百亿基金司理刷屏：扬弃全部框架，什么能涨我们就买什么

财联社8月23日讯（记者 沈述红）放言自己现在“没有投资框架，框架不管用”,一位公募基金司理在机构调研中的言论让他成为了克日的关注焦点。“三无主义，无框架、无理念、无风格”、“没有股票池”、“什么东西能涨，我们就买”、“如果‘招’不灵了，就不要用‘招’来束缚自己。市场变了，你得改变自己”，这些言论均引发了业内广泛热议。

在此次调研中，该基金司理坦言自己现在管理总规模已过百亿元，他对自己管理产物的初志绝不讳言，体现自己现在统统操纵的目的就是为了产物净值服务，“现在市场给了一个抢钱的时机，各人都在抢钱……功课做足了钱才接得住，以是我们不必要框架……而是要思考对组合更故意义的事变。”

对于这些观点，部分业内人士叹其胆量，以为他“说了其他人不敢说的实话”，也有不少基金公司人士称这是在追涨杀跌，做法不可取。

公开信息表现，该基金司理进入证券行业已逾12年之久，投资司理年限为6.68年。他现在管理着5只公募基金，停止本年6月尾的管理规模为70.86亿元。不外，上述调研中，他透露其管理规模已突破百亿元。

从其管理的5只产物环境而言，他的任职日期均为2015年及2016年，有4只产物年化回报在-10%以下。不外，近三年来，他管理的产物业绩体现不俗。此中，他管理规模最大的产物本年以来收益已有8.94%，近两年以来收益为47.13%，近三年以来收益则高达96.63%，另两只产物近三年业绩更是纷纷高出了230%。

在本年一季报以及过往多个季报中，他体现自己管理的新兴活力和智能生存等产物，会围绕‘医药+斲丧+科技’做均衡设置，不会特别方向一个特定范畴。同时根据市场厘革和板块的估值水平，在差别方向做适度的偏离。此前的采访中，他也夸大过，自己对任何行业没有投资偏好，对峙开放的投资体系，但心田更倾向于设置发展股。

“三无主义”惊人言论

克日，华北一家基金公司某基金司理在8月16日的一次机构调研内容在业内快速发酵。

在此次调研中，该基金司理谈及投研框架时，体现自己“现在没啥框架，就是一门心头脑把净值跑得更快一点。框架从前有都，只不外现在都扬弃了。”在他看来，框架不管用，市场总会变。

2019年至2021年间，他不绝在用医药、斲丧、科技“三驾马车”并驾齐驱的思绪在操纵，但现在已全部颠覆。“现在我们是三无主义，无框架、无理念、无风格。我不再想用任何框架和理念束缚自己，什么能涨就买什么，什么能涨得更快就买什么，我们所做的统统操纵目的，都是为了给产物净值服务。”

他体现自己并不纠结时机是否短线，长期、短期时机都要把握。只要能涨，就要尽大概捕获到，要恭敬市场每一个上涨的时机。

当被问及“怎样确定哪个标的涨得快和洽”，他总结为确定“边际厘革和兑现的及时性”，当标的估值透支到无法担当的水平，他会选择卖掉。谈及结构方向，该基金司理称自己的答案是“赛道+”，也就是“接着找，赶紧找，赶紧‘抢钱’。 如果‘招’不灵了，就不要用‘招’来束缚自己，恭敬市场风格就好。由于一种风格不大概吃遍天下。市场变了，你得改变自己。”

至于为何其投资组合的落脚点终极到了“新半军（新能源、半导体、军工）”如许的范畴，他以为这是由于通过自上而下或自下而上筛选个股后，终极都是这些发展赛道凸显出来。

“你可以看好‘新半军’，但条件是肯定要把这内里最能涨的品种揪出来，否则是没故意义的。”他说。

一样平常而言，基金司剖析有自己可买的股票池，但该基金司理称自己没有股票池，其手头上要买的品种有许多，投资组合长期维持约30个品种。他体现自己每天都在过滤完标的之后，有些标的会pass掉，有些会纳入进来，标记一下，等估值到公道水平就开始加仓。

现在的持仓中，他体现大概有1/3以上的品种是研究员保举过的，但前十大持仓，他的要求更为苛刻，必须“亲力亲为，否则踩雷了会很贫困。”

针对当下的市场，他以为现在没有大的体系性风险，一周翻倍的品种有一大把，他曾多次错过如许的时机，非常悔恨，“如果其时我们对自己再狠一点，再花点时间去看一下，大概就不会错过”。

他体现，当下的市场给了“抢钱”的时机，各人都在“抢钱”，“但基金司理拿着盆去接钱的过程中，得让你的盆不要有让大钱漏下去的洞，这就必要把功课做足。”以是，他以为这个过程中，框架不告急，思考对组合更故意义的事变，让净值涨起来更告急。

4月“边哭边加仓”

本年一季度的黑天鹅变乱，该基金司理和绝大多数偕行一样未能顺遂躲过。到了4月中旬，他持仓中的汽车零部件标的每天跌停，“能怎么办，我根本上每天都一边哭一边加仓，很快把那些品种买到了很重的仓位，然后继续每天跌停，一点招没有。”

然而，现在回过头看，他体现全部的煎熬都是值得的。

他还坦陈，自己本年在CXO上赔了不少钱，“更尴尬的是，这个钱我也挣不返来了，由于我大概背面也不筹划再买CXO了，我现在的医药标避开了主流赛道的品种。”

这位基金司理在调研中对自己过往的投资司理也开门见山，固然停止现在的管理规模已突破百亿元，但他称自己2016年至2018年的投资并没做好，尤其是2018年“做得巨烂无比，差点被开除”，厥后被“撸掉”了基金司理一职，来到了研究部分，当了8个月研究员。

和已往相比，动态调解现在对他而言尤为告急，在调解中，他会卖掉贵的，探求性价比更符合的品种。在他看来，性价比符合的品种每天都能找到一大堆，“我现在手上就有好几个想买的标的，但偶然候我买一个公司，得花一个月的时间才气买到我想要的本钱，以是要很耐烦地买。”

“我险些每天或每周都要对组合举行审阅，随时都在做动态调解。”

不外，他也夸大安全边际，以为上市公司当期业绩的可兑现性以及当期的估值很告急，要不要买成重仓股，要看公司空间够不敷大，个股发掘终极要联合品种所在的行业的供需格局、竞争态势，要探求壁垒特别高的品种。“我现在很头疼，我找不到哪个公司一年再能涨七八倍。固然我的组合内里另有如许的品种，但要发掘出新的有巨大潜力的标的，给来岁作准备，是一个很大的困难。”

怎样验证一家上市公司的靠谱水平？他直言，如果没有十几场以上的调研和访谈，很难过到准确的结论。“和专家访谈两三场，是没有用的，由于专家大概出于差别的目的举行访谈，你终极得出的结论大概是错误的，会受骗，以是要做充足多的深度访谈，不停跟产业链的人举行互换，提升互换服从，把bug 逐一拔除。”

说到自己担当基金司理的状态，他体现十几年来，自己根本没有真正休假过一天，“没法休假，就算休假，卖方和偕行也不会‘放过’你，各种电话、聚会会议都无可制止，以是假期对我们无效。”

百亿基金司理的坎坷历程：曾聚焦“医药+斲丧+科技”

公开信息表现，该基金司理进入证券行业已逾12年之久，投资司理年限为6.68年。他曾就职于普华永道中天管帐师变乱所，任高级审计师；2010年2月到场了现在所在的基金公司，历任行业研究员及基金司理助理，2015年起担当基金司理，现在管理着5只公募基金，停止本年6月尾的管理规模为70.86亿元。

不外，上述调研中，他透露其管理规模已突破百亿元。而在2021年三季度从前，他的管理规模多在10亿元以下。2018年三季度末，他管理的产物仅剩1只，规模仅有1亿元出头。

在此前的采访中，他曾称自己组合管理底子框架可以概括为“守正出奇”：以相对确定的阿尔法应对不确定性的天下，此为守正；以具备较强贝塔属性的阶段性科技型品种做偏离，此为出奇。

在本年一季报以及过往多个季报中，他体现自己管理的新兴活力和智能生存等产物，会围绕‘医药+斲丧+科技’做均衡设置，不会特别方向一个特定范畴。同时根据市场厘革和板块的估值水平，在差别方向做适度的偏离。

2021年的一次采访中，他也夸大过，自己对任何行业没有投资偏好，对峙开放的投资体系，但心田更倾向于设置发展股，自上而下选择高景心胸的行业赛道，然后自下而上选择阿尔法属性比力强的个股，对重仓股的阿尔法属性要求更高。

彼时，他以为环球新能源汽车销量的增速非常确定，新能源汽车、光伏、风电等板块根本面在2022年的投资时机依然值得等候。

从其管理的5只产物环境而言，他的任职日期均为2015年及2016年，任职回报分别为-46.10%、-28.01%、-26.00%、-18.56%、17.19%，年化回报也多在-10%以下。不外，近三年来，他管理的产物业绩不俗。

此中，他管理规模最大的产物，本年以来收益已有8.94%，近两年以来收益为47.13%，近三年以来收益则高达96.63%，在同类产物中排名火线。一季度末二季度初，该产物适当减持了部分代价，加仓了部分发展，但仍保持以代价为主的设置，包 括有色、煤炭、盘算机、电新、电子等。由其管理的另两只产物近三年业绩更是纷纷高出了230%。

重仓股上，停止本年6月尾，他管理的5只产物前十大重仓股分别为石英股份、卫士通、华软科技、拓普团体、美联新材、钧达股份、新泉股份、华海清科、晶科能源、京泉华。