒芯”背后的根源所在，“能替换的炒不起来，能炒起来的都是没法替换的。”

上述芯片署理商身在深圳，与不少到场成交的偕行交换，发现一个共性题目：“TI（德州仪器）和ST（意法半导体）的产物，相对炒得比力热一点。”

TI作为环球最大的模仿芯片厂商，其生产的一款消耗类模仿芯片TPS61021ADSGR，在客岁5月曾涨至45元一片，但在本年5月便回落至3元左右。ST生产的一款用于车身电子稳固体系的焦点芯片STL9369，原来代价只有20元一片，却在客岁被“爆炒”至2800元，近期代价虽有大幅回落，却依然高达数百元。“入口的价位（被炒的）比力离谱。”上述芯片署理商以为，国产芯片相对而言，涨跌较为公道可控。以国产MCU芯片HK32F030MF4P6为例，“2020年之前是单价0.9元，2020年涨到了2元，2021年上半年涨到3元，2021年下半年涨到5元。”他还给出了这款芯片的最新行情，本年上半年跌回3元，如今大概是单片1.2元。

记者从署理商口中得知，如今除了医疗范畴可用的传感器芯片，以及汽车行业需用的个别车规级芯片“很多坚挺在上千价位”，多数消耗类芯片代价已经处于回落期。上述署理商分析以为，后者芯片代价之以是大跳水，“一方面是需求淘汰，另一方面则是能替换的产物增多。”“消耗级芯片需求降落了，代价也掉下来了”，一位西安芯片署理商的贩卖职员唐老师对记者说，前两年新冠肺炎疫情缘故原由，消耗电子因在家办公需求短期上涨，上端芯片产能又未能及时跟进，造成芯片短缺，代价被“炒上来”了。而今需求降落，产能又都在加大，就造成部分芯片代价出现“雪崩”征象。

项立刚曾预判，到2023年整个芯片供给是过剩的。固然他不停在外夸大这一点，但他也坦言，并不会由于自己的预判，而淘汰备货。曾经他的企业仅备一个月的货，而这两年他会备三到四个月的货。“身在此中，头脑并无法左右自己的办法，”项立刚对记者说。

以是，除了署理商、经销商等这些人之外，逐利特性让不少终端企业、芯片行业从业者以及金融投资机构等，都不可克制地成为了“囤芯雄师”里的一员。相对于金融机构的自动逐利，固然终端企业比力被动，其大概思量更多的是自身企业康健运转状态，但手里握着几个月的芯片备货，无论怎样也不会对芯片代价颠簸无动于衷的。“比如在影戏院里，有人喊失火了，全部人都急着往外冲，于是就会引发踩踏变乱。”项立刚对记者说，“假如保持理性，各人都能顺遂安稳地出来，但理性却降服不了恐慌生理。在近期部分芯片代价‘雪崩’变乱中，各人的脚色决定了各自的办法。这也正是市场运动的一种表现。”

而上游芯片原厂作为长处强相干方，似乎与“囤货雄师”征象，也并非毫无关系。一位芯片装备生产企业前高管对记者表现，这些巨头控制代价“挺正常的”。

囤货的人

对于芯片代价大跳水，国产存储芯片厂商长江存储的一位内部人士并未有剧烈感触，在他看来，NAND闪存芯片的代价固然有调解，但下行相对小一些，总结缘故原由，“存储器自己存在代价周期，且在已往的两年时间里，高价周期因各种缘故原由延伸了。”

张平早前在中芯国际工作，基于对芯片产业链路的相识，他也以为芯片代价的涨跌存在周期性，且在供需链路上早就存在囤货征象。直到2020年5月美国芯片供应限定发出后，华为不得不向供应链方面提出告急“备货”需求，不光是手机芯片，华为还向5G射频、触控IC等各类芯片厂商发出大量且加急的采购需求。

手机行业作为芯片需用斲丧的热门行业，基于华为的实际和运动，OPPO、vivo和小米等手机厂商也在2021年初告急了起来，纷纷睁开“抢单”，对各类芯片加大订单采购。

“原来已往是一两个月的备货，有些厂商会扩增到半年。”张平说，原厂接到的正常需求凭空多了两到三倍，由此带来整个产业链的芯片供应出现告急状态。

记者曾在2021年4月采访光彩CEO赵明，谈及产业面临的芯片短缺局面，他说，“（这个市场）没有饿死的，只有撑死的。”面临友商大批量“囤芯”，“压这么多货不就成库存了？”赵明以为，囤积大量芯片势必造成库存积存，如许一来，手机厂商必须想办法斲丧库存，这将直接影响手机新品的迭代节奏。

不光单手机行业存在“囤芯”题目，在PC范畴亦是。8月17日，遐想团体环球创新中央副总裁贾朝晖担当记者采访时提及，“已往两年里，履历了很长一段时间的缺货环境。”他发现，缺货会刺激产业中的各个到场者加大订单，进而造成了“供应链的牛鞭效应”。

供应链上的这种需求变异放大的征象，广泛存在于制造业的供应链结构中。在贾朝晖看来，上述效应作用于PC范畴，就导致不少友商在中央的渠道里堆积了很多囤货。“本年上半年，之前囤货的企业应该受到很大的影响。”

毕竟确实云云。市场调研机构Gartner发布陈诉称，2022年二季度环球PC和智能手机出货量同比降落12.6%，创九年来最大降幅。Gartner还猜测表现，本年环球电脑和智能手机出货量将双双下滑，起首环球个人电脑（PC）出货量将降落9.5%，而环球智能手机出货量将从2021年的15.7亿部降至14.6亿部，年减7.1%。

在Gartner方面看来，这种消耗电子的需求下滑，也将让“环球芯片荒有望在下半年渐渐缓解”。当终端厂商都在面临去库存的压力时，在消耗电子产业链路中处于上游的芯片供应方，也出现“砍单”征象。

张平夸大，手机产物的迭代并不由手机厂商控制，而是取决于主芯片，即高通（Qualcomm）和联发科（MediaTek）这些芯片厂商的研发节奏，但实际是这些主流芯片厂商都在“卷”，为了更新而更新，却不见多少亮点，“没有什么发挥空间了。”

创新题目引致用户对产物换新的需求不再高涨，记者注意到，联发科与高通两家主流芯片供应商，于克日先后下调了本年5G智能手机出货量的猜测指标，前者由6.6亿-6.8亿部下调至6亿部，后者则由原来的“预估持平”调解至“猜测阑珊5％”。

“鄙俚的厂商都在囤货。”上述长江存储的内部人士也将客岁芯片涨价的主因归结于此，而今芯片代价跳水也属于市场运动，背后则由于当前环球经济不确定性增多，电子产业近期的市场动能偏弱，“之前囤货过剩，传导而来的便是芯片代价暴跌”。

国产替换的路

芯片产业链虽长，代价涨跌厘革的传导效应却极为敏捷。英特尔、英伟达、美光科技等芯片厂商近期坏消息不停。英特尔对本年第二季度收入同比降幅达22%紧张缘故原由表明为，库存调解。而英伟达第二季度游戏芯片贩卖额环比降落44%。美光科技克日公布其自由现金流未来三个月大概为负。而且美光科技和英特尔都有未来淘汰资源付出的筹划。与此同时，美股不少半导体厂商股价出现大跌。

根据Gartner的最新猜测，2022年环球半导体收入预计将增长7.4%，相比上一季度猜测的13.6%有所降落，而且远低于2021年的26.3%。Gartner研究业务副总裁RichardGordon表现：固然芯片短缺正在得到缓解，但环球半导体市场正在进入到一个疲软期并将一连到2023年末，到其时半导体收入预计将降落2.5%。

就在入口高端芯片被爆炒之际，国内的部分到场者则在加快推进着国产替换，首当其冲的便是在产能结构上睁开动作的国产芯片大厂们。

公开资料表现，中芯国际投资高达1200亿元，在北京、上海、深圳创建3座12英寸晶圆厂，此中上海厂于本年1月初启动建立，深圳厂预计2022年底实现量产，而北京厂则筹划于2024年竣工。

不光中芯国际，华虹半导体及华润微、士兰微等IDM厂也纷纷加快12英寸晶圆代工生产线的扩产项目。

对于国产大厂随处扩建产线，张划一候12英寸芯片产能可以真正做起来。毕竟如今真正能开生产能，投产做起来的少。也正因云云，张平以为，如今国内的芯片产能远未到达过剩阶段，“真正买了装备的都很少，整个产业链条的装备交期长达一两年，产能很难快速建起来。”

履历已往几年的发展，在上述长江存储内部人士看来，长江存储在存储芯片范畴才刚刚站稳了脚跟，只管我国近期在国产替换化方面确实有不少结果，他直言，“真正产业化的公司相对较少。”

对话中，张平提及了近两年在半导体芯片产业里鼓起的投资高潮，“关注度和热度太高，很多人会被动员着闯进来。”企查查数据表现，我国现存芯片相干企业14.29万家。2022年上半年，我国新增芯片相干企业3.08万家。

谈及芯片创业公司，近两年专注在半导体芯片范畴举行投资的广汽资源总司理袁锋看到，到场者规模愈发增多，“市场支持不了这么多创业公司。”尤其是在消耗电子芯片范畴，已往两年的国内产能激增，这在肯定水平上引发着市场颠簸。

当芯片市场因代价跳水，被外界冠以“雪崩”说法后，“这有些浮夸了。”张平只以为，当下的市场动态将进一步影响投资侧对芯片创业项目的估值。他提及前段时间芯片产投相干的“大基金”个别高管被观察系列变乱，再联合当天天下半导体大会上的切身感受，“产业各端的热情，变得没那么高了。”不外，他也直观地发现，“如今的半导体产业相对于其他行业，吸引力还在。”

中商产业研究院8月18日发布的《2022年中国集成电路产业链上中鄙俚市场分析》称，我国集成电路行业虽起步较晚，但颠末多年快速发展，如今已经取得了长足的发展和进步。数据表现，我国集成电路市场规模由2017年的5411亿元快速增长至2021年的10996亿元，年均复合增长率为19%。我国集成电路产业未来一段时间内仍将保持高速增长，预计2022年我国集成电路规模将到达13085亿元，同比增长15.9%。

特别是“跨界”造芯者增多。从手机厂商、车厂等芯片斲丧大户，到阿里、腾讯、字节跳动、快手等互联网大厂，都对准造芯，走出了各自的路径。“半导体这行没法挣快钱。”张平以为，自己身处的是一个“挺苦”的行业，要想造好一颗国产芯片，必要渐渐打磨。更何况，当下产业进入下行周期，对于芯片厂商而言，“苦日子”到来，这也意味着，处于发展进程中的国产芯片，也正迎来新一重市场检验。