上周末告急经济数据发布

每经编辑：彭水萍

上周市场连续反弹，上证指数单周上涨0.63%。行业层面，石油石化、有色金属、公用奇迹领涨，房地产、商贸零售、传媒领跌。

上周末国表里分别披露告急的经济数据。国内方面，国家统计局3月9日发布了2月份物价数据，2月CPI同比上涨0.7%，预期上涨0.4%，前值降落0.8%；2月PPI同比降落2.7%，预期降2.5%，前值降2.5%。

2月猪价环比7.2%，春节带来的腌腊和消耗对猪肉需求增长，叠加非常气候对生猪调运资源的影响，猪价反弹显着。但供给充裕的核心抵牾还未显着改善，1月末能繁母猪存栏量4067万头，高于2月农业农村部新调解的正常保有量3900万头。

别的春节出行服务消耗繁茂，旅游、飞机票和交通工具租赁费代价同比增速分别上涨23.1%、20.8%和17.4%，是CPI回暖告急缘故因由。

PPI增速回落，重要由于水泥、玄色代价下活动主，春节假期叠加气候因素，构筑业开工率团体偏低且节后复工也偏慢，降准、降息、三大工程等政策麋集出台，但短期还未完全落地，现实拉动结果暂未显现。

团体来看，2024年当局工作陈诉维持3%的通胀目的，央行表现把维护代价稳固、推动代价暖和回升作为钱币政策的告急考量。二季度大概看到更多政策资金落地，强化物价回升底子，对于企业团体红利修复也会形成利好。

外洋方面，美国2月季调后非农就业生齿增27.5万，预期增20万，前值从增35.3万下修至增22.9万。美国2月赋闲率3.9%，预期3.7%，前值3.7%。

新增就业人数高于市场预期，但赋闲率有所上升，同时时薪环比、同比增速均有回落，反映就业市场初现降温迹象。非农数据公布后，市场对美联储利率路径团体下移，预期6月降息概率略升至60%。

近期纽约社区银行风险事故再次发酵，中小银行的贸易地产风险担心再起，高利率对各部门的影响未来将渐渐显现，美联储初次降息或有望在本年二季度举行，外洋活动性环境大概将迎来显着改善。

后市来看，指数前期连续反弹后，在3000点附近短期大概仍有震荡颠簸，但现在A股市场估值仍处在汗青偏低位置，政策预期也渐渐强化，市场中期表现或可积极对待。一方面可以继承关注央企改革、高股息等确定性较高的板块；另一方面，AI创新不停落地，TMT以及人形呆板人等投资主题仍旧具备较高的投资代价。

近期美国2月ISM制造业PMI超预期萎缩，2月密歇根消耗者信心指数终值由79.6显着下修至76.9，不少经济数据团体指向美国经济韧性超预期弱化。别的地缘事故方面，俄乌辩论短期也有所加剧。

2024年举世多地域领导人推举，市场不确定性团体大概有所上升；近期纽约社区银行认可其内控存在巨大缺陷，且第四序度存在大幅亏损，其股价连续下跌，引发了金融市场尾部风险的担心。后续降息预期、避险需求以及举世央行连续购金为金价带来肯定的中期支持。

泉源：Wind

供给紧缩扰动下，锂价近期也迎来上涨。2月末国产电池级碳酸锂报价10.15万元/吨，相较上月末上涨6%；国产电池级氢氧化锂报价8.45万元/吨，相较上月末上涨2%；此前需求疲软是导致锂价加快下滑的重要因素，锂价在2023年四序度快速探底后企稳，本年1-2月份锂价总体在底部安稳运行，春节后有所反弹。

碳酸锂主力合约2407自2月21日开始出现快速反弹，仅不到两周时间，涨幅到达约30%，而本轮期货代价反弹的重要缘故因由是来自于供给端，国表里减、停产消息连续扰动市场的感情，尤其是在国内，江西宜春地域的环保标题有所发酵。

泉源：Wind

团体来看，有色金属板块特别是黄金、工业金属等会受益于外洋降息，可以通过黄金基金ETF（518800）把握相干投资机遇；别的供需格局改善的预期下，有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）等标的也有不错的布局机遇。

当前阶段，半导体芯片财产链特别是存储行业，已经出现了显着的景气上行。Trendforce旗下DRAMeXchange在官网公布了2023年四序度的举世DRAM和NAND市场数据，两者均出现暴涨趋势。DRAM：市场规模174.6亿美金，同比增长42.2%，环比增长29.6%；NAND：市场规模114.9亿美金，同比增长11.7%，环比增长24.5%。

2024年有望成为存储市场的大年。尤其在DRAM范畴，HBM和GDDR范畴的暴增需求会引领整个市场的发作性增长市场规模的暴增，一方面是出货量的增长，一方面也是存储器代价的飙升。

现在几大存储供应商都已经开始积极扩产。前四大前道装备公司（ASML、AMAT、LAM、TEL）存储相干的装备贩卖额在客岁的后两季度大幅增长，各家存储晶圆厂已经在积极扩产，为2024年市场需求的发作做准备。

举世晶圆产能利用率也在触底回升，根据SEMI数据，举世Fab稼动率从2023年四序度的66%提升至2024年一季度的70%。而大国博弈的配景下，国内晶圆厂正积极扩产，资源开支维持高位。

中芯国际2023年现实资源开支74.7亿美元，超出此前预期(63.5亿美元)，预计2024年根本持平；华虹无锡二厂预计2024年三季度竣工，预计2024-2026年每年装备投入20亿美元。晶圆厂投资中，70%-80%是装备投资，国产装备厂商将深度受益。景气复苏叠加国产更换推进，可以关注芯片ETF（512760）、半导体装备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）等。

风险提示：

投资人应当充实相识基金定期定额投资和零存整取等储备方式的区别。定期定额投资是引导投资人举行长期投资、均匀投资资源的一种简朴易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能包管投资人得到收益，也不是更换储备的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险程度高于肴杂型基金、债券型基金和钱币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，碰面临因投资标的、市场制度以及交易业务规则等差异带来的特有风险，提请投资者留意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助质料，仅供参考，不构成对基金业绩的包管。

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以上观点仅供参考，不构成投资发起或答应。如需购买相干基金产物，请您关注投资者得当性管理相干规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险遭受本领购买与之相匹配的风险品级的基金产物。基金有风险，投资需审慎。

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