以史为鉴，美联储竣事加息后美股年涨幅将达13％？

以史为鉴，如果美联储激进的政策收紧办法真的靠近尾声，美国股市多头似乎有所支持。根据Strategas Securities的数据，在之前的8个钱币紧缩周期中，标普500指数在末了一次加息后匀称每年上涨13%。与此同时，美国消耗者现在根本保持活力和康健，第一季度企业红利正在重振大型科技公司，供应瓶颈正在缓解。全部这些似乎都增长了新一轮牛市周期的大概性，类似于1990年代中期。

然而，基金司理们并没有踊跃入市。根据EPFR Global的数据，停止4月26日的一周内，又有27亿美元资金从美国股票基金撤出。

令人担心的是，借贷本钱上升大概会加剧银行业的连续动荡，同时镌汰美国经济关键范畴的信贷。与此同时，汗青提供了一些警示故事。在1970年代和互联网泡沫期间，过量的钱币工具，以及其他因素，伤害了经济。

正由于云云，美联储本周的利率决定是多头和空头拉锯战的关键时候，而且大概为将来的市场走向埋下伏笔。市场预计本地时间周三美联储将再次加息。

Wilmington Trust Investment Advisors战略师Tony Roth表现:“市场的机遇是有风险的。一旦我们能看透通胀，比及美联储开始降息，我们就会进入下一个周期，股市就能繁荣起来。但据我们估计，这要到来岁才会发生。”他预计，标普500指数在本年剩余时间内将处于区间颠簸，但随着经济状态恶化，大概跌至3600点的低点。

汗青证实，在美国通胀水平相对较低的环境下，好比1990年代，在加息周期竣事时买入股票被证实是一种乐成的战略。但据美国银行的数据，根据1970年代通胀期间的数据，每次加息后的三个月股市都会下跌。这也是美国银行投资战略师Michael Hartnett命令投资者“卖出末了一次加息”的缘故因由之一。他预计，标普500指数的反弹将受到利润降落和经济阑珊威胁的拦阻。

与此同时，纵然掉期生意业务员广泛以为将来的钱币政策会更加宽松，也无法包管市场友爱型的降息会很快到来。毕竟，当美国赋闲率(现在靠近半个世纪以来最低的3.5%)看起来云云宽松时，美联储从未放松过借贷本钱。由于将来经济走势的信号喜忧参半，许多投资者都在观望。

Pictet Asset Management高级投资司理Shaniel Ramjee表现:“我们不知道经济真正放缓到阑珊的田地必要多长时间。”

天下大型企业连合会领先经济指数已一连12个月为负值。RDM Financial Group首席投资官Michael Sheldon表现，在已往50年里，这种环境只出现过3次——1974年、1980年和2008年——而每次都是美国经济已经陷入阑珊。担当彭博观察的经济学家推测，美国经济将在第三和第四序度紧缩。

但Ramjee等人以为，美国经济大概会在更长时间内避开低迷。比方，美国3月份的储备缓冲看起来很康健，为5.1%，为2021年12月以来的最高水平。Ramjee增补道："经济更有大概走向多个季度的低增长，而不是阑珊。到本年年底，股市仍有大概反弹。对投资者来说，过早或连续太久过于选择防御是伤害的。”