债牛行情一连，债基扩容后市怎样投？

年初至今，债牛的行情仍在继承上演，债市一起高歌。中证全债指数自客岁10月下旬探底后回升，一连创汗青新高，本年以来已累计上涨1.7%（数据泉源：Wind，数据区间：2024.01.01-2024.02.26）；在近期A股一连修复的行情中，“股债跷跷板”效应并未显现，债市反而一起走强。

已往的一年，权益市场风高浪急，但债市团体走出波段上行的行情，债基规模一连“狂飙”。制止客岁末，债券型基金规模到达9.04万亿元，成为各类基金中规模增长最多的“香饽饽”。（数据泉源：Wind，制止2023.12.31）

在相对低迷的市场行情下，债基之以是成为资金的“蓄水池”备受青睐，与其相对较低的风险、较优的活动性以及相对妥当的业绩收益不无关系。中恒久纯债基金和短期纯债基金近一年以来收益率分别录得4.11%和3.44%，同期万得全A回报为-20.98%。（数据泉源：Wind，制止2024.02.26）

在债基“大膨胀”的一年里，短债基金“吸金”本领亮眼，制止2023年12月31日，短期纯债型基金规模突破万亿大关，年内新增份额数量超3000亿份（数据泉源：Wind）。作为一种短期理产业品，短债基金持基体验较好。通过比力近10年的数据可以发现，相比寻常股票型基金指数，持有短债基金指数得到正收益概率显着大于前者，持有凌驾半年就有很大概率取得正收益。

在市场利率一连低落、货基收益相对走低的“资产荒”配景下，短债基金不失为资产设置中的投资“稳固器”之选。

3月5日重磅发售的中原安悦债券（020751/020752）拟任基金司理为刘明宇老师，作为中原基金的“固收掌门人”，刘明宇老师具备14年证券从业履历，此中7年公募基金管理履历，投资风格不停以妥当为基石、注意回撤管理。其代表作中原鼎茂A自2017年12月11日刘明宇老师开始管理以来，制止2023年12月31日，累计收益率达32.89%，逾越基准回报21.87%。已往一年在银河排名中位列71/1340；已往三年在银河排名中位列147/984。（数据泉源：基金定期陈诉，托管行复核，制止2023.12.31，汗青业绩不代表将来体现。星级评价来自银河证券，制止2023.12.31，分类为债券型基金。具体表明见文末）

中原安悦债券（020751/020752）作为一款短期纯债型基金，除了有专业资深的基金司理掌舵护航外，还具备以下亮点：

阔别股市，寻求妥当投资：主投AAA级国企、央企等资信较好企业，不投资股票等权益资产，恒久均匀风险和预期收益率低于股票基金、肴杂基金，高于钱币市场基金

力控回撤，提拔投资体验：不做名誉下沉，名誉风险相对较低；紧张持有短久期债券品种，利率风险相对较小

可攻可守，投资计谋机动：基金经分析基于对市场判断，综合运用久期、杠杆、永续债设置等计谋，动态调解组合资产设置，动态举行攻防转换，力图得到较好的投资回报

在资金面宽松、LPR利率超预期下调多重因素共同影响下，债市体现一连强势。制止2月26日，10年期国债盘中一度下行至2.37%，再创汗青新低（数据泉源：Wind）。

猜测后市，银河证券分析以为当前仍处债牛阶段，后续利率中枢继承下移的大概性较大；长城证券指出一旦全面降息，债牛行情或会继承一连，这种环境下，债市回调便是入场机会。中原基金以为，短期来看恰当控制久期持有中短端品种性价比更高；中恒久来看，长债、超长债可继承持有。

C类基金份额不收取申购费用。

基金司理数据泉源：中原基金，托管行复核，制止2023-12-31；业绩数据泉源：中原基金，基金定期陈诉，制止2023-12-31。业绩排名来自银河证券，制止2023-12-31，排名分类为债券型基金。区间最大回撤指统计区间较产物净值前期高点的最大回撤环境。年化回报盘算方法为：年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%，部门创建不敷一年的产物不盘算年化回报 。刘明宇在管全部产物（不含创建六个月以内产物，停止2023.12.31）环境如下：中原短债A创建于2017.12.6，历任基金司理：祝灿（2017-12-06至2019-01-08）、刘明宇（2017-12-19至今），业绩比力基准：中债综合产业(1年以下)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。产物于2019.1.8转型，2019-2023年度产物业绩/同期业绩比力基准收益率分别为：4.05%/2.84%（2019.1.9-2019.12.31），2.49%/2.28%，3.92%/2.58%，1.75%/2.17%，3.48%/2.41%。中原中短债A创建于2018.12.25，刘明宇自2018.12.25起开始管理，业绩比力基准：中债综合产业(1.3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%，2019-2023年度产物业绩/同期业绩比力基准收益率分别为：3.74%/3.81%，2.03%/2.58%，4.68%/3.51%，1.39%/2.48%，4.18%/3.19%。中原鼎茂A创建于2017.03.15，历任基金司理：祝灿（2017-03-15至2018-03-29）、刘明宇（2017-12-11至今），业绩比力基准：中债综合指数收益率，2019-2023年度产物业绩/同期业绩比力基准收益率分别为：4.62%/1.31%，2.49%/-0.06%，5.14%/2.10%，1.19%/0.51%，5.96%/2.06%。基金的过往业绩并不预示其将来体现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩体现的包管；基金评价效果并不是对将来体现的猜测，也不应视作投资基金的发起。上述业绩展示A类基金份额业绩，A类基金认购时一次性收取认购费，无贩卖服务费；C类无认购费，但收取贩卖服务费。二者因费用收取、创建时间大概不划一，恒久业绩体现大概存在较大差异，具体请详阅产物定期陈诉。

特有风险提示：本基金为债券型基金，债券的投资收益会受到宏观经济、政府产业政策、钱币政策、市场需求变革、行业颠簸等因素的影响，大概存在所选投资标的发展性与市场同等预期不符而造成个券代价体现低于预期的风险；本基金投资资产支持证券，将面对活动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险、SPV违约风险等；本基金可投资于国债期货，紧张存在市场风险、活动性风险、基差风险、包管金风险、名誉风险、利用风险等。

风险提示：1.中原安悦债券为债券型基金，其恒久均匀风险和预期收益率低于股票基金、肴杂基金，高于钱币市场基金。属于中低风险(R2)品种，具体风险评级效果以基金管理人和贩卖机构提供的评级效果为准。2.投资者在投资基金之前，请过细阅读基金的《基金条约》、《招募阐明书》和《产物资料概要》等基金法律文件，充实熟悉基金的风险收益特性和产物特性，并根据自身的投资目的、投资限期、投资履历、资产状态等因素充实思量自身的风险蒙受本领，在相识产物环境及贩卖恰当性意见的根本上，理性判断并审慎做出投资决定，独立负担投资风险。基金管理人提示投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决定后，基金运营状态、基金份额上市买卖业务代价颠簸与基金净值变革引致的投资风险，由投资者自行负责。3.基金的过往业绩及其净值高低并不预示其将来体现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩体现的包管。管理人不包管红利，也不包管最低收益。4.本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的全部信息或所表达意见不构成投资、法律、管帐或税务的终极利用发起，我公司不就资料中的内容对终极利用发起做出任何包管。在任何环境下，本公司不对任何人因利用本资料中的任何内容所引致的任何丧失负任何责任。市场有风险，入市须审慎。