作者 | 宝珠

编辑 | 何子维

两年前，创始人郑永刚猝然离世，留下中国西装财产的第一品牌——杉杉，以及超600亿资源的巨大“杉杉系”帝国。就此，杉杉迎来创业35年来的最关键时候。

一桩遗产分配引起的豪门内斗开始伸张开来。内斗的主角，是郑永刚的第二任妻子周婷，尚有郑永刚与前妻所生的儿子郑驹。

郑永刚去世后，郑驹被选举为杉杉股份董事长，直到到了2024年11月，杉杉股份董事长与法定代表人变更为周婷，郑驹转任副董事长。

然而，就在周婷掌权“杉杉系”不到三个月的时间，2025年1月26日，中国资源市场迎来一声惊雷：三家银行团结申请对杉杉团体重整。

消息一出，市场哗然。人们难以将眼前这家负债累累、被债权人围剿的企业，与谁人中国服装业首家上市公司的杉杉接洽起来。

面临停业重组危机的杉杉，在2025年2月7日宁波迎来重整听证会。

当天，彼时的杉杉系掌舵人周婷，走出宁波市鄞州区人民法院，面临媒体，她面露憔悴地说：“杉杉走到本日，我真的也很遗憾，我已经尽全力了。”

01

一场“后妈大战继子”的豪门内斗

首先须要厘清的是，杉杉股份与杉杉控股是两家公司。A股上市公司杉杉股份，是“杉杉系”的核心资产，受到杉杉控股的间接控制。现在，周婷仍是杉杉股份的法定代表人与董事长。

两年前，周婷与继子的夺权风波，正是围绕杉杉股份的控制权睁开。

将时间拨回到两年前。2023年2月10日，一代浙商郑永刚在日本突发心脏病去世，去世时，仅65岁。他去世后一个多月，杉杉股份召开当年第一次临时股东大会，一份名为《关于选举郑驹老师为公司第十届董事会董事的议案》的文件以67.59%的投票比例得以通过。

变故发生了。根据其时的报道，在股东大会的召开地点，也就是宁波市杉杉大厦28层集会室，周婷忽然出现。她当场指出，这次股东大会是违规与错误的。

周婷告诉在场的股东们，她是郑永刚的现任配偶与三名子女的法定监护人，基于继续关系，她应当成为杉杉股份的实际控制人。

媒体厥后纷纷将之描述为一场“后妈大战继子”的豪门内斗。

郑驹是郑永刚与前妻周继青的儿子，而周婷是郑永刚的现任妻子，与郑永刚育有三名子女。按照继续法，周婷与郑驹都是第一顺位继续人。

1982年出生的周婷本年不外40出头，但人生履历可谓丰富多彩，跌荡升沉。

公开资料表现，她毕业于浙江大学与长江商学院，2007年起进入上海电视台工作，担当多个财经节目的主持人。2013年，周婷被调往上海文广团体的第一财经频道，曾对话过马云、雷军、潘石屹等大佬。

她与郑永刚的公开打仗发生在2015年。当年3月，周婷主持的电视节目《两会笛声》采访了郑永刚，周婷还在个人微博上发布了两人的合照。

厥后她与郑永刚完婚，成为郑永刚与前妻两个孩子的继母，又生养了三个子女。

从周婷的微博能拼集出，她是一位本领突出而且生存态度积极的女主播形象。从2016年开始，周婷渐渐淘汰公开露面。而数年后，当她再次出现在公众视野中时，她的身份酿成了郑永刚的遗孀。

周婷没有改变郑驹成为杉杉股份董事长的究竟，杉杉股份在几日后发布公告，声明郑驹被选举为董事长的流程符合规定。

但周婷不是没有“后招”——她与自己亲生的三名子女，以继续纠纷案为由，告状了郑驹，并向法院申请冻结郑永刚在宁波青刚投资有限公司51%的股权。

宁波青刚投资有限公司（以下简称“宁波青刚”）是郑永刚控制杉杉系的关键平台，宁波青刚持有杉杉控股40.55%的股权，杉杉控股又拥有杉杉团体54.8%的股份。郑永刚在宁波青刚留下的51%的股权，其告急性不问可知。

而宁波青刚剩余49%的股权为郑永刚前妻周继青所有。有一种说法以为，这49%的股权是郑永刚在仳离时给前妻的对价。

根据媒体报道，宁波青刚建立之初，周继青仅持有10%的股份。但在2015年下半年，周继青的持股比例忽然上升至49%。半年后，周婷与郑永刚的第一个孩子出生。

周婷在股东大会上公开发难一个月后，喧嚣临时落下帷幕，一个新的格局得以形成：周婷进入杉杉股份董事会，她随之向法院申请解除宁波青刚的股权冻结，郑驹则继续保存杉杉股份董事长兼法人代表的身份。

02

杉杉，已蒸发200多亿

直到客岁11月，人们发现，争取战没有竣事。

缘故原由来自一封公开信。

2024年11月17日，杉杉股份发布公告，称郑驹因工作缘故原由申请辞去公司董事长职务，董事会选举周婷为公司新任董事长。

第二日，周婷在公众号“杉杉通”发布《致全体杉杉同仁的一封信》，公开信中写道，“我和郑驹同砚完成了工作交代，连合划一，同心协力，领导杉杉奋力前行”。

郑驹辞职、周婷上位，此次杉杉股份董事会的换届很轻易被外界视作“夺权”风波的连续。

然而，与两年前郑永刚离世时相比，本日，杉杉股份的市值已蒸发超过200亿元。周婷接办的杉杉，形势早已不同以往。

只管杉杉在主流大众心中的印象还是一个服装品牌，但从上世纪末开始，杉杉就进行了多元化转型，现在，负极质料与偏光片是它的核心业务。

但杉杉股份在2024年三季报中提及，公司负极及偏光片业务销量稳健增长，但受行业市场环境变更影响，市场竞争猛烈，产物代价同比下降，导致归属上市公司股东净利润同比下滑94.52%。

本年1月26日，杉杉股份发布业绩预报，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润-4.8亿元到-3.2亿元——这是杉杉股份自1996年上市来初次出现亏损。

同日，杉杉股份还发布了一份公告，公告表现控股股东杉杉团体被三家银行申请进行重整。

新上任不到三个月的周婷，面临的就是如许的局面。亏钱、动荡、市场表现的质疑，是杉杉现在头顶上最大的标题。

究竟上，早在2024年中，也就是隔断郑永刚去世不到一年半，杉杉的资金逆境就袒露殆尽。

客岁6月，杉杉团体发布公告，因资金安排缘故原由，本应向兴业银行等三家银行付出的1963.91万贷款利钱未按照还款计划付出。八天后，杉杉团体补齐了这笔钱。

两个月后，杉杉团体再度发布公告，团体应向十余家银行付出的1170余万元贷款利钱逾期。

一两万万的银行利钱，就将杉杉逼到“山穷水尽”的田地。今后，杉杉系的财政毛病犹如大水决堤，一发不可收拾。

2024年9月，本来为杉杉系旗下的另一家上市公司永杉锂业因控股股东债务逾期，19.79%的股权遭到冻结。随后，冻结股权被司法拍卖，永杉锂业实际控制人易主。

根据永杉锂业关于控股股东部分股权被司法冻结的公告：因控股股东债务逾期，其19.79%的股权遭到冻结

根据杉杉团体发布的公告，截至本年1月15日，杉杉团体撤除杉杉股份的有息负债总额为126.21亿元，此中一年内到期的短债就有120.37亿元。而有媒体报道，客岁中期，杉杉团体账面资金余额共计60.9亿元，此中还包罗了大量上市公司杉杉股份的金额（56亿），无法轻易调用。

和许多出现运动性危机的企业一样，杉杉也不得不走上变卖不动产的门路，以增补现金流。

2024年12月，杉杉股份将公司名下位于宁波市三处总面积超过20万平方米的建立用地与地上修建物出售，买卖业务总额约为8.8万万元，购买方为宁波市海曙区国资控制的子公司。

03

“更大的挑衅在后面”

只管受到肯定市场颠簸的影响，但杉杉的标题绝非近期才形成。

有不少人以为，杉杉系在业务扩张时期的高杠杆操作，为杉杉今日的“爆雷”埋下了隐患。

大约从2021年之后，杉杉与地方当局开启了一种疑似“明股实债”的相助模式。杉曾在张家港、绵阳、眉山等地区投资建立偏光片生产项目，而这些地方的城投或国资基金对杉杉团体或杉杉控股进行投资入股。

近几年，杉杉还在宁波、昆明两地投产锂电池负极质料，杉杉团体与杉杉控股分别得到宁波国资与昆明国资的入股。

根据媒体推测，杉杉从各地国资拿到的融资总额可能到达百亿元。而现在，不少城投和基金公司为了保全财产，已经成为了杉杉系股权冻了案件中的原告。

郑永刚的忽然离世，加速恶化了杉杉的资金标题。

他去世后，部分银行提前收回了对杉杉的贷款或不再放贷。

“小郑压不住局面了”，曾有宁波本地金融圈人士如此评价。财新报道表现，杉杉表里部传出说法，郑驹本人对管理危机四伏的杉杉意兴阑珊，他将更多爱好放在自己两家私募公司与外洋资金的衍生品合约上。

周婷在数个月前忽然上任杉杉股份董事长，到底是“蓄谋已久”还是“临危奉命”，都改变不了杉杉系的未来阴霾密布的究竟。

“后面尚有许多工作要做，也许更大的挑衅在后面。”在宁波市鄞州区人民法院门口，周婷如许告诉媒体。

最新的消息表现，在重整听证会举行的当天，杉杉控股发生工商变更，周婷卸任杉杉控股董事长及法定代表人，接任者仍然姓周。

新上任的杉杉控股董事长周顺和此前并无公开职业履历，关于他的信息少少，仅知其为上海慰笛文化流传有限公司的股东，持股10%。

有知情人士告诉媒体，周顺和是周婷的直系亲属。周婷此次卸任，是为了以后一旦涉及限定斲丧等环境，仍然能够正常处理处罚公司事件。

只管周婷现在担当杉杉股份董事长与法定代表人，但没有任何信息表明她在杉杉股份拥有股权。Wind数据表现，杉杉股份副董事长郑驹仍为杉杉股份的受益所有人，在2023年年薪为417.9万，其时担当独立董事的周婷年薪为1.19万元。

企查查表现，宁波青刚的股东仍然只有郑永刚与周继青二人。杉杉青刚曾经被冻结的51%股权到底是怎样分配的，至今仍然是一个谜。

本文首发于南风窗旗下财经新媒体盐财经

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值班主编 | 吴擎

排版 | 八斤

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