下半年投资主线，大概会在哪些行业？

2023上半年落幕，Wind数据表现，只管上证指数上涨3.65%，但许多人表现并没赚到钱。究其缘故原由，依然还是少数板块在打击，尤其是与AI人工智能干系的通讯、传媒、盘算机等行业，上半年涨幅遥遥领先。

从A股汗青体现看，行业频仍轮动成为了主旋律！近些年领涨板块，比如2015年的TMT行业，2017年的白酒行业，2019年的半导体行业，2020年的新能源汽车和光伏装备行业。

已往的2022年，市场团体体现惨淡！司令用Wind统计后发现，31个申万一级行业指数中，居然有29个行业都出现了下跌，此中15个行业跌幅更是高出20%。如今，“神奇”的轮动规律再度重演，2022年跌幅居前的部分行业，2023上半年出现了大幅逆转。

比如，2022年电子下跌36.54%，2023上半年上涨13.32%；2022年传媒下跌26.07%，2023上半年上涨37.88%；2022年盘算机下跌25.47%，2023上半年上涨28.92%；2022年家用电器下跌20.95%，2023上半年上涨13.53%；2022年汽车下跌20.04%，2023上半年上涨10.39%（数据泉源：Wind，制止日期：2023年6月30日）。

惋惜的是，2022年跌幅靠前的构筑质料、电力装备、医药生物等行业，2023上半年却依然疲弱！那么，随着2023下半年投资序幕的拉开，上半年走势掉队的这些行业，各人以为谁更有盼望在下半年“脱颖而出”呢？

如果让我来推断，下半年的投资主线之一，很有大概会在“自主可控”题材中产生！

前不久的荷兰阿斯麦禁售变乱，引起了市场纷纷热议！作为环球最大的光刻机生产企业，对先辈半导体装备实验出口管制，背后到底谁在搞事故，又是谁出于自身长处在施压，信托各民气田都很清晰。

没隔几天，我国也公布从8月1日起对镓、锗干系物项实验出口管制！这两种有数金属，是半导体、新能源等范畴的关键质料，而我国现在是环球产量最大的国家之一。根据美国地质观察局数据，2022年环球探明的金属镓数量27.93万吨，此中中国拥有储量占比约68%。

如果把这两件事故接洽起来看，“自主可控”就显得愈发紧张！

如果不能自主研发和把握焦点技能，就碰面临着被他国所制约的风险。别的，自主把握焦点技能，还可以在国际市场上占据更加有利的职位，这对推动中国制造业高质量发展，同样具有极其巨大的战略意义。

国之重器“自主可控”，势在必行！

可以预见，随着焦点技能自主可控、国产替换等利好政策不停出台，干系财产也有望进入高速成恒久。令人欣喜的是，在几大战略新兴财产中，中国新能源汽车关键部件已经完全实现了国产化。近期，国常会提出的“车能路云”融合发展的财产生态，更有望提升新能源汽车全财产链自主可控的本领。

前不久，特斯拉与国内某龙头企业的互助，也预示了中国锂电池财产与新能源财产有望在环球市场中占据更牢固的一席之地。从美股特斯拉（TESLA）体现来看， 2020年上涨743%，2021年上涨50%，2022年下跌65%，本年上半年显着反弹（上涨112%）。（数据泉源：Wind）

因此，上半年反弹体现滞后、估值重回汗青较低位置、实现了自主可控的新能源汽车行业，一旦产销增速稳步攀升，很有大概会成为下半年的打击板块！

司令关注的几位新能源基金司理中，国投瑞银施成就是比力专注的一位，能自下而上把握新能源细分行业机遇！

以他管理的国投瑞银财产转型一年持有A为例，最新2023Q2季报表现，前十大重仓股依次为：宁德期间、天齐锂业、天齐锂业（H）、天赐质料、亿纬锂能、永兴质料、抱负汽车-W（H）、华友钴业、新宙邦、璞泰来、科达利，都属于新能源车概念股（个股仅用作分析，不作为保举）。

从汗青恒久体现来看，施成过往业绩也较为良好。比如国投瑞银先辈制造混淆，建立于2019年1月25日，施成从2019年3月29日管理至今。2023Q2季报表现，建立以来净值增长率185.97%，同期业绩比力基准收益率为9.51%，恒久超额收益非常明显。

良好业绩的背后，是他对新能源财产全面深入研究、可以大概前瞻性地发现行业厘革、发掘优质发展个股的本领体现。

行业设置上，他并不范围于新能源汽车财产链上游的能源金属，而是覆盖全财产链。

选股思绪上，他更看重个股的发展空间和质地！一方面，筛选出具备焦点竞争力、中期具有较大发展空间的企业；另一方面，依据过往多年投研履历，选择具有发展空间或发作增长的子行业公司，在其预期低点或开始进入上升期时果断到场，从而分享到企业发展红利。

对于新能源汽车板块前期的下跌，他在2023年一季报中以为：“新能源汽车供给充实以后，燃油车发动代价战的猛烈度高出市场预期。在此配景下，消耗者买涨不买跌心态，导致团体汽车销量低预期”。

同时，他还提到：“2023年下半年开始，以美国市场和环球其他市场贩卖启动，以及储能发作作为新增长点，叠加中国和欧洲市场规复为基石。新一轮周期启动的条件，是财产链各个环节红利来到低位，估值来到低位，销量处于低位，市场预期到达低位。现在，以上条件已经根本具备”。

最新2023Q2季报中，他以为：“新能源汽车方面，现在状态和我们预期比力靠近。销量、库存、代价、预期都到了一个比力极限的状态，已经处于阑珊的末期。随着需求的规复，未来2-3年的时间都会连续向好。”

从特斯拉上半年股价大幅反弹中，各人实在也能看出一些环球新能源汽车“底部企稳”的端倪！7月3日，特斯拉发布第二季度环球生产及交付陈诉表现，二季度交付46.6万辆，同比增长83%，远超出市场预期。再看国内造车新权势，本年6月份销量也开始出现回暖。而中证新能源汽车指数，在连续下跌4个月之后，刚已往的六月份更是企稳翻红。

种种迹象表现，新能源汽车板块很有大概会是下半年的打击板块！不外，纵然板块存在着较多机遇，但是个股走势依然还会分化，因此不妨交给良好的主动基金司理去做判定。

从入场买点来看，眼下走势还未清朗，何时能真正反弹还必要继续观察。司令以为，以定投的方式渐渐建仓，大概是眼下更恰当的结构姿势。通常来说，国投瑞银财产转型是一只持有期型产物，更容易拿得住；如果想要随时申赎，施成还管理了国投瑞银新能源混淆。

好了。上半年已颠末去，我们就不要再懊悔错过的那些强势板块了，倒不如沉下心来认真思索：下半年哪些黄金赛道，值得分批去埋伏？！大概有人还以为会是医药、军工板块，司令之后抽时间再来分享。

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整理数据不容易，辛劳动动手辅导赞支持。内容及观点仅供参考，基金过往业绩不代表未来，购买前请过细阅读法律文件，选择恰当自己的产物。有任何题目，麦克风交给你们哦~~

注①：国投先辈制造混淆于2019/01/25建立，施成2019/03/29任职管理，邓彬彬任期为2019/01/25-2020/02/07，业绩比力基准为沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(利用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%。产物年度收益率（2019/01/25-2019/12/31、2020、2021、2022）：37.29%、101.52%、60.03%、-27.70%，同期业绩比力基准：19.31%、14.02%、-5.79%、-14.29%。基金司理在管理其他同类产物：国投瑞银进宝混淆于2017/09/02建立，施成2020/01/23任职管理，邓彬彬任期为2017/09/02-2020/02/07，徐栋任期为2017/09/02-2020/11/14，业绩比力基准为沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%。产物年度收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-24.99%、85.51%、92.43%、67.57%、-25.98%，同期业绩比力基准：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%。国投新能源混淆A/C于2019/11/18建立，施成2019/11/18任职管理，伍智勇任期为2019/11/18-2021/03/31，业绩比力基准为中证新能源指数收益率*60%+恒生工业行业指数收益率(利用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收益率*20%。A类份额年度收益率（2020、2021、2022）：103.44%、63.02%、-27.89%，同期C类份额年度收益率：9.41%、102.64%、62.37%、-28.18%，同期业绩比力基准：9.83%、62.50%、28.49%、-22.81%。国投财产趋势A/C于2021/06/09建立，施成2021/06/09任职管理，业绩比力基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。A类份额年度收益率（2021/06/09-2021/12/31、2022）：49.05%、-27.86%，同期C类份额年度收益率：48.73%、-28.15%，同期业绩比力基准：-4.81%、-14.67%。国投财产升级A/C于2022/03/11建立，施成2022/03/11任职管理，业绩比力基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。A类份额年度收益率（2022/03/11-2022/12/31）：-9.51%，同期C类份额年度收益率：-9.95%，同期业绩比力基准：-4.66%。国投瑞银财产转型一年持有混淆建立于2022年7月21日，施成自建立起任职，业绩比力基准为中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。自基金条约收效起至2022年末，A类/C类/业绩基准收益率分别为: -13.36%/-13.59%/-5.78%。国投瑞银景气驱动混淆建立于2023-03-14施成自建立起任职，因建立至统计制止日期未满半年，故不披露业绩。

注②：施成，基金司理，研究部部分副总司理，12年证券从业履历。2011年7月至2012年12月任中国建银投资证券有限责任公司研究员，2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究员，2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。2017年3月到场国投瑞银基金管理有限公司研究部，2019年3月29日起继承基金司理。

风险提示：投资有风险，请审慎选择。我国基金运行时间短，不能反映股债市发展的全部阶段，基金的过往业绩并不预示其未来体现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩体现的包管。您应当充实相识基金定期定额投资和零存整取等储备方式的区别。定期定额投资是引导投资者举行恒久投资、匀称投资资源的一种简朴易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能包管投资者得到收益，也不是替换储备的等效理财方式。请投资者过细阅读《基金条约》、《招募分析书》、《基金产物资料概要》及干系公告，全面认识本基金的风险特性。