葛卫东，一把大赚30亿

提起葛卫东，股民们并不生疏。作为期货、股票双栖大佬，他是倍受推许的“葛老大”，在投资江湖上有“东邪”之称。

从期货投资，到厥后做股票发家，葛卫东的投资总能一鸣惊人。依附着惊人的投资源领，葛卫东从手握几十万的小散，徐徐发展为手握数百亿的资源大鳄。2018-2022五年间，葛卫东分别以160亿元、130亿元、200亿元、225亿、175亿的财产，位居胡润百富榜第211位、291位、267位、296位、328位。

本年年初以来，随着ChatGPT火爆出圈，A股的AI概念股行情被敏捷引爆。一众股票纷纷走出翻倍行情，这此中就包罗葛卫东持有的AI算力概念股海光信息。

依附着这一只股票，葛卫东旗下上海混沌投资（团体）有限公司（以下简称混沌投资）就浮盈了30多亿。

一把狂赚30多亿，着实令人倾慕和敬佩，但“葛老大”作育投资神话背后也曾躺平。

“熬”出来的黎明

良好的猎人在扣动扳机之前，每每要笃志宁神，静待机会，偶然间以致是在绝望中“煎熬”。

在行情欠好的时间，葛卫东也一度躺平。

好比2022年9月，葛卫东的一条朋侪圈在投资圈疯传：“当下情况，天天提示自己一件事，就是躺平，寻求幸福生存”。

彼时的葛卫东，端庄历2022年的投资“低谷”。从战绩来看，其重仓的安恒信息和用友网络在前三季度遭遇了差别水平的亏损。

安恒信息股价从2022年初250元一起下跌至三季度的140元左右，跌幅超40%。若以葛卫东第三季度持股数量162.81万股盘算，2022年1月4日-9月21日期间，浮亏约为1.7亿元。

至于用友网络，股价从2022年1月份的40元一起下跌至9月份的19元左右，而葛卫东到场定增的2亿元，也浮亏了30%。无奈之下，葛卫东对用友网络举行了减持使用，到2022年第三季度，已退出前十大股东行列。

当熬过了至暗时候，黎明也就不远了。重仓科技股的葛卫东，终于在2023年从原来的“躺平”态势摇身一变，重新“站”了起来。

2023年，人工智能行情一连火热，对算力的需求也与日俱增。干系概念股闻风而逃，海光信息便是此中之一。

着实这次葛卫东在海光信息上的翻身仗，也是熬了三年熬出来的。

2020年7月，混沌投资耗费近5亿元入股海光信息，并得到了4459万股股份。当时间隔海光信息上市，另有整整两年多，而当时的海光信息也远没有搭上AI的风口。

即便是在2022年8月，海光信息上市后，股价的走势也颇为让人头疼。从上市当天73元每股的高位，一起下滑至36元。股价腰斩之后，海光信息又在40元上下，横盘了4个多月。

直到2023年一月份，海光信息才终于搭上AI的风口，从40多元一起狂飙至最高102元。

而葛卫东持股83.26%的混沌投资最初近5亿元的投资，如今已代价40多亿元。也就是说葛卫东依附单只股票，就浮盈了30多亿元。

固然葛卫东一把狂赚30多亿元，但这30多亿还远不到落袋的时间。如今，混沌投资持有的海光信息4459万股股份为限售股，这些股票要比及本年8月才会解禁。葛卫东要想变现，还得再等候3个月。

从2020年7月入股，到2023年8月所持股票解禁，葛卫东在海光信息上的投资周期高出3年之久。

制胜法门

纵观葛卫东的投资生存，其制胜的法门凸显一个“早”字。

至于具体的投资结构方法，一是在企业有融资需求之时，到场上市公司非公开发行股票，二便是在企业有增资需求时，果断出资入股。

所谓非公开发行股票，指的是上市公司出于融资需求，向符合条件的少数投资者发行股票。在这个过程中，机构或个人投资者，可以大概以肯定的扣头代价获取到上市公司的对应股份。待锁定期事后再以高价择机卖出，从而实现赚取差价的过程。

固然投资者在到场非公开发行股票后碰面对肯定时间的锁定期，且在过程中存在较大的不可控性。但对于中长线投资的机构或是个人投资者来说，假如选对项目，险些可以被视为一桩稳赚不赔的买卖业务。

据统计，自2017年起，葛卫东曾先后到场了西藏药业、科大讯飞、兆易创新和闻泰科技等多只股票的非公开发行。以西藏药业为例，该股曾于2020年7月到达汗青最高点176.43元/股，而葛卫东在重仓该股期间，浮盈近4倍。

除此之外，葛卫东的另一刚强，便是在企业有增资需求时举行出资入股。所谓出资入股，背后逻辑与到场非公开发行股票相似——在企业增资之时，按约定的出资额（通常是扣头价或是代价低点）出场，进而实现入股的目标，待锁定期排除后再择时卖出。

此次让葛卫东大赚30多亿的海光信息，就是在2020年7月通过增资的方式引入了混沌投资入股。

除了海光信息，混沌投资还通过出资入股的方式得到了芯投微电子科技（安徽）有限公司（以下简称“芯投微”）、广州慧智微电子股份有限公司（简称“慧智微”）公司的股份。

2023年1月30日，旷达科技发布公告：为支持并共同促进紧张参股公司芯投微的发展，包罗混沌投资在内的三家公司，按投前估值27.8亿元、合计出资2.2亿元，认缴芯投微6013.3万元的新增注册资源。此中，混沌投资以钱币出资1亿元，增资完成后持有芯投微3.33%股权。

芯投微是一家从事微电子科技、信息科技、半导体科技范畴内的技能开发等业务的公司。可以看出，芯投微是葛卫东长期结构科技行业股的又一落子。

相对于芯投微的结构尚处于早期，慧智微则已进入到了上市倒计时。

▲（图源/视觉中国）

4月21日，射频前端芯片独角兽慧智微发布的招股书表现，混沌投资持有公司股份512.96万，对应持股比例1.29%。至于上市的具体希望，早在4月4日，证监会便发布批复，同意慧智微初次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。

现实上，混沌投资很早就在一级市场投资了慧智微，并到场了B轮、C轮、C+轮等多次融资——招股书表现，2018年12月慧智微股东会决定，混沌投资出资2500万元；2021年10月股东会决定，混沌投资出资500万元；2021年11月股东会决定，混沌投资出资1000万元。累计共出资4000万元，合计持有慧智微512.96万股，占上市后公司股份的1.13%。

从2018年12月开始结构，到如今即将上市，葛卫东在慧智微这只股票上的结构已高出4年。

值得一提的是，与葛卫东一起到场投资慧智微的公司还包罗大基金二期、红杉等股权创投基金。别的，慧智微还登上了《2022年中环球独角兽榜》，当时估值已达120亿元。

提前出资，提前结构……与之相对应的是，一旦慧智微上市，葛卫东取得的收益将不止翻倍。

“狂欢”背后也有风险

从海光信息，到慧智微，再到芯投微，葛卫东所投资的行业充斥着满满的科技感。

要知道出生于1970年的葛卫东，如今已有53岁，但其投资的行业却一点都不“四平八稳”，反而是半导体芯片、人工智能、云盘算这类大起大落的行业。

在A股市场，这类行业的公司，赶上风口天然会一飞冲天，但动辄超百倍的PE（市盈率，是指股票代价除以每股收益的比率），对投资者来说，天然也是风险高企。

就拿海光信息来说，停止2023年4月27日，PE（TTM，停止近来的一连12个月）已经高达223。

对于海光信息高企的估值，有的基金司理选择了在一季度回避，有的基金司理选择了在一季度加仓。

好比，银华基金的明星基金司理李晓星对飙涨后的海光信息选择了暂避风头的战略。在其管理的银华心佳两年持有期混淆基金的2023年一季报中，李晓星直言，AI 产业的发展不会一挥而就，中心一定会有曲折，包罗数据隐私、伦理等埋伏风险，大概造成板块后续颠簸。别的，“我们还是以为太阳底下没有奇怪事，过分的热情在某个阶段也总会消退。”

“我们善于的发展股投资是有估值束缚的业绩发展股，在市梦率投资时段，并不是我们所善于的”，基于此判定，固然李晓星旗下基金在2022年三四序度结构了不少人工智能干系股票，但是在人工智能飙涨的2023年一季度，李晓星对干系股票有所减仓。

市界翻阅李晓星旗下基金的2022年年报发现，李晓星如今到场管理的十只基金（A和C类归并盘算）在停止2022年年底，均买入了差别仓位的海光信息。十只基金合计持有2200多万股海光信息，持股市值按2022年底股价盘算合计超9亿元。

此中，李晓星管理的银华心佳两年持有期基金、银华心怡机动设置、银华心享一年持有在2022年三季度就已入手海光信息，并在2022年三季度末进入了海光信息的前十大流畅股东。到了2022年底，除了以上三只基金，李晓星到场管理的银华中小盘精选也进入到海光信息的前十大流畅股东。但值得一提的是，随着海光信息在四序度股价下跌并横盘整理，李晓星旗下部门基金在四序度对海光信息举行了减持使用。到2023年一季报，李晓星所管理的四只基金已寂静退出了海光信息的前十大流畅股东之列。

李晓星固然减持，但仍有一众资源蜂拥买入海光信息。

从2023年一季度，海光信息的前十大流畅股东来看，此中8家为2023年新买进入。除了中信证券、中原人寿、易方达基金公司的两只产物，还包罗着名基金司理谢治宇管理的兴全趋势基金。

兴全趋势基金2023年一季报中，对以 AI 为代表的科技类发展股体现看好，并称“随着行业景心胸的见底回升，半导体和电子等科技类行业也会有相当良好的体现。”

对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜体现：“AI板块在ChatGPT的概念动员之下，一改过往缺乏应用场景的情况，拥有了更大的想象空间。相应的，AI概念股也被赋予了更高的估值。但将来随着这一板块个股在AI应用中的脚色、技能、红利模式的徐徐落实，估值会徐徐实现理性回归。”

伴随着一众资源的涌入，海光信息的股价确实从年初的40多元一起上涨到了一季度末的70多元。进入4月的将近一个月里，海光信息股价仍旧一起高歌，并创下了102元的汗青新高。但停止4月28日午间，海光信息的股价已自高位回落至90多元，总市值仍高达2000多亿。

固然，海光信息的股价已开始震荡回调，但这统统至少暂时还和葛卫东无关。由于他还须要静静等候3个月才会决定要不要落袋为安。

作者 | 周奕航 韩忠强

编辑 | 韩忠强

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