万达影视大变局，昔日行业龙头或遭鲸吞蚕食？

11月初，一位万达影视员工小A显着感觉到办公室里的异样。

几位副总司理级别的部分负责人，先后“被召唤”到一间聚会会议室里。小A的领导，就是被叫进去的人之一，出来后，讳莫如深的心情耐人寻味。

厥后，小A才在同事们的议论中得知，那间聚会会议室的另一侧，坐着儒意影业总裁陈祉希。这位说明远播的玉人制片人，带队进驻到了万达影视。

小A有了“要变天”的预感。

究竟上，这不令人不测，在7月份儒意影业母公司“中国儒意”作为白衣骑士“驰援”万达王健林，并以22.62亿得到上市公司万达影戏9.8%股份时，脚本大概就已经写好了。

3个多月来，万达影视表里都盛传大概会被儒意影业“担当”。一位内部人士透露，由于此前儒意影业未能找到符合团队，以是担当筹划一度停息。该人士称，“如今外部听说许多，但内部险些没人知道咋回事。”

这次陈祉希直接入场“调研”，算是有了第一步实质性整合动作，也拉开了儒意影业“鲸吞蚕食”万达影视的序幕。

（注：上市公司“万达影戏”是万达影视母公司，旗下另有影院板块及互动游戏等业务，而“万达影视”则为影视制作团队，全称“万达影视传媒有限公司”，本文重要即指该公司。）

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11月中旬，王思聪的香蕉影业仅因2.4万元被逼迫实行。有网友讥讽，“是不是少了个亿？这太侮辱人了！”

王校长固然不会在意这点小钱，大概是跟对方有争议，懒得给而已，还是清闲安闲的。但他老爸，才真的有大贫苦。

7月23日，万达影戏发布公告，公布间接控股股东北京万达文化产业团体有限公司与上海儒意影视制作有限公司签订《股权转让协议》，万达文化团体将其持有的北京万达投资有限公司49%股权转让予上海儒意。

简而言之，这一买卖业务，儒意影业付出22.62亿，换来上市公司万达影戏9.8%股份。折下来，每股仅在10元左右，比起其时万达影戏每股13元多而言，算是“贬价甩卖”了。

王健林之以是再卖资产，是由于不少债务到期。据悉，万达接纳的22多亿，用以付出一笔即将到期的4亿美元债券。有媒体形容，这叫“拆东墙补西墙”。

除了债务，着实，王健林另有另一隐忧，其旗下商管团体（也就是万达广场母公司，是万达核心业务）曾与投资者签订对赌协议，允许于2023年底之前完成上市（否则将高价回购投资份额），但间隔年末另有一个多月的时间，上市历程还是迷雾一团，显而易见，王健林面对的查验不少。此事攸关万达运气，因而也有自媒体称“万达又到生死紧要关头”，不外，与影视无关，临时不多延展。

究竟上，万达影戏上半年营收还算不错——68.69亿，净利润4.23亿元，同比客岁扭亏为营。固然，这得益于疫情竣事的影院复苏。在这份半年报中，来自院线放映的收入约为40.42亿元，占比高出一半；而来自影视制作发行的收入仅3.95亿元——相差极其悬殊。

相比之下，儒意影业上半年营收8.04亿元，固然仅为万达影戏一成多，但此中影视制作业务营收为6.46亿元。很显然，刨去万达院线的收入，万达影视制作发行业务已经远落伍于儒意影业。

从2023年的影戏投资角度，也能显着感知到万达影视的左支右绌。

暑期档爆款黑马《消散的她》，本是万达影视常年合尴尬刁难象陈思诚开辟的项目，据知恋人称，当初脚本是先递给了万达影视的，但高层商讨后以为没什么票房远景，以是婉拒了投资。厥后，这一项目反而被儒意影业参投了。

《消散的她》大爆后，万达影视内部引为憾事，有员工反思，是否高层短缺市场敏感度？

不外，万达影视倒是到场了《流离地球2》《宇宙探索编辑部》《代价千金》《前任4》等影戏的投资，但多为占比力小的团结出品。上半年主控的《倒数说爱你》体量不大，票房仅有2000多万。因而，万达影视在本年最重磅的主控项目，就只有12月25日上映的《三大队》（张译主演，陈思诚监制）。

反观儒意影业，本年的主投主控项目较多，春节档的《互换人生》，有近4亿票房，大鹏导演的两部影戏《保你安全》《热烈》斩获七八亿票房效果，固然没大爆，却也富足接纳资金。别的，还推出备受好评的小资本文艺片《温柔壳》。

但无论赚多赚少，从外界观察而言，在2023年，儒意影业给外界的感知度确实更高。

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万达影视曾是行业龙头，它在光辉顶峰的那几年，最为坊间津津乐道的是“为何力捧景甜”的传说，至今还是谜团。但自从2017年万达“大瘦身”以来，不光影视板块徐徐清除，就连万达自身都陷入低潮，此时，景甜也寂静脱离了万达的“庇佑”，却反倒突破了“干捧不红”的僵局，2021年依附一度不被看好的剧集《司藤》爆火。

不外，作为昔日“万达宠儿”的景甜，就是另一个故事了，她之于万达影视，算是一个隐喻性符号。但万达影视由盛而衰，与她倒没什么关联，更多是一桩可以预见的商业性举动。

既然是商业举动，也就和内部管理有关。

现任万达影视总司理，是1968年出生的尹香今，资深影视制作人，2012年建立了电视剧制作公司新媒诚品，曾出品过《刺刀豪杰》《谁是真豪杰》《贤妻》《绝地枪王》《正阳门下小女人》等剧集。2017年，新媒诚品被万达影戏收购，尹香今从而参加万达，直到2020年担当影视业务总司理。

不外，万达影视总司理这一职位，一度是烫手山芋般的存在。从2011年至今，12年间已更换不下8任总司理。人均在职时间不高出一年半，更扯的是，有位总司理不到半个月就走了。

2011年，万达影视早期阶段，总司理为宋歌，两年后，去职建立摩天轮影视，之后被北京文化收购，开启另一段风风火火的资源大戏；2013年，万达影视进入叶宁期间。只管叶宁是万达老员工（2002年即参加），但万达影视仿佛一个魔咒——他也是两年就脱离了，转投华谊。

2016年，万达影视总司理一职，由赵方接任，一年后也走了，跳槽华纳影业；随厥后自中影团体的蒋德富掌管，但同样是一年多后脱离，去了博纳影业。2018年初，蒋德富去职后，万达影视总司理一职悬空三个多月，袁鑫急忙就任，但仅两周就辞职不干了。

2018年4月，曾任职索尼影业、安乐影业等公司的姜伟接任。不外，两年后，姜伟又去职了。

万达影视走马灯似的换将，在管理上是大忌，显而易见，计谋难以真正落地、夯实，更是陪同着一朝天子一朝臣。这也是它徐徐落伍的内在症结。

数任掌门人中，宋歌是开创和奠定者；叶宁任内，则迎来万达影视的顶峰期。

2015年前后，万达主导制作了《北京爱情故事》《滚蛋吧！肿瘤君》《寻龙诀》；那年贺岁档，《唐人街探案》横空出世，以后开挂了似的，万达影视和陈思诚“宇宙深度”捆绑，接连推出续集及《误杀》系列，一举奠定悬疑片大厂的调性。

2018年接任的姜伟是影视行业老兵，具有国际视野，从前曾到场《卧虎藏龙》《功夫》《谍影重重3》等影片的发行工作，参加万达时，早先职位是传奇影业CEO，不久就以救火之姿担当万达影视总司理。

不外，在他不到两年的任内，除了深度到场《误杀》系列，其他都乏善可陈。2020年春节前急忙脱离万达时，几位前万达员工都以为是业绩不达标所致。

姜伟任内，对于万达影视最告急的一件事，莫过于并入其时的上市公司万达影戏。2019年5月，证监会并购重组稽核委员会通过万达影戏收购万达影视的买卖业务案。以后，万达影视成为上市公司的一环。

固然，这也并非姜伟功劳，而是万达团体团体资源运作的效果。

万达影视并入上市公司体系，是好是坏？从股价上来看，并没有什么好效果——归并时，万达影戏每股为21元上下浮动，以后一起走低，到本日，4年多已以后，每股仅为12元左右。

要知道，在2016年1月，万达影戏每股曾到达80元（拆股前每股160元左右），顶峰期市值靠近1500亿——而其时还重要只有院线业务。7年间，加上万达影视，股价却狂跌85%。

万达影视没有如外界所期为万达影戏带来助力，反而徐徐拖垮这家“院线第一股”。

只管频仍换帅是内在因素，但并非万达影视清除的唯一缘故原由，万达2017年团体紧缩阵线以及三年疫情也是告急外因。

尹香今接办时，恰逢疫情发作，这三年，也是她“守成”的三年。印象深刻的动作，是仅推出《唐探3》以及《误杀2》，但都属于过往IP的一连，险些没什么大破大立之处。

据靠近万达影视高层的人士透露，尹香今风格比力妥当、务实，不轻易脱手，确实也是以守成心态居之。换句话说，就是太过守旧，许多决定不敷利落，像错过《消散的她》，就是一例。

内部人士笑称，如果当初主投了《消散的她》，那么，2023年万达影视业绩立马就能完成。

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和尹香今相比，同为女性司理人的儒意影业总裁陈祉希，就属于“风风火火闯江湖”那种人。前者守旧，后者“狂野”，究竟上，这好像也是60后和80后两代人的分野。

生于1982年的陈祉希，从前是演员，在中心戏剧学院演出系读书时，就曾出演《走出蓝水河》中的“一枝花”脚色而小著名气。结业后，又参演了王志文梅婷主演电视剧《幸福另有多远》，并与徐峥互助《大内低手》，而结识这位厥后的笑剧片大导演。

不外，作为演员的陈祉希，显然没有做制片的成绩大。大概说，相比演技，她在商业上的触觉大概更好。

原名陈曦的她，母亲是本地乐成企业家，做的是领土商业买卖——须要极强的资源才可以。而家景富裕这点，她从来不避讳。

刚上中戏时，陈祉希就做了一笔“大买卖”——跟华纳唱片签下100首盛行歌曲利用权，接入到中国移动终端，“其时各人不都玩彩铃、给某某点首歌之类的吗？如果你们下的彩铃大概点的歌正幸亏我买的那100首歌之类，那么好啦，我就能跟中国移动分你们的钱。”

这个业务，其时全部互联网公司都在搞，叫做SP（移动增值服务）。不外，由于SP行业乱象横生，几年后就被国家限定了。

通过这项业务，年仅18岁的陈祉希一年就赚到了两三百万。如今想来，赞叹的不光是她的商业头脑，更让人好奇的是：这个年龄轻轻的小女孩，是怎么和中国移动搭上关系的？

固然，这就是她锋利的地方：善于整合资源。大概说，可以大概有用利用各种资源——这才是妥妥的资源咖嘛！

厥后，回想本身的“第一桶金”，陈祉希以为是由于遗传了父母亲做买卖的天赋。以是，2010年，陈祉希为了不浪费“天赋”，决意转型，专职幕后工作——固然声称是由于受不了圈内潜规则才放弃演员生活，但她很清楚本身的上风在那里。

2012年，30岁的陈祉希通过本身的影艺通公司大胆到场投资了徐峥执导的第一部影戏《人在囧途之泰囧》，是除了光线影业之外的最大投资方。

固然，她赌赢了，《泰囧》票房大卖，一度是商业片中票房最高的，并成为徐峥转型导演的奠定之作。

2015年，陈祉希又打造出一个爆款子目，还是新导演童贞作——大鹏自导自演的《煎饼侠》，终极以11亿革新小资本影戏票房记载。以后，大鹏就和陈祉希捆绑在了一起。

但陈祉希并没有继承创业，把本身公司发展强盛，反而在当年年底加盟了刚建立不久的儒意欣欣——也就是厥后的中国儒意这家港股上市公司前身。

这步棋，她又走对了。

其时，儒意欣欣刚刚进入影视业，首创人柯利明此前恒久从事投资业务，与影视毫无关联，却在日后作育了一个影视龙头公司。

柯利明与陈祉希同年，但其人低调，身份蜃楼海市，有的说他曾在澳洲Griffith大学风险管理学系学习，有的又说他曾得到钱币银行学硕士学位，总之，结业后，他在香港Persistent Hedge对冲基金公司工作多年。2008年，眼见在金融风暴中败尽家业的人，遂对金融行业意气消沉，从小喜欢李小龙的他，重拾心田影戏梦，回到北京，接办哥哥柯久明的广告公司开始创业。

柯利明从电视剧入手，2011年开始，接连推出几部剧集如《李春天的春天》《前妻的车站》等，随后加码图书范畴，收购了不少网文IP，像是《致我们终将逝去的芳华》《急忙那年》等作品。

让他名声大震的，也正是以着名网文IP《致我们终将逝去的芳华》改编的同名影戏，执导者和徐峥一样都是从演员转型而来的小燕子赵薇。难怪柯利明厥后与陈祉希惺惺相惜，两人的投资路径和逻辑都相当同等——扶持新导演。

2015年底，柯利明陈祉希“会合”，一个做董事长，一个当总司理，联手把儒意影业推向高峰。

当年，儒意影业就和万达影视有了互助——参投《唐人街探案》，陈祉希也在片中担当制片人。因而，这两家公司的缘分，很早就结下了。

以后，儒意影业又先后到场出品了《缝纫机乐队》《动物天下》《送你一朵小红花》《你好，李焕英》《独行月球》等热门影戏，直到本年的这几部，陈祉希都在此中担当制作人脚色。

儒意影业的关键一步，是在2020年10月，与恒大旗下恒腾网络归并曲线上市，市值一度突破千亿，此事，我们在《许家印文娱往事》这篇文章里详细谈到过。其时，柯利明在恒腾网络中，是第三大股东，次于恒大和腾讯。

迁徙变革点，发生在2021年中下旬，恒大暴雷，自顾不暇之际，甩卖恒腾网络股份，柯利明斥巨资接盘，一跃成为第一大股东，并将股票名称乐成改为“中国儒意”，在“去恒大化”后，儒意影业成为这家上市公司的大赢家。

因而，柯利明也就有了底气驰援王健林，收购万达影戏的股份。固然，柯利明豪掷20多亿，也不是白送王健林人情，他看重的是万达院线资源，至于影视制作板块，则是鸡肋一样寻常的存在了，除非——可以大概资助它重回顶峰，乃至并入自身业务。

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仅比力过往效果，只管比万达影视总司理尹香今小14岁，但陈祉希显然要高出对方不止一个段位。

也难怪，万达影视内部有传出陈祉希到场管理的消息。究竟上，陈祉希就算通盘接办万达影视，倒也绰绰有余。

但，万达影视终究还是姓王而非柯，即便不绝甩卖，王健林仍旧是万达影戏的控股股东。

不外，在万达影戏上市公司体系内，万达影视制作板块，算是加分项，还是烫手山芋？从上半年财报影视制作营收仅占比5%份额来看，不言自明。

据内部知恋人士称，不像许家印亲身干涉文娱项目，王健林对影视娱乐着实爱好寥寥，他从来不会到场影视项目，更没有为影视发布会、首映礼站过台。

上述人士分析以为，从这个角度来说，儒意影业作为二股东，陈祉希又富足能打，接办万达影视的管理，也不是不公道。

从如今「文娱春秋」得到的消息看，陈祉希还处于入场调研阶段，并无详细担当动作。她如果要脱手，做的第一件事会是什么——是让万达影视重回牌桌，还是成为儒意影业的一个附庸？

如果时间回到七八年前，万达的影视业务，一度是以“壕”著称，哪有本日的抠抠搜搜。

依托万达创建于2004年的影院体系，既当裁判又做球员，万达影视一度是国内影视范畴的“第一把交椅”。十年前，万达还在青岛公布创建“东方影都”，试图打造成中国的好莱坞，动土仪式上，中外群星齐聚，齐备都念兹在兹。

不光国内势如破竹，万达也前去好莱坞“买买买”，早在2012年就控股了美国第二大院线AMC，又在2016年1月收购了曾制作出品《盗梦空间》《蝙蝠侠：暗中骑士》《侏罗纪天下》《魔兽大影戏》等影戏的传奇影业。其时，万达为此泯灭资金35亿美元（约230亿元人民币），外媒称其是“中国最大外洋文化并购”。

一时间，王健林被好莱坞奉为上宾，乃至有美国媒体称其为“救世主”，风光无穷。

不外，这些投资举动更像是不计资本的“无脑”扩张，以收购传奇影业为例，该公司固然出品了不少大片，但IP版权着实并没有握在本武艺里，比如，《盗梦空间》《蝙蝠侠》《环清静洋》等是华纳影业全部，而《侏罗纪天下》则在举世影业手里，《魔兽》IP归属暴雪娱乐。充其量，传奇影业就像是一个承接制作的外包公司。

因而，用230亿资本收购一家制片公司，多少有些匪夷所思，在2016年，就有不少声音称万达“当了冤大头”。

齐备都犹如泡沫一样壮丽，且易破。

2017年初，万达年会上，王健林一口吻唱了四首歌，末了唱的是：

《一无全部》。

作为前首富，王健林固然不会“一无全部”，但年会开完几个月后，为了应对债务危急，万达开启了众所周知的“卖卖卖”模式。这些自救办法，只管克制了万达像厥后许家印那样“真·一无全部”，却也进入了闭门不出的阶段。

曾经万众瞩目的青岛东方影都，易手融创，改姓为孙；2018年开始，掌控的美国第二大院线AMC，也被徐徐抛售，2021年彻底清空股份；传奇影业也不像过往那样经典影片频出，2016年底制作的《长城》口碑票房双输，好像，到了万达手里，它变得一点也不“传奇”了。

如今，地产行业暴雷频仍，万达也无法独善其身。因而，万达最告急的命题是“活下去”，影视板块，自然无暇顾及了。

大甩卖的六年后，万达影视陷入进一步孱弱的局面，但这还不是尽头，会有更大的变局在等着它。