股价腰斩、车辆被砸：特斯拉危急后马斯克的豪赌与代价

腾讯消息《潜望》 特约作者 纪振宇

编辑 刘鹏

四个月前的那场美国总统大选押注，让马斯克以空前的胜利赢得这场政治豪赌。特朗普再次当选美国总统，而作为他的亲密盟友，马斯克求名求利：特斯拉股价咆哮而上，1个月不到便创下汗青新高，再度跻身“万亿美元俱乐部”。马斯克在政坛也开始向导一个名为“政府效率部”的政府机构。

在很多分析人士看来，几年前马斯克收购推特的这一在其时看来好像不符合贸易逻辑的举动，实则为接下来的这场政治豪赌做铺垫，凭借着其巨大的个人影响力以及X平台自己的明显倾向，马斯克乐成“导演”了特朗普重返白宫的剧情。

但变乱接下来的希望却急转直下，马斯克在特朗普的支持下所向导的政府效率部，相沿强硬的管理企业的作风，直接对联邦政府部分实验的大刀阔斧的改革，这些运动引发强烈不满。由于他毫无收敛的特殊言论和乖张的作风，在美国、欧洲地区等特斯拉重要市场引发了斲丧者的广泛抵抗，更有极度的“砸车、毁车”等抗议举动频仍发作。

投资者选择“用脚投票”，纷纷抛售特斯拉股票。本年以来，特斯拉股价屁滚尿流，不到3个月时间履历“腰斩”，市值蒸发凌驾8000亿美元。

在近期的一场采访中，马斯克坦言，他向导政府效率部分遭遇了巨大的困难，边幅外形言语中满是疲劳与扫兴，这成为压垮特斯拉股价的末了一根稻草。

在这场采访之后的周一，特斯拉股价单日重挫凌驾15%，投资者用现实行动，表达了对特斯拉和马斯克的扬弃。

暴跌之下，马斯克请来了特朗普亲身为他站台，用一场高调的“白宫交车”仪式，一方面向外界释放自己仍旧受到特朗普刚强支持的信号，另一方面继续以强硬的姿态，回应外界对其的攻击。

只管这一办法短期收到了结果，特斯拉股价随后反弹，但特斯拉面对的真正标题无法被掩饰：贩卖倒霉、缺乏新的增长故事，马斯克正在走下神坛。

马斯克的政治豪赌：从挑战到胜利

2024年10月，当特斯拉首席实验官埃隆·马斯克出如今宾夕法尼亚州的一个竞选集会上，公开为特朗普背书时，华尔街投资者们屏住了呼吸。

这位全球首富不但仅表达了口头支持，更是用“真金白银”投入到了特朗普的竞选运动中。他投入了亘古未有的资源支持特朗普竞选，据报道他个人捐钱达到3000万美元，创下了个人政治捐钱的新纪录。别的，他还动用了自己的交际媒体平台X（原Twitter）影响力，险些每天发布支持特朗普的言论。

11月美国总统大选尘土落定，特朗普胜选的消息传出，马斯克的这次豪赌，被很多崇敬马斯克的人誉为最巨大的一次胜利，投资者疯狂买入特斯拉股票，如许的逻辑好像显而易见：马斯克支持的特朗普乐成当选美国总统，固然接下来的一切都将利好特斯拉。

特斯拉股价在越日开盘后即飙升，在随后的一个月，特斯拉股价犹如乘上火箭，一路涨到480美元以上的汗青最高代价，市值凌驾1.5万亿美元。

高盛分析师马克·德莱尼在其时的投资陈诉中写道："马斯克的政治豪赌已经得到了空前的回报，特斯拉作为美国制造业的代表，有望在新政府的政策扶持下得到更多优惠。"

言论失控：从狂欢到坠落

然而，选举的胜利好像让马斯克变得更加肆无顾忌。在美国总统大选期间，他就在X平台上开始推动一系列关于DOGE（政府效率部分，Department of Government Efficiency）的操持，宣称"DOGE将彻底重塑美国政府运作方式"。

在特朗普当选后，特朗普和马斯克同盟兑现了此前的承诺，马斯克真的向导起了这个被称为Doge的部分，开始对联邦政府举行大刀阔斧的改革，而所谓的改革，指的就是简单粗暴地减少职员。

闹剧和冲突不断发生，美国国际开发署的部分联邦雇员某一天发现，他们无法进入办公大楼，由于他们已经被马斯克的Doge部分“开除”了，马斯克要求联邦雇员每周写一周工作报告，列出自己上周所做的工作内容，如果不能在停止期内完成，即表现志愿去职。

在欧洲，马斯克也“惹祸上身”，他曾公开质疑天气厘革科学，称"全球变暖是被夸大的政治骗局"，他还发表了一系列针对欧洲羁系机构的攻击性言论，称"欧洲的碳排放政策是对创新的扼杀"。

这些言论欧洲方面的强烈不满。法国总统马克龙公开表现"对马斯克的言论感到扫兴"，德国经济部长随后公布将重新评估特斯拉在柏林工厂的补贴政策。挪威主权财产基金——特斯拉的重要机构投资者之一——公布减持特斯拉股票，来由是"与我们的ESG投资原则相冲突"。

斲丧者层面的抵抗更为剧烈。在柏林、巴黎和阿姆斯特丹，数千名环保主义者举行了"拒绝特斯拉"的示威运动。交际媒体上，#BoycottTesla标签敏捷走红，很多特斯拉车主公开发布视频，展示他们怎样退订或出售自己的特斯拉汽车。

更为极度的是，在法国马赛和德国慕尼黑，数十辆停放中的特斯拉汽车遭到粉碎，车窗被砸，车身被喷涂"天气骗子"的字样。

在美国，同样出现了大规模破坏特斯拉车辆的变乱。一些车主乃至将特斯拉的车标换成了别的车标，以克制成为被攻击的目标，这也成了这段时间的在美国各地发生的“黑色幽默”。

市场的反应则更加暴虐。特斯拉股价在2025年开年后便屁滚尿流，从最高点的480美元，不到3个月的时间跌至240美元以下，股价出现“腰斩”，市值蒸发凌驾8000亿美元。

彭博社的一篇分析文章指出："马斯克大概已经用他的言论摧毁了特斯拉多年来创建的品牌代价。"

求救信号：特朗普的救济之手

3月10日，美股履历“黑色星期一”，纳斯达克综合指数暴跌4%，特斯拉股价当天重挫凌驾15%，马斯克本人终于坐不住了，他祭出了他以为的杀手锏——请新任总统特朗普为特斯拉背书。当晚，特朗普便在交际媒体上发文表现，自己要“购买一辆特斯拉电动车”，以表现对特斯拉和马斯克本人的支持，并表现马斯克作为一名良好的爱国者，近来受到的一些对待是错误的。

第二天，马斯克就将特斯拉车辆开进了白宫，特朗普与马斯克并肩站在白宫南草坪前，举行了一场高调的特斯拉车交代仪式，由马斯克亲身向特朗普展示，特朗普表现，任何对特斯拉车辆的粉碎举动将被认定为可怕行动，他将接纳强硬本领，将全部犯恶举动绳之以法。

如许赤裸裸的“广告代言”和作秀，确着实短期内为特斯拉股价带来了一些支持，在随后的两个交易日，特斯拉股价出现了明显反弹。

但华尔街的分析师们对此并不买账。摩根士丹利的汽车行业分析师亚当·乔纳斯在一份陈诉中指出："政治支持大概会带来短期利好，但无法增补品牌形象的丧失和全球市场的抵抗。"

如许的作秀也让之前对特朗普和马斯克没有任何好感的人，变得更加反感和讨厌。一位美国住民说，原先就对特斯拉的电动车无感，如今看到美国总统亲身为一家品牌做广告如许的举动，更加不乐意去购买一辆特斯拉电动车。

特斯拉的危急管理之道

这并非特斯拉和马斯克第一次面对严峻危急。回顾已往，马斯克的争议言行和特斯拉的危急跬步不离。

2018年8月，马斯克发布了著名的"考虑以420美元将特斯拉私有化"的推文，引发了SEC观察，终极导致马斯克个人被罚款2000万美元，并被迫辞去特斯拉董事长职位。其时特斯拉股价在一个月内下跌了25%。

2019年，Cybertruck发布会上的"防弹玻璃"测试失败变乱成为全球笑柄，特斯拉股价应声下跌7%。2020年5月，马斯克在Twitter上宣称"特斯拉股价太高了"，导致当日股价下跌10%。

然而，特斯拉和马斯克显现出了令人赞叹的危急规复本领。每一次危急后，特斯拉都能通过强劲的业绩表现重新赢得投资者信心。在2020年的"股价太高"言论后，特斯拉连续五个季度超预期的交付量和盈利本领使股价在六个月内上涨了300%。

特斯拉的危急管理模式好像遵循着一个固定的脚本：马斯克引发争议，股价短期下跌，公司随后通过强劲业绩反弹，终极股价创出新高。

正如《金融时报》专栏作家约翰·盖普曾写道："特斯拉的投资故事不是关于电动汽车，而是关于对马斯克的信奉。"

但这次的危急好像与以往差异，马斯克的个人极度举动大概只是导火索，真正的背后缘故原由是，特斯拉已经缺乏增长故事让投资者继续追捧。

特斯拉近来几个季度的财报，贩卖已经出现明显疲软迹象。停止2025年2月，特斯拉的全球销量仍未规复至危急出息度。欧洲市场，特殊是环保意识强烈的北欧地区，特斯拉的市场份额已从2024年第三季度的17.2%降落至2025年第一季度的8.6%。

中国市场的情况同样不容乐观，特斯拉在中国电动车市场的份额从14.9%降落到9.7%，被敏捷崛起的本土品牌强劲对手进一步挤压。

在全球电动车销量仍在增长的情况下，特斯拉的销量却在明显下滑，这意味着特斯拉主导全球电动车市场的职位，已经走到头了。

未来走向：十字路口上的特斯拉

特斯拉和马斯克如今站在了一个关键的十字路口。分析师们广泛以为，接下来的两个季度将决定特斯拉能否摆脱这场由马斯克个人引发的危急。

短期内，马斯克面对几个急迫的选择。起首是他须要决定是继续扮演政治运动家的脚色，还是回归企业家的本色。

高盛的一份最新陈诉开门见山地指出："马斯克须要决定他是想成为下一个史蒂夫·乔布斯，还是下一个鲁珀特·默多克。"

其次，特斯拉须要重修其在环保人士和进步斲丧者中的品牌形象。花旗分析师苏珊·李在最新陈诉中提出："特斯拉大概须要考虑将公司形象与马斯克个人形象适度分离，同时重申其对可连续发展的承诺。"

曾被华尔街多次讨论的话题再度被摆到台面上：特斯拉是否须要考虑让马斯克退居二线，专注于产物愿景和技能创新，而将一样平常运营交给专业管理团队？

摩根大通的一份研究陈诉暗示："特斯拉董事会大概须要考虑更强有力的公司管理布局，以均衡首创人的影响力与股东利益。"

在产物战略上，特斯拉也面对着贬价以刺激需求，还是坚持利润率的两难选择。停止2025年3月初，特斯拉已经在全球范围内三次下调车型代价，Model 3在美国市场的起售价较2024年底降落了15%。但这种战略已经开始侵蚀特斯拉的利润率，第一季度的毛利率预计将从27.9%降落至21.4%。

但最大的不确定性依然来自马斯克本人。正如《经济学人》近来的一篇分析文章所言："马斯克既是特斯拉最大的资产，也是其最大的负债。

"他的天才和远见推动了特斯拉成为全球最有代价的汽车公司，但他的反复无常和争议言论也反复给公司带来不须要的风险。”文章批评道。

对于特斯拉的投资者和斲丧者来说，未来几个月乃至更长的一段时间，仍将布满不确定性。正如一位特斯拉恒久投资者所感叹的那样："我们投资特斯拉是由于信赖未来，但偶尔候，我们也不得不担当随之而来的过山车。"