一夜蒸发超1.5万亿市值，美国科技巨头微软、谷歌收入齐涨但股价忽然“变脸”｜钛媒体核心

AI（人工智能）技能助推了环球科技巨头微软、谷歌业绩增长，但华尔街却同等以为业绩“还不敷好”。

北京时间1月31日，市值近3万亿的美国科技巨头微软（NASDAQ: MSFT）发布2024财年第二季度（即2023天然年第四序度）。同时，谷歌母公司Alphabet（NASDAQ：GOOGL）也公布了2023年四序度的财报。

微软财报体现，当季公司营收为620.20亿美元，较上年同期的527.47亿美元增长17.6%，创近两年新高；净利润为218.70亿美元，较上年同期的164.25亿美元增长33%，均超出市场预期。此中，AI 推动微软Azure和其他云服务增长了30%。

谷歌财报体现，四序度，公司实现营收863亿美元，同比增长13%，增速高于上季度的11%，连续两位数增长；净利润同比增长51.84%，至206.87亿美元。此中，谷歌云同比增长了25%。

然而，谷歌核心的广告业务收入却低于分析师预期的661亿美元，仅同比增长10.96%至655亿美元，加之公司增长了18%的较高 AI 相干总研发付出，使谷歌股价在1月30日盘后及31日累跌超10%；而微软猜测的业绩收入也低于预期，研发付出大增，使得微软股价也有差别幅度下跌。

实际上，早前谷歌公布再裁人1000人，微软也把收购的动视暴雪等游戏部分裁人1900多人，但这都无法抵抗两家公司的股价“不增反跌”环境。

停止美股1月31日16点收盘，谷歌公司-A单日下跌7.50%，报收140.1美元/股，相比30日收盘其市值暴降约1501亿美元（合人民币1.066万亿元）；而微软股价下跌2.69%，报收397.58美元/股，市值跌破了3万亿美元，相比30日收盘其市值降落约825亿美元（合人民币5857.75亿元）。

据钛媒体App统计，两家公司市值一夜共“蒸发”高出1.5万亿元。

谷歌1月31日的股价走势

微软：云增长尚待提速，下季营收低于预期

具体到业务看，微软公司收入紧张泉源于三个板块：包罗Office套件在内的生产力和企业流程（Productivity and Business Processes）、Azure和其他智能云（Intelligent Cloud）、个人盘算（Personal Computing）业务。

此中，微软第一大业务“智能云”方面，本季收入为259亿美元，较上年同期的215亿美元增长20%（按固定汇率盘算增长19%），高于市场预期的253亿美元。在这此中，Azure和其他云服务收入增长了30%（按固定汇率盘算增长28%），与上一季增速持平，该增速高于微软上一季财报会给出的26%-27%的预期。

财报会上，微软首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）透露，AI 为Azure云贡献了6个百分点的增长，这一数字较上一季度3个百分点翻倍，此中绝大部分增量都来自于OpenAI在Azure云上的推理调用。只管用户也有一些模子训练、精调，但泉源于这些场景的营收并不明显。

财报体现，现在Azure AI拥有53000名客户，此中高出三分之一是已往12个月中新参加Azure的。同时，大模子动员的AI研发需求也推动了环球最大的开发者社区、微软的GitHub的生态。

微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在财报会上称，当季泉源于GitHub的收入同比增长高出40%，2022年6月推出收费版的 AI 代码辅助工具GitHub Copilot，现在已经有130万付费用户，环比增长30%。同时，GitHub Copilot企业商用版客户已高出5万。

生产力和企业流程业务方面，当季包罗了办公软件Office、企业软件Dynamics、职场交际平台LinkedIn等产物业务营收为192亿美元，同比增长13%，剔除汇率影响后同比增长12%，高于市场预期的187亿美元，与上一季根本持平，占总营收的31%。

值得注意的是，本季Office套件企业版用户数目同比增长9%，这一增速较上季的10%有所放缓；个人版Office套件订阅用户到达7840万，环比增长2%；剔除汇率影响，Dynamics营收同比增长19%，增速较上一季度21%放缓，LinkedIn营收同比增长8%。

纳德拉在财报会上体现，早期用户调研体现，在搜刮、写作、概括等任务中，Copilot版本用户服从提升了29%。但微软未公布面向企业的Copilot版本订阅数据。

末了“个人盘算”业务方面，值得注意的是，由于收购的动视暴雪并表，当季包罗Windows、搜刮、Surface电脑在内的“个人盘算”业务收入为169亿美元，剔除汇率影响后同比增长18%，这一增速较上一季度的3%大幅增长。微软在财报中体现，营收同比增长中有15个百分点是由动视暴雪贡献。

具体拆分看，Windows体系预装收入同比增长11%，较上季度的4%进一步增长；Windows贸易版和云服务收入同比增长7%；装备收入则同比下跌10%；游戏主机Xbox及相干内容收入同比大增60%，此中55个百分点都是由动视暴雪内容贡献；搜刮和消息广告收入同比增长7%。

现在从行业角度看，PC个人电脑需求已经触底。市场调研机构Gartner数据体现，2023年四序度，环球PC市场出货量约为6337万台，同比增长0.3%，为一连第八个季度下滑后的初次同比增长，进而微软surface硬件收入连续下跌。

猜测2024年一季度，微软预计生产力和贸易流程业务营收将介于193亿-196亿美元之间，同比增长10%-12%，略高于市场预期的194亿美元；个人盘算业务营收将介于147亿-151亿美元之间，同比增长11%-14%，但低于市场预期的154亿美元，部分缘故原由是PC需求连续疲软；智能云业务收入将介于260亿-263亿美元之间，同比增长18%-19%，高于市场预期，但该业务毛利率或将降落1个百分点。

不光下个季度业绩不如预期，而且为扩大AI云服务和数据中央，微软还在不绝扩大资源开支。

财报体现，当季微软资源开支为115亿美元，再创7年新高。作为参照，2023年前三季度微软资源开支分别为78亿、107亿、113亿美元。

即便云云，艾米·胡德依然在财报会上指出，由于第三方供应不敷，当季 AI 底子办法投资不及预期，资源开支将在2024年一季度明显环比扩大。别的，财报体现，2023年1月左右的裁人驱逐费、硬件减值和租赁本钱等付出合计高出11亿美元。

海豚投研指出，微软本季业务固然体现可圈可点，但并没能进一步带来惊喜。“在 AI 海潮已把微软的估值显着推高到偏高程度的环境下，公司两大核心产物的增长势头却并没有进一步地走高，反而增速有边际放缓的趋势，且对下季度的业绩指引也一连了这种趋势。在云云估值下，如许的体现并不敷以让投资者满意。”海豚投研体现。

不外，纳德拉依然看好 AI 技能发展，他以为市场已经从评论 AI 转向大规模应用 AI。通过将 AI 融入产物的每一层面，不光赢得新客户，还将资助每个业务得到新的效益和提升生产力。

固然财报体现不俗，但受一季度业绩预期、资源开支扩大等因素影响，1月30日微软盘后股价却微跌约1%。

已往一年来，微软股价累计涨幅靠近60%。本年1月初，微软市值达3万亿美元，并高出苹果公司，成为环球最大的科技企业。但1月31日美股盘中，微软市值却一度跌破3万亿美元。

谷歌：四序度广告收入不及预期，AI相干资源付出猛增

相比于微软良好的业绩体现，谷歌广告业务轻微“拖了后腿”。

客岁第四序度，谷歌广告收入为655亿美元，同比增长10.96%，但低于分析师预期的661亿美元。资源付出同比增长45%至110亿美元，高出了2022年初的最高值，紧张用于服务器和数据中央创建，资助AI等业务发展。

具体来说，谷歌紧张业务分两类：一类是包罗广告及订阅产物在内的谷歌服务业务，一类是包罗云平台、企业服务等云业务。

当季，谷歌服务业务总收入为763亿美元，同比增长12%，此中，YouTube广告同比增长16%达92亿美元，网络业务收入同比降落2.1%至83亿美元，YouTube订阅、谷歌舆图、应用市肆和硬件收入等的“谷歌其他”同比增长23%至108亿美元。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）体现，天生AI广告工具在几个季度以来是广告业务的核心。谷歌在2023年末推出了多模态大模子Gemini，在谷歌广告测试版本中向英国和美国的广告商开放。公司将推出Gemini 最高版本（Ultra）的订阅，预计可以为谷歌带来每年150亿美元的收入。

谷歌云的收入来自谷歌云平台服务（GCP）、云办公应用“谷歌工作空间”（Google Workspace）以及其他企业服务的收费。当季，谷歌云业务营收同比增长26%至92亿美元，净利润为8.64亿美元，同比扭亏。谷歌体现，现在有数千家公司和100多万测试职员正在使用基于 AI 的谷歌云协作助理等产物。

值得注意的是，谷歌在2023年-2024年开启了多轮大裁人。

据财报体现，停止2023年12月31日的3个月和12个月，包罗裁人和办公空间优化相干费用分别为12亿美元、18亿美元。停止2023年底，谷歌拥有182502名员工，而客岁同期为190234名员工，这意味着，一年内谷歌淘汰了7729名员工。相比之下，2022年整年谷歌员工人数上升约4万人。

现在，谷歌依然对YouTube、语音辅助和工程团队等数个业务团队举行了“优化”，涉及上千人。不外谷歌称，仍继续投资于顶尖的技能和工程人才。

别的，据彭博，谷歌旗下X实验室公布，将通过外部资源把更多项目分拆为独立的初创公司，X实验室会把更多注意力会合在其正在开发的突破性技能上，估值数十亿美元。而已往，X实验室曾涉足多个范畴，包罗自动驾驶、无人机配送和基于气球的互联网毗连等。

谷歌的裁人、厘革活动所对外开释的负面信号，多少也让华尔街市商人场感到担心。

美国咨询公司Stifel分析师体现，Alphabet产生了“康健的广告结果，但还不敷”。鉴于谷歌的规模和主导职位，市场对谷歌的渴望太高。

“在我与公开市场投资者和卖方分析师的一样寻常对话中，很少有人对广告市场有精确的见解，”媒体和广告咨询公司 Madison and Wall 的分析师 Brian Wieser体现。

受低于预期的广告收入和较高的 AI 相干资源付出影响，谷歌股价在1月30日盘后生意业务跌超5%，1月31日开盘再度下跌5%以上。

AI 和裁人都没能让科技巨头大涨

团体来看，无论是 AI 技能的推动，还是多轮大规模裁人，但都未能华尔街市商人场对两家公司“承认”，他们对公司将来发展感到“扫兴”，并对预期增长“吹毛求疵”。

只管微软已一连第五个季度营收创新高，但CNBC指出，“微软的业绩远景有些黯淡，盖过了红利和收入的增长。”

不光是微软和谷歌，1月31日，芯片巨头高通公司（NASDAQ: QCOM）公布四序度财报，只管营收利润均有增长，但行业复苏远景渺茫，高通称短期内客户库存仍然居高不下，库存过剩将导致手机芯片市场只能“风雨飘摇的”复苏。周三盘后，高通先涨近3%，后转跌2.3%，夜盘跌幅缩窄至0.4%左右；更早之前，受制于PC复苏较慢，AMD公司对于本年收入预期也并不抱负，股价一度跌近6%。

据悉，当地时间2月1日，苹果公司、亚马逊、Meta等紧张科技巨头将发布财报。天风国际分析师郭明錤在最新研报中指出，iPhone 手机贩卖不佳，市场下调了零组件数目，预估2024年iPhone出货量降至约2亿部，同比降落15%，尤其苹果在中国市场的出货量在连续下滑。

众所周知，由于对ChatGPT开发商OpenAI的投资，微软早早占据了硅谷 AI 竞争中的领先职位，紧随厥后的是谷歌和亚马逊。但标题在于，颠末一年的市场查验，人们发现，天生式 AI 技能依然是一个越来越好的“辅助工具”，并没有取代搜刮、广告等业务。

那么将来，谁将霸占天生式 AI 业务高地，谁将在这场 AI 军备比赛中胜出，统统有待时间给出答案。

（本文首发钛媒体App，作者｜任颖文、林志佳，编辑｜林志佳）